三花智控（002050）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期三花智控（002050）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现亮眼

三花智控（002050）2025年中报显示，公司营业总收入达162.63亿元，同比增长18.91%；归母净利润为21.1亿元，同比增长39.31%；扣非净利润为20.1亿元，同比增长31.66%。盈利能力持续增强，毛利率为28.12%，同比提升2.38个百分点；净利率为13.15%，同比上升18.16%。

单季度数据显示，2025年第二季度实现营业总收入85.93亿元，同比增长18.75%；归母净利润12.07亿元，同比增长39.2%；扣非净利润11.57亿元，同比增长35.17%，延续了强劲的增长势头。

费用控制与资产结构优化

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为12.48亿元，三费占营收比例为7.68%，同比下降7.35%。费用管控能力进一步提升，助力净利率改善。

资产结构方面，货币资金达132.02亿元，较去年同期大幅增长152.77%，主要得益于本期港股发行成功募集现金。有息负债为43.89亿元，同比增长11.73%。每股净资产为7.01元，同比增长45.01%，反映出股东权益显著增强。

经营现金流与收益质量

每股收益为0.57元，同比增长42.5%；每股经营性现金流为0.31元，与去年同期持平，同比微降1.17%。尽管利润增长显著，但经营性现金流未同步增长，需关注盈利质量的持续性。

应收账款为92.25亿元，同比增长28.97%，应收账款/利润比例已达297.66%，处于较高水平，提示未来回款风险和资产质量需持续跟踪。

主营业务结构稳健

从业务构成看，制冷空调电器零部件实现收入103.89亿元，占总收入的63.88%，同比增长25.49%；汽车零部件业务收入58.74亿元，占比36.12%，同比增长8.83%。两大核心板块均保持增长，其中制冷业务增速更快，贡献主要增长动力。

按地区划分，国内销售收入为90.52亿元，占比55.66%；国外销售为72.11亿元，占比44.34%。国内外市场均衡发展，全球化布局优势显现。

综合评价

三花智控2025年上半年财务表现整体向好，营收、利润、毛利率、净利率等多项指标实现双位数增长，费用控制有效，资本结构优化。然而，应收账款增长较快，回款压力上升，可能对后续现金流造成影响，建议持续关注其信用政策与坏账风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。