中望软件（688083）2025年中报财务分析：营收稳步增长但盈利大幅承压，费用高企与应收账款风险需关注

近期中望软件（688083）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中望软件（688083）2025年中报显示，公司营业总收入为3.34亿元，同比上升8.24%，显示出业务规模的持续扩张。其中，境外市场表现尤为突出，营业收入同比增长42.21%，成为整体增长的核心动力。

然而，盈利能力显著恶化。归母净利润为-5240.59万元，同比下降976.9%；扣非净利润为-1.15亿元，同比下降36.79%。每股收益为-0.31元，同比减少875.00%，反映出公司在收入增长的同时面临较大的盈利压力。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.08亿元，同比增长10.59%；但归母净利润仅为-443.61万元，同比下降114.04%；扣非净利润为-4079.8万元，同比下降618.64%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为95.13%，虽仍处高位，但同比减少2.64个百分点。净利率为-15.26%，同比大幅下降634.85个百分点，表明成本和费用对利润的侵蚀严重。

销售费用、管理费用和财务费用合计达2.5亿元，三费占营收比为74.86%，虽较上年同期微降1.12个百分点，但仍处于较高水平。其中，管理费用同比增长10.31%，研发费用同比增长11.84%，销售费用同比增长4.88%，均对利润形成较大压力。财务费用同比大幅上升225.41%，主要因银行存款利息收入减少所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.39亿元，较上年同期下降23.44%。有息负债为1.69亿元，较上年同期大幅上升677.73%，主要因新增信用借款所致。应收账款为1.03亿元，尽管同比下降6.36%，但其占最新年报归母净利润的比例高达161.64%，提示回款风险仍需重点关注。

每股经营性现金流为-0.51元，虽同比改善59.07%，但仍为负值，显示经营活动尚未实现正向现金流入。经营活动产生的现金流量净额同比增长42.78%，主要得益于销售商品收到的现金增加6533.88万元。

投资活动产生的现金流量净额同比下降122.7%，主要因购建固定资产支付的现金增加及理财产品投资规模扩大。筹资活动产生的现金流量净额同比增长136.73%，主要因取得借款收到的现金增加1.57亿元。

主营业务构成

从收入结构看，标准通用软件实现主营收入3.18亿元，占总收入的95.45%，是公司核心业务。其毛利率达96.77%，贡献了97.09%的主营利润，显示出该业务的高附加值特性。

按地区划分，境内收入2.08亿元，占比62.36%；境外收入1.26亿元，占比37.64%，且境外收入增速显著高于整体水平，体现全球化战略成效。

财务变动与战略动向

公司实收资本同比增长39.8%，系资本公积转增股本所致。库存股同比增长75.09%，因公司实施股份回购。租赁负债增长100.23%，因大额租赁续约三年；短期借款增加则反映融资需求上升。

公司在研发方面持续投入，研发人员占比超52%，拥有七大研发中心。坚持“All-in-One CAx一体化”战略，推进信创适配，并与超390家合作伙伴构建生态体系。品牌影响力提升，ZWCAD连续两年获G2.com最佳软件奖。

综上，中望软件营收保持稳健增长，尤其境外市场表现亮眼，但盈利能力大幅下滑，三费占比高、净利润亏损扩大、经营性现金流仍为负，叠加应收账款与有息负债双升，财务压力不容忽视。未来需重点关注费用控制、盈利转化能力及现金流管理。

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