艾迪精密（603638）2025年中报财务分析：营收利润双增但应收账款与债务压力凸显

近期艾迪精密（603638）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

艾迪精密（603638）2025年中报显示，公司营业总收入为15.69亿元，同比上升13.15%；归母净利润为2.07亿元，同比上升5.34%；扣非净利润为1.85亿元，同比上升6.76%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7.98亿元，同比上升5.84%；归母净利润为1.05亿元，同比下降3.04%；扣非净利润为9840.15万元，同比上升5.01%。

主要财务指标

盈利能力与费用结构

公司毛利率为27.52%，同比下降2.64个百分点；净利率为13.24%，同比下降6.57个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计1.2亿元，三费占营收比为7.65%，同比上升5.14%。其中，销售费用同比增长22.32%，主要因职工薪酬增加；管理费用同比增长13.51%，同样受职工薪酬上升影响；财务费用同比增长29.45%，系利息支出增加所致。

主营收入构成

按产品分类：- 液压件主营收入9.9亿元，占总收入63.12%，毛利率为27.53%；- 破碎锤主营收入4.18亿元，占比26.65%，毛利率为31.32%；- 其他产品收入1.29亿元，占比8.24%，毛利率为2.48%；- 其他（补充）收入3116.66万元，占比1.99%，毛利率高达80.09%。

按地区分类：- 国内市场收入13.22亿元，占比84.28%，毛利率为25.31%；- 海外市场收入2.47亿元，占比15.72%，毛利率为39.37%。

资产与负债状况

应收账款为10.51亿元，占最新年报归母净利润的305.43%，显示回款压力较大。有息负债达18.79亿元，较上年同期增长17.90%。货币资金为5.36亿元，同比下降30.30%，主要因购买银行理财所致。应付票据大幅下降93.45%，原因为承兑到期兑付；一年内到期的非流动负债下降54.62%，系长期借款到期减少。

租赁相关项目显著增长：使用权资产同比增加568.94%，租赁负债增长782.6%，反映本期新增租赁活动较多。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长59.93%，主要得益于销售增长带来的现金流入增加。每股经营性现金流为0.28元，同比增长61.32%。投资活动产生的现金流量净额同比下降346.69%，因投资支付的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额下降64.78%，主要由于偿还借款。

财务风险提示

根据财报体检工具提示：- 货币资金/流动负债为74.06%，短期偿债能力需关注；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为9.59%，现金流覆盖能力偏弱；- 有息资产负债率为27.38%，债务负担适中但持续上升；- 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达17.24%，偿债压力较大；- 应收账款/利润比高达305.43%，存在较大回款风险。

经营业绩驱动因素

营业收入增长主要受益于工程机械行业回暖，公司主要产品竞争力强，销售量增加。营业成本同比增长14.33%，与收入增长相匹配。研发费用同比增长17.36%，公司持续加大研发投入，研发投入强度为4.47%。2025年上半年，新能源汽车、机器人、风电光伏等新兴领域带动液压件需求增长，公司亦拓展硬质合金刀具、工业机器人、RV减速机、电池Pack及储能、精密线性传动等新业务方向。

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