阿拉丁（688179）2025年中报财务分析：营收增长但利润承压，三费激增拖累净利率

近期阿拉丁（688179）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

阿拉丁（688179）2025年中报显示，公司营业总收入为2.75亿元，同比上升15.45%；归母净利润为2846.35万元，同比下降39.79%；扣非净利润为2780.35万元，同比下降39.87%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.45亿元，同比上升3.67%；第二季度归母净利润为428.1万元，同比下降85.81%；第二季度扣非净利润为398.84万元，同比下降86.46%。

盈利能力指标

公司毛利率为61.03%，同比减少4.35个百分点；净利率为14.05%，同比减少36.95个百分点。每股收益为0.09元，同比下降35.71%；每股净资产为2.96元，同比下降15.7%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比例达31.53%，同比增幅为35.39%。其中，销售费用同比增长44.14%，财务费用同比增长1233.20%。经营活动产生的现金流量净额为7604.29万元，每股经营性现金流为0.23元，同比增长38.6%。

资产与负债状况

货币资金为3.14亿元，同比下降35.62%；有息负债为4.55亿元，同比上升14.32%。应收账款为6059.29万元，同比下降0.77%。短期借款同比下降31.37%，长期借款同比上升96.70%，主要因并购源叶公司增加银行贷款。应付账款同比上升42.36%，应交税费同比上升164.01%。

主营业务结构

科研试剂为主营核心，实现收入2.67亿元，占总收入的96.96%，毛利率为61.73%；实验耗材收入591.16万元，占比2.15%，毛利率41.60%；其他业务收入246.35万元，占比0.89%，毛利率32.49%。

财务变动原因说明

营业收入增长主要得益于市场拓展与产品推广。归母净利润下滑主要由于股份支付、并购相关中介机构尽调费用及可转债利息费用等期间费用大幅增加。货币资金减少系购买理财产品及对外投资所致。长期股权投资增长1700.15%，因增加对外投资。在建工程下降76.81%，因工程完工转入固定资产。财务费用大幅上升系可转债利息不再资本化及并购贷款利息支出增加。

综合评价

公司营收保持增长，现金流改善明显，但盈利能力显著下滑，主要受三费尤其是财务费用激增影响。债务水平上升，有息负债增加明显，需关注后续偿债压力与资本结构稳定性。尽管短期利润承压，但核心主业稳健，全球化布局与产业链协同持续推进，长期发展基础仍在。

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