赛腾股份（603283）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企但现金流改善

近期赛腾股份（603283）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

赛腾股份（603283）2025年中报显示，公司营业总收入为13.73亿元，同比下降15.81%；归母净利润为1.23亿元，同比下降20.5%；扣非净利润为1.06亿元，同比下降20.9%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.43亿元，同比下降24.96%；第二季度归母净利润为5415.1万元，同比下降9.23%；第二季度扣非净利润为4513.7万元，同比上升1.12%。

盈利能力分析

公司毛利率为44.48%，同比下降1.12个百分点；净利率为10.37%，同比提升4.03个百分点。三费合计为2.83亿元，三费占营收比为20.59%，同比下降4.21个百分点。每股收益为0.44元，同比下降44.3%；每股净资产为11.36元，同比下降2.59%。

资产与负债状况

应收账款为14.05亿元，较2024年中报的11.53亿元增长21.82%；有息负债为8.49亿元，同比增长14.82%；货币资金为5.65亿元，同比增长19.39%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达253.49%。短期借款为-38.91%，主要因流动资金贷款减少；长期借款增长77.95%，因非流动贷款金额增加。

现金流表现

每股经营性现金流为0.96元，同比大幅增长152.86%。经营活动产生的现金流量净额同比增长173.51%，主要由于销售商品收到的现金增加，同时购买商品及支付给职工的现金减少。投资活动产生的现金流量净额下降14.58%，因收回投资收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额下降189.51%，主要由于偿还债务和分配股利支付的现金增加。

主营业务结构

按产品分类，自动化设备收入为10.55亿元，占主营收入的76.79%，毛利率为43.67%；夹治具收入为2.6亿元，占比18.95%，毛利率为52.61%；技术服务收入为5170.98万元，占比3.77%，毛利率为24.35%。按地区划分，内销收入为8.32亿元，占比60.60%；外销收入为5.41亿元，占比39.40%。

财务变动说明

• 管理费用下降46.23%，主要因股份支付费用减少。
• 财务费用上升219.64%，受汇兑损失增加影响。
• 应付账款增长48.56%，因部分已对账款项未达合同付款约定，导致未到期供应商货款增加。
• 合同负债下降40.65%，因预收客户款项减少。
• 在建工程增长43.64%，因子公司湖州赛腾厂房基建投入增加。
• 实收资本（或股本）增长39.08%，因资本公积转增股本。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为43.76%；同时需重点关注应收账款状况，应收账款/利润已达253.49%。

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