胜科纳米（688757）2025年中报财务分析：营收稳步增长但应收账款与三费压力上升

近期胜科纳米（688757）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

胜科纳米（688757）2025年中报显示，公司营业总收入为2.39亿元，同比上升29.03%；归母净利润为3336.86万元，同比上升11.48%；扣非净利润为3152.4万元，同比上升19.0%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.31亿元，同比增长32.47%；第二季度归母净利润为2184.96万元，同比增长2.36%；第二季度扣非净利润为2020.89万元，同比增长0.12%，增速明显放缓。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为43.68%，同比下降3.03个百分点；净利率为13.95%，同比下降13.6个百分点。每股收益为0.09元，同比增长12.5%；每股净资产为2.18元，同比增长43.13%；每股经营性现金流为0.22元，同比下降19.35%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为5343.9万元，三费占营收比为22.34%，同比上升15.26%。货币资金为1.31亿元，较2024年中报的1亿元增长30.88%。应收账款为1.33亿元，同比增幅达73.45%；有息负债为6.06亿元，较上年同期的5.92亿元增长2.31%。

主营收入构成

公司主营业务以失效分析（FA）和材料分析（MA）为主。其中，失效分析实现主营收入1.53亿元，占总收入的64.04%，毛利率为44.00%；材料分析实现收入7936.66万元，占比33.17%，毛利率为43.40%；可靠性分析（RA）收入为628.2万元，占比2.63%，毛利率为35.86%；其他业务收入39.23万元，占比0.16%，毛利率高达97.19%。

财务变动原因说明

• 货币资金增长主要因公司完成首次公开发行股票，募集资金到账。
• 固定资产增长70.93%系公司总部大楼达到预定可使用状态，由在建工程转入固定资产；相应地，在建工程下降67.3%。
• 短期借款下降20.02%，长期借款下降5.47%，主要因归还贷款。
• 应付账款下降29.41%，系本期结算部分公司总部大楼工程款。
• 管理费用大幅上升70.28%，主要由于人员薪酬、总部大楼折旧费及中介机构服务费增加。
• 研发投入为2695.91万元，同比增长25.09%，用于提升检测分析能力。
• 经营活动产生的现金流量净额同比下降10.39%，主要因支付设备搬迁费及上市相关费用增加。
• 投资活动产生的现金流量净额下降16.96%，因公司增加理财产品购置。
• 筹资活动产生的现金流量净额增长264.17%，主要受首次公开发行募集资金影响。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司债务状况，当前有息资产负债率为36.02%；同时应收账款/利润比例高达164.26%，反映回款压力较大，可能对现金流造成持续影响。

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