迎丰股份（605055）2025年中报财务分析：营收利润双降，债务与应收账款风险上升

近期迎丰股份（605055）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

迎丰股份（605055）2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为6.92亿元，同比下降8.11%；归母净利润为-2018.99万元，同比减少173.44%；扣非净利润为-1913.43万元，同比下降172.83%。盈利能力全面承压，由盈转亏。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为3.91亿元，同比下降10.05%；归母净利润为-1032.79万元，同比下降132.16%；扣非净利润为-935.15万元，同比下降131.12%，亏损态势在季度层面进一步显现。

盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年中报毛利率为10.85%，同比减少34.78%；净利率为-3.23%，同比减少194.67%。两项核心盈利指标均大幅下滑，反映出公司在成本控制和定价能力方面面临压力。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为7533.42万元，三费占营收比达10.88%，同比上升21.4%。其中管理费用同比增长36.13%，主要因第三事业部逐步投产导致费用增加；销售费用同比下降10.13%，与收入下滑趋势一致；财务费用同比下降24.08%，得益于公司资金管理优化，利息收入增加。

资产结构方面，应收账款为8698.26万元，较2024年中报的1.11亿元有所下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达196.87%，回款风险仍需关注。货币资金为2.55亿元，同比增长2.61%；有息负债达11.55亿元，较上年同期的6.86亿元大幅增长68.41%，债务压力显著上升。

现金流与资本支出

每股经营性现金流为0.45元，同比增长198.94%，主要得益于金融支付方式规模增加。然而，投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降235.97%，主要因筹建第三事业部支付工程及设备款，以及股权投资增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降46.59%，与金融支付方式变化相关。

固定资产同比增长36.32%，因第三事业部新增设备及厂房转固；在建工程同比下降49.45%，因部分厂房已转入固定资产。其他非流动资产下降93.53%，主要因设备预付款减少。

主营业务结构

从收入构成看，梭织产品实现主营收入3.79亿元，占总收入54.75%，毛利率为10.90%；针织产品收入3.04亿元，占比43.97%，毛利率8.41%；其他业务收入761.12万元，毛利率高达99.14%。地区方面，浙江地区贡献收入5.61亿元，占比81.11%；其他省份收入1.3亿元，占比18.72%。

风险提示

财务分析工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为25.24%，流动性压力较大；
• 债务水平：有息资产负债率为40.42%，债务负担较重；
• 应收账款风险：应收账款/归母净利润达196.87%，存在较大回款不确定性。

综上，迎丰股份2025年上半年面临营收下滑、利润亏损、费用上升与债务扩张等多重挑战，尽管经营性现金流改善，但整体财务状况趋于紧张，需警惕流动性与信用风险。

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