近期航宇科技（688239）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
营收与利润表现
航宇科技（688239）2025年中报显示，公司营业总收入为9.14亿元，同比下降8.71%；归母净利润为9030.36万元，同比下降12.76%；扣非净利润为7340.28万元，同比下降21.93%。盈利能力整体承压，净利润下滑幅度大于营收降幅，反映出盈利质量有所弱化。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.92亿元，同比上升16.23%，呈现环比改善趋势；但第二季度归母净利润为4746.4万元，同比下降0.56%；扣非净利润为4123.37万元，同比下降2.15%，利润端仍未恢复增长。
盈利能力指标
公司毛利率为26.62%，同比减少3.34个百分点；净利率为10.28%，同比减少0.27个百分点。毛利率下滑表明产品或服务的盈利能力减弱，叠加期间费用上升，进一步压缩了利润空间。
三费（销售、管理、财务费用）合计为7774.07万元，占营收比重为8.51%，同比上升16.93%，费用压力加大，对利润形成拖累。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为5.39亿元，较上年同期的3.24亿元增长66.56%；应收账款为11.39亿元，同比增长4.78%；有息负债为14.08亿元，同比大幅增长65.98%。
存货同比增幅达38.5%，显示库存压力上升，可能与交付节奏调整有关。应收账款/利润比值高达604.12%，回款能力面临考验。
每股经营性现金流为-0.01元，同比减少171.17%，已由正转负；经营活动产生的现金流量净额同比下降192.33%，主要原因为原材料采购支出增加，经营性现金流承压明显。
资本结构与投资活动
每股净资产为9.97元，同比下降16.09%；每股收益为0.59元，同比下降16.9%。净资产与收益同步下滑，股东回报能力减弱。
在建工程同比增长115.97%，长期待摊费用增长53.38%，其他非流动资产增长56.84%，反映公司在持续加大资本投入。投资活动产生的现金流量净额同比下降345.2%，主要因在建项目资金支付增加。
长期股权投资同比下降82.0%，投资性房地产下降100.0%，系公司收购联营企业德宇检测并将其纳入合并范围所致。
主营业务结构
从收入构成看，航空锻件为主力产品，实现主营收入6.89亿元，占总收入75.41%，毛利率为28.29%；航天锻件收入7187.63万元，占比7.86%；燃气轮机锻件收入5929.52万元，占比6.49%，毛利率26.80%；其他高端装备锻件毛利率达48.65%，虽占比较低，但盈利能力突出。
地区分布上，境内收入5.06亿元，占比55.31%；境外收入4.08亿元，占比44.69%，境外市场占比较高，具备一定国际化特征。
经营与财务风险提示
财报分析工具提示需重点关注以下风险：
经营动因与外部因素
营业收入下降主要受国内航空客户交付节奏延后及部分产品价格调整影响；营业成本同比下降7.55%，与收入下滑趋势一致。
财务费用同比增长30.35%，主要因可转债利息摊销增加；其他收益同比增长172.82%，系政府补助增加所致；投资收益增长88.21%，源于闲置募集资金购买结构性存款的收益。
尽管当期业绩下滑，公司在手订单总额达29.38亿元，同比增长8.13%；按长期协议预估的在手订单约30.30亿元，同比增长44.84%；合计在手订单约59.68亿元，同比增长24.10%，未来收入保障度较高。
公司持续推进燃气轮机、核电、海洋工程、半导体设备等新兴领域拓展，并推进智能化生产与数字化转型，技术研发与产业链协同能力持续强化。
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