园林股份（605303）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款压力凸显

近期园林股份（605303）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

园林股份（605303）2025年中报显示，公司经营状况面临较大压力。截至报告期末，营业总收入为2.88亿元，同比下降10.61%；归母净利润为-7443.46万元，同比下降23.19%；扣非净利润为-7622.51万元，同比下降10.92%。盈利能力持续承压，亏损幅度扩大。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.21亿元，同比下降34.85%；第二季度归母净利润为-5871.3万元，同比下降37.83%；第二季度扣非净利润为-5998.22万元，同比下降20.31%，表明经营恶化趋势在二季度进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为5.59%，同比减少57.72%；净利率为-26.0%，同比减少40.97%，反映出主营业务盈利能力显著下滑。工程施工作为核心业务，收入占比达91.72%，但毛利率仅为5.30%，对整体盈利贡献有限。运维收入和苗木销售分别出现-1.39%和-9.09%的负毛利率，拖累整体盈利水平。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为3394.08万元，三费占营收比为11.78%，同比下降24.6%。其中销售费用下降31.17%，研发费用下降42.09%，显示公司在成本控制方面有所收缩。

货币资金为1.8亿元，较上年同期下降40.10%，主要原因为归还银行贷款、支付工程款及日常运营支出。应收账款高达10.92亿元，占最新年报营业总收入的151.16%，回款压力巨大。有息负债为1.34亿元，较上年同期下降29.70%，主要得益于债务结构调整。

现金流与负债结构

每股经营性现金流为-0.56元，同比改善3.25%，但仍处于净流出状态。投资活动产生的现金流量净额同比下降65.05%，主要因在建工程及对外投资增加；筹资活动产生的现金流量净额同比上升31.96%，源于银行贷款规模减少。

一年内到期的非流动负债同比上升100.27%，长期借款同比下降100.0%，系长期借款重分类所致。合同负债下降53.39%，应付票据下降66.69%，反映项目结算节奏变化。

主营业务与区域分布

从业务构成看，工程施工收入为2.64亿元，占总收入91.72%；工程设计毛利率达28.25%，为较高盈利板块。地区分布上，华东地区收入占比54.59%，是主要市场；其他地区收入占比45.10%，具备一定跨区域经营能力。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为46.05%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.22%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用异常波动（财务费用同比变动-965.33%）亦需警惕。

综上，园林股份当前面临营收下滑、利润亏损、应收账款高企及现金流紧张等多重挑战，尽管在成本控制和债务优化方面有所动作，但核心经营指标仍处于弱势区间。

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