至正股份（603991）2025年中报财务分析：营收微增但亏损显著扩大，重组费用拖累盈利表现

近期至正股份（603991）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

至正股份（603991）2025年中报显示，公司实现营业总收入1.04亿元，同比增长6.03%，但归母净利润为-2264.8万元，同比下降266.1%，扣非净利润为-2348.66万元，同比下降185.57%，呈现“增收不增利”的局面。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5298.57万元，同比下降13.61%；第二季度归母净利润为-841.65万元，同比下降1166.49%；第二季度扣非净利润为-870.06万元，同比下降299.94%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为9.67%，同比减少57.47个百分点；净利率为-26.44%，同比减少370.59个百分点。每股收益为-0.3元，同比减少275.0%；每股净资产为2.75元，同比下降18.03%。三费合计为2768.26万元，三费占营收比为26.57%，同比上升21.23%，成本压力上升。

资产与现金流状况

货币资金为2145.26万元，较上年同期下降50.45%；应收账款为1.11亿元，同比增长13.60%；有息负债为1.23亿元，同比下降15.15%。合同负债为增长236.37%，主要因苏州桔云预收货款增加；应付账款下降38.44%，主因为采购付款增加；应交税费下降89.29%，因苏州桔云应交增值税和所得税减少。

每股经营性现金流为0.15元，同比上升137.46%，主要得益于子公司销售回款增加及商品采购付款减少。投资活动产生的现金流量净额大幅下降12418.86%，因购买理财产品增加；筹资活动产生的现金流量净额下降96.04%，因子公司新增借款减少。

主营业务结构

从主营构成看，线缆用高分子材料实现主营收入1.04亿元，占总收入的99.45%，毛利率为10.02%；半导体专用设备及备品备件收入为56.84万元，占比0.55%，毛利率为-53.65%，处于亏损状态。按地区划分，国内收入为9753.28万元，占比93.62%；国外收入为664.35万元，占比6.38%。

经营与重组影响

管理费用同比上升96.77%，主要因母公司支付重大资产重组相关中介费用。销售费用下降44.41%，因苏州桔云售后支出减少。公司正推进重大资产重组，拟收购半导体引线框架资产并剥离线缆用高分子材料业务，形成“半导体封装材料+专用设备”布局。该事项已获上交所并购重组审核委员会通过，并提交中国证监会注册。

风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为44.91%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-35.27%；- 债务状况：有息资产负债率为20.62%，近3年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款风险：年报归母净利润为负，存在回款与盈利双重压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。