国芯科技（688262）2025年中报财务分析：营收大幅下滑，三费占比激增，盈利能力持续承压

近期国芯科技（688262）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

国芯科技（688262）2025年中报显示，公司经营业绩整体表现不佳。报告期内，营业总收入为1.71亿元，同比下降34.74%；归母净利润为-8641.12万元，同比减少4.66%；扣非净利润为-9720.78万元，同比减少1.15%。尽管第二季度单季营收达8330.54万元，同比微增0.57%，但净利润和扣非净利润仍呈下滑趋势，分别为-5166.06万元和-5767.85万元，同比分别下降42.66%和30.7%。

盈利能力分析

公司毛利率为36.82%，同比上升82.19%，但净利率为-50.66%，同比下降60.39%，反映出在收入下滑背景下，成本控制虽有一定成效，但整体盈利能力仍严重承压。每股收益为-0.26元，同比减少4.00%；每股净资产为6.26元，同比下降8.92%，显示股东权益有所缩水。

费用结构变化

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比达29.13%，同比上升76.72%。其中，管理费用同比增长13.54%，主要因办公费用及新大楼折旧增加；财务费用同比增长131.23%，系银行存款基数减少及利率下降导致利息收入减少；研发费用同比增长6.4%，主要由于外协费用及折旧摊销增加。

资产与负债状况

货币资金为1.4亿元，同比下降28.38%；应收账款为2.07亿元，同比下降4.83%；有息负债为5355.35万元，同比下降66.69%。短期借款为-41.18%，主要因流动资金贷款减少；应付账款下降38.51%，反映生产采购应付货款减少；合同负债增长37.56%，因预收客户货款增加。

固定资产大幅增长1569.12%，因研发大楼投入使用；在建工程下降95.81%，因相关资产转入固定资产；使用权资产和租赁负债分别下降40.68%和45.29%，反映租赁办公用房减少。

现金流表现

每股经营性现金流为0.16元，同比大增366.1%。经营活动产生的现金流量净额增长366.1%，主要因采购货款及人员支出减少；投资活动产生的现金流量净额增长49.67%，因购买结构性理财支付金额减少；筹资活动产生的现金流量净额下降869.82%，因偿还银行借款所致。

主营业务构成

公司主营收入中，自主芯片及模组产品收入1.01亿元，占比59.04%，毛利率28.64%；芯片定制服务收入6813.77万元，占比39.94%，毛利率47.33%。其中，量产服务收入5266.15万元，定制服务收入1547.61万元。IP授权收入166.79万元，毛利率100%。所有收入均来自境内市场。

经营变动原因说明

营业收入下降主要因定制芯片服务业务收入同比减少61.33%，受外部因素影响生产周期加长，未能完成客户交付。营业成本下降48.33%，与收入下降趋势一致，且主营业务毛利同比提升16.61个百分点。未分配利润下降32.67%，因经营亏损；所有者权益合计下降4.19%，因经营亏损及股份回购。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为65.53%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.86%；同时建议关注财务费用压力，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。

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