特发信息（000070）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力显著改善，现金流压力凸显

近期特发信息（000070）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

特发信息（000070）2025年中报显示，公司实现营业总收入19.72亿元，同比下降17.56%；归母净利润为560.41万元，同比上升316.39%；扣非净利润为385.42万元，同比上升107.55%。尽管收入规模有所收缩，但盈利水平实现大幅转正，主要得益于成本控制与毛利率提升。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.82亿元，同比下降10.61%；归母净利润达2066.06万元，同比上升223.21%；扣非净利润为1503.21万元，同比上升225.67%，表明公司盈利能力在二季度进一步增强。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为20.76%，同比增幅达63.11%；净利率为3.74%，同比增幅高达317.23%，反映出产品附加值和费用管控能力明显提升。三费合计为1.52亿元，占营收比重为7.72%，同比下降4.57%，显示公司在销售、管理及财务费用控制方面取得成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.9亿元，较上年同期下降20.38%；应收账款为19.8亿元，同比下降9.01%；有息负债为25.51亿元，同比下降18.97%。每股净资产为1.68元，同比下降20.73%，反映股东权益有所缩水。

现金流与运营情况

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.33元，同比减少2359.52%，主要原因为本期支付项目款增加。投资活动产生的现金流量净额同比改善54.32%，系理财赎回增加所致。交易性金融资产和其他债权投资分别增长142.86%和130.0%，主要因本期购买理财产品增加。

主营业务结构

从业务板块看，线缆板块为主力收入来源，主营收入达15.57亿元，占总收入的78.94%，毛利率为20.94%；智慧服务板块收入1.95亿元，毛利率为-3.54%，仍处于亏损状态；融合板块收入1.34亿元，毛利率高达47.89%，成为利润贡献亮点之一。物业资产经营板块收入3724.21万元，毛利率为45.17%。

按行业划分，通信及相关设备制造业收入为19.35亿元，占比98.11%；物业资产经营收入为3724.21万元，占比1.89%。地区分布上，国内收入14.62亿元，占比74.11%；国外收入5.11亿元，占比25.89%，毛利率达36.31%，显著高于国内业务。

财务风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况：货币资金/总资产为9.46%，货币资金/流动负债为29.78%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.83%，流动性压力较大。同时，有息资产负债率为36.59%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为10.63%，债务偿付能力需持续关注。

此外，一年内到期的非流动负债同比增长273.85%，主要因长期借款到期转入所致，短期偿债压力上升。存货同比增长22.24%，系生产备货增加；在建工程增长31.36%，反映项目投入持续加大。

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