通富微电（002156）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力改善但债务与应收账款压力需关注_股票频道

近期通富微电（002156）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

通富微电（002156）2025年中报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达130.38亿元，同比增长17.67%；归母净利润为4.12亿元，同比增长27.72%；扣非净利润为4.2亿元，同比增长32.85%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入69.46亿元，同比增长19.8%；归母净利润3.11亿元，同比增长38.6%；扣非净利润3.16亿元，同比增长42.5%，表明公司盈利能力在持续增强。

盈利能力分析

公司毛利率为14.75%，同比提升4.21个百分点；净利率为3.72%，同比上升12.85个百分点，反映出公司在成本控制和运营效率方面取得积极成效。三费合计占营收比例为4.3%，同比下降0.08个百分点，显示费用管控能力有所提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为45.13亿元，较去年同期的44.72亿元微增0.91%。每股经营性现金流为1.63元，同比增长34.47%，主要得益于营收增长带来的货款回收增加。每股净资产为9.72元，同比增长3.23%；每股收益为0.27元，同比增长27.46%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长34.47%，主要原因为营业收入上升导致收到货款增加。投资活动产生的现金流量净额大幅下降110.16%，主要由于新厂房建设、中高端产线投资以及对联营企业的新增投资增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长1674.45%，主要系银行净借款增加所致。现金及现金等价物净增加额同比增长874.85%，系经营性现金流增加、筹资活动现金流大幅上升共同作用的结果。

债务与资产结构

公司有息负债为172.18亿元，同比增长19.01%；长期借款同比增长31.02%，主要因扩大生产规模而增加银行借款。在建工程同比增长32.21%，反映公司在产能扩张和技术升级方面的持续投入。长期股权投资同比增长227.77%，系本期新增联营企业投资所致。

应收账款与税费变动

应收账款为57.42亿元，同比增长25.88%，增速高于营收增速，需关注回款周期变化。应交税费同比增长80.9%，主要因企业经营效益提升导致所得税费用增长。支付的各项税费同比增长116.3%，与利润增长相匹配。收到的税费返还同比下降58.38%，主要因本期留抵退税等返还减少。

主营业务构成

公司主营业务集中于集成电路封装测试，实现收入126.44亿元，占总收入的96.98%，毛利率为14.39%。其他业务如模具及材料销售等收入为3.94亿元，占比3.02%，毛利率达26.53%。地区分布上，境外收入为89.95亿元，占比68.99%，境内收入为40.43亿元，占比31.01%。

风险提示

尽管公司盈利能力显著提升，但仍存在若干需关注的风险点：