浩物股份（000757）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力显著改善，费用控制与现金流表现亮眼

近期浩物股份（000757）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

浩物股份（000757）2025年中报显示，公司实现营业总收入14.57亿元，同比下降16.10%；归母净利润达3043.17万元，同比上升265.50%；扣非净利润为2671.95万元，同比上升245.07%。尽管收入规模有所收缩，但盈利水平实现大幅转正，主要得益于成本控制优化及盈利能力提升。

第二季度单季数据显示，公司营业总收入为7.72亿元，同比下降3.48%；归母净利润达2225.05万元，同比上升699.3%；扣非净利润为1953.04万元，同比上升893.88%，表明盈利能力在二季度进一步加速改善。

盈利能力分析

公司本报告期毛利率为12.57%，同比增12.63%；净利率为2.09%，同比增幅达297.27%。盈利能力显著增强，反映出产品结构优化或成本管控成效明显。其中，汽车后市场服务毛利率高达41.95%，机械配件毛利率为21.94%，为主要利润贡献板块。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.22亿元，三费占营收比为8.38%，同比下降6.90个百分点，显示公司在费用控制方面取得积极进展。财务费用同比下降74.93%，主要原因为利息支出减少。

截至报告期末，公司货币资金为8.22亿元，较上年期末增长14.31%；应收账款为1.69亿元，同比下降32.14%；有息负债为2.4亿元，同比下降38.08%，债务压力明显缓解。短期借款同比下降19.31%，主因整车存货占压减少及借款归还增加。

主营构成与区域分布

从业务结构看，整车销售收入为8.59亿元，占总收入58.92%，但毛利率仅为1.11%；机械配件收入为4.11亿元，占比28.23%，贡献利润占比达49.28%；汽车后市场服务收入为1.78亿元，毛利率达41.95%，利润占比40.83%。制造业和汽车服务分别贡献收入28.23%和71.15%，利润占比分别为49.28%和46.01%。

从地区分布看，华北地区收入占比75.63%，为公司主要市场；华东、西南、华南及国外地区分别占比8.30%、7.61%、6.12%和2.34%。西南地区毛利率达25.34%，居各区域之首。

现金流与投资活动

每股经营性现金流为0.37元，与去年同期持平，同比微增1.21%。投资活动产生的现金流量净额同比下降223.86%，主要因产线投资增加所致，在建工程同比大幅增长401.05%。筹资活动产生的现金流量净额同比上升60.94%，主因为股份回购款及借款保证金支付减少。现金及现金等价物净增加额同比下降39.95%，受投资与筹资活动共同影响。

财务变动说明

• 应收票据同比增长191.58%，因子公司销售回款收到票据增加；
• 应收款项融资同比下降72.45%，因子公司票据到期收款；
• 存货同比下降11.16%，因存货周转率提高；
• 所得税费用同比下降38.46%，因递延所得税费用减少。

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