近期宝泰隆（601011）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
宝泰隆（601011）2025年中报显示，公司营业总收入为3.57亿元，同比下降55.99%；归母净利润达9888.35万元，同比上升151.62%，实现由亏转盈；扣非净利润为-6482.98万元，虽仍为负值，但同比上升66.05%。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.3亿元，同比下降20.28%；归母净利润达1.64亿元，同比上升261.8%；扣非净利润为141.96万元，同比上升101.41%，显示盈利能力在短期有所改善。
盈利能力指标
公司毛利率为12.12%，同比增278.34%；净利率为19.35%，同比增176.69%。尽管收入大幅下滑，但盈利指标显著提升，主要因成本下降幅度大于收入降幅。每股收益为0.05元，同比增152.0%；每股净资产为3.03元，同比减少3.24%；每股经营性现金流为0.07元，同比减少19.6%。
费用与负债结构
三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为30.41%，同比上升59.36%，达1.09亿元，费用压力明显上升。有息负债为28.11亿元，较2024年中报的25.11亿元增长11.92%。流动比率仅为0.2，债务偿付能力承压。
货币资金为2.31亿元，较2024年中报的3.18亿元下降27.24%。货币资金/流动负债比例为8.91%，近三年经营性现金流均值/流动负债为14.55%，现金流状况偏紧。
收入与利润构成
从业务结构看，煤焦行业为主营收入核心，实现收入2.66亿元，占总收入74.50%，贡献利润1.01亿元，毛利率为38.03%。原煤产品贡献主营利润6166万元，毛利率高达60.41%；精煤毛利率为30.83%；沫煤为17.71%。
供热和电力业务收入为7737.7万元，占21.68%，但亏损973.81万元，毛利率为-12.59%。新材料相关产品收入605.29万元，亏损129.52万元，毛利率为-21.40%。甲醇产品毛利率为42.69%，但收入仅115.62万元。停工成本导致利润减少4768.19万元。
经营与现金流变动原因
营业收入下降主要因焦炉设备处于停产检修状态，焦炭和化工产品无产量，导致焦炭收入同比减少5.73亿元，粗苯、焦油、甲醇收入分别减少0.27亿元、0.41亿元和0.47亿元。
营业成本同比下降63.79%，与产量下降直接相关。销售费用、管理费用、研发费用分别下降61.62%、55.27%、38.1%，主要因收入减少及费用管控加强。
投资活动产生的现金流量净额大幅上升97.36%，因转让鸡西市宝泰隆投资有限公司55%股权，收到股权及债权价款。筹资活动产生的现金流量净额下降49.37%，因偿还外部非金融机构借款。
应收账款为6962.29万元，较2024年中报的5767.42万元上升20.72%。其他应收款大幅上升1137.0%，因股权转让款尚未收回确认为其他应收款。
风险提示
公司近10年中位数ROIC为2.41%，2023年最低达-17.04%，投资回报波动大。历史财报显示生意模式较脆弱，上市13份年报中有2次亏损。当前流动比率低、货币资金紧张、应收账款偏高，建议持续关注现金流与债务结构变化。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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