甘咨询（000779）2025年中报财务分析：营收净利稳步增长，盈利能力提升但现金流与应收账款压力显现

近期甘咨询（000779）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

甘咨询（000779）2025年中报显示，公司营业总收入为9.24亿元，同比上升2.64%；归母净利润达1.33亿元，同比上升5.29%；扣非净利润为1.3亿元，同比上升5.07%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入5.11亿元，同比增长8.86%；归母净利润为7813.33万元，同比增长6.33%；扣非净利润为7610.86万元，同比增长6.81%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。2025年中报毛利率为42.48%，同比增幅5.96%；净利率为14.42%，同比增幅2.38%。每股收益为0.29元，同比增长5.29%；每股净资产为8.45元，同比增长5.12%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为15.79亿元，较上年同期下降3.62%；应收账款为16.75亿元，同比增长5.78%；有息负债为4687.68万元，同比下降21.10%。长期借款同比下降10.94%，租赁负债同比下降11.47%，显示公司在主动降低债务水平。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为-0.53元，同比减少18.8%。经营活动产生的现金流量净额同比下降17.83%，主要原因为技术服务等业务收到的现金同比减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长46.62%，因购买现金管理产品及固定资产支出减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降39.18%，主要系向股东分配利润所致。

主营业务结构

从收入构成看，勘察设计为主营核心，收入4.6亿元，占总收入的49.74%，毛利率达48.19%；工程监理收入1.5亿元，占比16.22%；技术服务收入1.14亿元，占比12.35%；前期咨询、规划收入6365.9万元，占比6.89%。按地区划分，省内工程咨询收入8.57亿元，占比92.75%；省外收入6705.03万元，占比7.25%。

财务变动原因说明

• 货币资金下降：经营性回款处于淡季，现金流出大于流入，叠加固定资产投资和股东分红影响。
• 应收账款上升：甲方付款节奏放缓，导致收款周期拉长。
• 合同资产大幅增长126.3%：未达到收款条件的账款增加。
• 合同负债下降51.82%：预收款减少及项目收入确认。
• 管理费用下降12.45%：管理人员薪酬同比降低。
• 财务费用上升29.82%：现金管理产品未到期，利息收入减少。
• 信用减值损失下降39.17%：应收账款增加且账龄延长，坏账准备计提增加。
• 资产减值损失大幅下降616.44%：合同资产增加及账龄增长导致减值准备同比上升。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债为14.89%；同时应收账款/利润比例已达727.67%，回款压力较大，存在一定的信用风险。

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