长华集团（605018）2025年中报财务分析：营收利润双降，Q2盈利回暖但应收账款风险凸显_股票频道

近期长华集团（605018）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长华集团（605018）2025年中报显示，公司营业总收入为9.5亿元，同比下降17.77%；归母净利润为3335.84万元，同比下降46.14%；扣非净利润为2467.27万元，同比下降54.63%。整体财务表现承压，主要受日系客户销售下滑影响。

然而，单季度数据显示边际改善趋势：第二季度营业总收入达5.27亿元，同比下降7.43%；归母净利润为2656.71万元，同比上升55.95%；扣非净利润为2130.08万元，同比上升54.43%，表明盈利能力在二季度显著恢复。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为13.49%，同比上升13.09%；净利率为3.51%，同比下降34.5%。尽管毛利率有所提升，但净利率大幅下滑，反映出成本或费用压力对利润的侵蚀。

每股收益为0.07元，同比下降46.15%；每股经营性现金流为0.24元，同比下降56.6%。经营性现金流降幅与净利润下滑趋势一致，显示盈利质量有所减弱。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计为5269.37万元，占营收比重为5.55%，同比上升17.14%，费用控制面临一定压力。财务费用同比下降144.59%，主要因银行借款利息支出减少。

货币资金为3.16亿元，同比增长5.90%；有息负债为9560.99万元，同比下降28.77%，显示公司债务压力有所缓解。短期借款同比增长100.88%，主要因票据贴现借款增加。

应收账款为3.22亿元，同比增长8.08%，占最新年报归母净利润的比例高达282.82%，提示回款风险需重点关注。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降56.63%，主要原因为2025年上半年产销规模缩小导致客户回款减少，且上年同期有增值税留抵退税收入。

投资活动产生的现金流量净额同比增长285.62%，主要因购建长期资产支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长56.45%，主要因本期偿还银行借款及年度分红减少。

主营业务与战略发展

公司主营业务仍以汽车零部件为主，实现收入9.19亿元，占总收入的96.80%，毛利率为13.40%。新能源汽车零部件销售收入超2亿元，燃油与新能源共用产品收入超3亿元。

公司在新兴领域持续布局：已试制出行星滚柱丝杠样品并送样检测，切入人形机器人赛道；获知名飞行汽车公司定点，订单累计超2亿元；取得碳陶刹车盘金属结构件购销合同，预计生命周期销售额超1亿元。

研发投入为5005.81万元，占营收比重5.27%，拥有276项专利，其中发明专利39项，技术积累持续加强。

风险提示

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