艾力斯（688578）2025年中报财务分析：营收利润双高增长，盈利能力持续提升

近期艾力斯（688578）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

艾力斯（688578）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达23.74亿元，同比增长50.57%；归母净利润为10.51亿元，同比增长60.22%；扣非净利润为9.05亿元，同比增长39.92%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入12.75亿元，同比增长52.99%；第二季度归母净利润为6.41亿元，同比增长83.02%；第二季度扣非净利润为5.09亿元，同比增长47.3%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为96.87%，同比提升1.29个百分点；净利率为44.29%，同比提升6.4个百分点。

每股收益为2.34元，同比增长60.27%；每股净资产为13.62元，同比增长35.87%；每股经营性现金流为2.43元，同比增长49.62%。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计10.05亿元，三费占营收比为42.34%，较上年同期上升2.29个百分点。

资产端，货币资金为10.48亿元，较2024年同期增长126.32%；应收账款为4.5亿元，同比增长41.36%；有息负债为183.47万元，同比增长75.73%。

主营业务构成

主营业务收入主要来源于药品销售，药品销售收入为23.72亿元，占主营收入的99.93%，毛利率为97.51%。推广服务收入为152.95万元，毛利率为-896.22%，呈现亏损状态。其他收入为2.02万元，占比极小。

财务变动原因说明

• 货币资金大幅增加：主要因经营活动产生的净现金流入增加。
• 存货与预付款项上升：分别为33.75%和35.65%，系正常备货及预付原材料采购款增加所致。
• 在建工程增长101.04%：因新实验室设备及装修尚未完工。
• 无形资产增长177.49%：因戈来雷塞非小细胞肺癌二线适应症获批，相关开发支出转入无形资产并支付里程碑款项。
• 租赁负债增长571.63%：因办事处租赁合约续签，导致长期租赁负债上升。
• 营业收入增长50.57%：核心产品甲磺酸伏美替尼片销售持续放量。
• 营业成本仅增长8.06%：得益于伏美替尼规模化生产带来的单位成本下降。
• 销售费用增长52.35%：主要因营销团队扩张及市场推广活动增加。
• 研发费用增长52.83%：各项临床及临床前研究稳步推进。
• 经营活动现金流净额增长49.62%：受益于伏美替尼销售收入增长。
• 投资活动现金流净额增长55.08%：公司利用闲置资金购买理财产品。
• 筹资活动现金流净额变动-0.1%：因2024年度分红导致现金净流出增加。

综合评述

艾力斯2025年上半年财务表现强劲，营收与利润均实现高速增长，核心产品驱动效应显著。毛利率与净利率双升，反映产品附加值高且成本控制有效。营销与研发投入同步加大，支撑长期竞争力。现金流表现良好，资产结构稳健，整体财务状况呈现积极发展态势。

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