我爱我家（000560）：2025年中报净利润显著增长但现金流与债务风险仍需关注

近期我爱我家（000560）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

我爱我家（000560）2025年中报显示，公司实现营业总收入56.58亿元，同比下降2.69%；归母净利润为3840.02万元，同比上升30.8%；扣非净利润达4991.71万元，同比大幅上升213.89%，实现扭亏为盈。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为28.36亿元，同比下降7.4%；第二季度归母净利润为3212.95万元，同比上升707.52%；扣非净利润为2731.53万元，同比上升149.6%，盈利能力在二季度显著改善。

盈利能力分析

公司毛利率为9.87%，同比上升14.2%；净利率为0.83%，同比上升69.31%，显示盈利质量有所提升。每股收益为0.02元，同比上升30.4%；每股净资产为4.0元，同比下降1.02%；每股经营性现金流为0.73元，同比下降11.13%。

三费合计为10.11亿元，三费占营收比为17.87%，同比下降11.71%，费用控制能力有所增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为30.44亿元，较去年同期的34.11亿元下降10.76%；应收账款为3.69亿元，较去年同期的4.72亿元下降21.65%；有息负债为91.63亿元，较去年同期的121.15亿元下降24.37%。

长期借款大幅下降73.29%，主要原因为一年内需偿还的长期借款被重分类至“一年内到期的非流动负债”。

主营业务结构

从业务构成来看，经纪业务收入为20.32亿元，占总收入的35.90%，毛利率为22.82%，贡献了82.99%的利润；资产管理业务收入为27.03亿元，占比47.76%，但毛利率为-5.38%，仍处于亏损状态；新房业务收入为4.69亿元，同比增长24.32%，毛利率为13.42%；商业租赁及服务收入为1.75亿元，毛利率为38.94%。

按行业划分，城市居住综合服务业收入为52.03亿元，占比91.95%；商业租赁服务及其他收入为4.56亿元，占比8.05%。

地区分布上，华北地区收入为31.4亿元，占比55.49%；华东地区为22.66亿元，占比40.05%。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为24.9%，现金流覆盖能力偏弱；
• 有息资产负债率为34.5%，债务压力仍存；
• 应收账款/利润高达503.3%，回款效率与利润质量存在不确定性。

此外，公司ROIC为2.56%，历史中位数为2.62%，资本回报能力整体较弱，且公司上市以来已有6次亏损记录，财务稳定性有待加强。

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