航天科技（000901）：2025年中报净利润大幅增长但扣非净利润亏损，主业盈利能力分化明显

近期航天科技（000901）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

航天科技（000901）2025年中报显示，公司营业总收入为29.51亿元，同比下降11.04%；归母净利润达8896.67万元，同比上升2161.91%；扣非净利润为-2564.28万元，同比下降36542.76%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为12.98亿元，同比下降22.29%；第二季度归母净利润为9261.35万元，同比上升2710.32%；第二季度扣非净利润为-1995.23万元，同比下降218.23%。

盈利能力分析

公司盈利能力指标出现显著变化。毛利率为18.83%，同比增幅9.68%；净利率为3.15%，同比增幅1025.6%。每股收益为0.11元，同比增2175.51%；每股净资产为5.42元，同比增4.0%；每股经营性现金流为0.15元，同比增729.07%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为4.13亿元，三费占营收比为13.98%，同比增10.96%。货币资金为12.1亿元，较上年增长55.13%；应收账款为12.44亿元，同比下降21.42%；有息负债为7307.31万元，同比下降92.55%。

主营业务构成

从业务板块看，汽车电子主营收入为25.07亿元，占总收入的84.98%，毛利率为17.41%；航天应用产品收入为2.76亿元，占比9.36%，毛利率为15.46%；平台软件及感知设备收入为1.95亿元，占比6.62%，毛利率为39.18%；其他业务收入为926.63万元，占比0.31%，毛利率为69.08%。

从地区分布看，境外收入为21.18亿元，占比71.79%，毛利率为17.11%；境内收入为8.7亿元，占比29.49%，毛利率为22.95%。

经营与投资活动变动原因

货币资金增长主要因收到处置子公司股权款；应收款项减少系处置子公司所致；固定资产下降41.07%亦与子公司处置相关；短期借款和长期借款均下降100%，原因为境外子公司偿还借款；所得税费用增长178.88%，因境外公司当期所得税费用上升；经营活动产生的现金流量净额增长729.07%，主要得益于汽车电子业务现金流入增加；投资活动产生的现金流量净额增长622.19%，因收到处置子公司股权款；筹资活动产生的现金流量净额下降385.48%，因境外子公司偿还借款导致现金流出增加；现金及现金等价物净增加额增长169.7%，主要由经营活动和投资活动现金净流入推动。

发展战略与核心竞争力

报告期内，公司完成出售境外子公司AC公司100%股权，该公司不再纳入合并报表范围，旨在优化产业布局，集中资源发展主责主业。公司聚焦航天应用、汽车电子、物联网三大领域。在航天应用方面，产品广泛应用于国家重点工程；汽车电子业务把握智能汽车机遇，HOD产品销量同比增长20.69%；物联网业务通过AIRIOT平台和航天智慧车联网平台拓展多个行业应用场景。

公司核心竞争力包括党建引领、技术积累、优质客户资源、大股东支持及航天品牌影响力。航天科工集团和航天三院作为控股股东，为公司提供战略支撑。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需关注财务费用状况，财务费用与近3年经营性现金流均值之比已达66.22%；同时应收账款与利润之比高达10136.7%，存在较高回款风险。

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