航天软件（688562）2025年中报财务分析：营收利润双降，亏损扩大但现金流略有改善

近期航天软件（688562）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

航天软件（688562）发布2025年中报，财务数据显示公司经营面临较大压力。报告期内，公司营业总收入为3.23亿元，同比下降24.20%；归母净利润为-6180.23万元，同比下降21.59%；扣非净利润为-8924.34万元，同比下降45.69%。整体盈利能力持续承压，亏损幅度明显扩大。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入2.57亿元，同比下降25.99%；归母净利润为-1726.06万元，同比上升41.52%；扣非净利润为-4003.45万元，同比下降23.09%。尽管亏损同比收窄，但仍处于净流出状态。

盈利能力分析

公司毛利率为23.08%，同比提升31.87%；但净利率为-18.84%，同比减少62.02%。虽然产品附加值有所提升，但整体净利率为负，表明公司在覆盖全部成本后仍处于亏损状态。三费合计为6668.74万元，占营收比重达20.64%，同比上升7.31个百分点，显示期间费用控制仍面临挑战。

每股收益为-0.15元，同比下降15.38%；每股净资产为4.19元，同比下降4.15%。盈利能力与股东权益均出现下滑。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.85元，同比改善20.08%，但依然为负值，反映主营业务尚未产生正向现金流入。货币资金为9.65亿元，较上年同期的13.67亿元减少29.42%。应收账款为3.96亿元，同比下降19.51%。

有息负债为598.35万元，同比下降33.71%，显示债务压力较小。短期借款变动幅度为-100.0%，说明公司已偿还全部短期借款。

费用与收益变动原因

销售费用大幅下降44.12%，主要因公司加强成本管控；财务费用上升51.52%，系银行利率下行所致。其他收益增长66.13%，因承接国家课题项目带来的收益增加。投资收益下降59.7%，因上期收到航天科技财务有限责任公司股利。

公允价值变动收益增长1211.1%，因使用闲置募集资金购买理财产品增加；投资活动产生的现金流量净额下降92.67%，亦与此相关。信用减值损失下降54.81%，因本期应收款项坏账计提增加；资产减值损失下降938.38%，因合同资产减值计提显著上升。

主营与资产结构变动

在建工程增长1204.14%，主要因商密网云数据中心二期建设投入增加。合同资产增长76.93%，因结算期一年以内的合同资产增加。其他流动资产增长336.2%，因待抵扣进项税增加。

应交税费增长85.58%，因应交增值税增加；一年内到期的非流动负债增长49.02%，因一年内到期的租赁负债增加；其他非流动负债增长88.43%，因结算期一年以上的合同负债增加。

经营与行业背景

公司主营业务涵盖自主软件产品、信息技术服务和信息系统集成，核心产品包括神通数据库和AVIDM系统，应用于多项国家重大航天工程。2025年上半年，公司持续推进产品研发升级，推动神通数据库在公安、兵器等新领域拓展，并优化组织架构，组建智慧政企事业部，提升管理效能与市场响应能力。

风险提示

财报体检工具提示：需关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.86%）及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。业务评价显示公司历史ROIC中位数为-0.29%，投资回报极差，商业模式稳定性较弱。

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