金陵饭店（601007）2025年中报财务分析：营收净利双降但扣非净利改善，现金流与应收账款风险凸显

近期金陵饭店（601007）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金陵饭店（601007）2025年中报显示，公司营业总收入为8.51亿元，同比下降7.03%；归母净利润为2325.1万元，同比下降3.74%；扣非净利润为2120.2万元，同比上升13.6%。尽管整体盈利指标有所下滑，但剔除非经常性损益后，盈利能力呈现改善趋势。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入达4.04亿元，同比上升14.34%；归母净利润为1680.5万元，同比上升3.3%；扣非净利润为1599.39万元，同比上升17.39%，表明公司经营基本面在二季度出现回暖迹象。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.77%，同比下降4.21个百分点；净利率为4.07%，同比下降17.64个百分点。盈利能力承压，主要受酒店服务、酒类贸易和房屋租赁业务收入下降影响。三费合计为1.44亿元，占营收比重为16.97%，同比上升1.19个百分点，成本控制压力有所上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.38亿元，较上年同期增长14.10%；有息负债为2.55亿元，较上年同期增长60.00%，债务压力明显上升。应收账款为6748.25万元，占最新年报归母净利润的比例达202.9%，回款风险需重点关注。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.01元，同比下降102.07%，反映主营业务现金生成能力显著减弱。经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要受酒类贸易深度调整及供应商渠道政策变动影响。投资活动现金流量净额同比增长84.56%，系本期购买理财产品净流出减少所致；筹资活动现金流量净额同比增长244.78%，因苏糖公司增加银行短期借款。

主营业务结构

从收入构成看，商品贸易收入为4.79亿元，占总收入的56.27%；酒店服务收入为2.64亿元，占比31.03%；房屋租赁收入为5559.22万元，占比6.53%。其中，房屋租赁业务毛利率高达83.22%，为公司最高盈利板块；酒店管理业务毛利率为58.70%；而商品贸易毛利率仅为6.97%，盈利能力较弱。

地区分布上，南京地区贡献收入8.42亿元，占总收入的98.97%，区域集中度极高，抗区域市场波动能力较弱。

经营与战略动态

2025年上半年，公司持续推进“焕新计划”，完成客房升级与系统迁移，集采平台交易规模同比增长47%。数智化方面，“鲸灵”平台全面推广，“尊享金陵”功能优化，会员直销占比提升。食品科技公司实现营收4107.83万元，同比增长19.04%，并获评南京市瞪羚企业。苏糖公司继续巩固省内酒类流通龙头地位，汇德物业推进智能化改造，在管面积近百万平方米。

风险提示

财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为70.71%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为15.8%，短期偿债能力偏弱。同时，应收账款/归母净利润高达202.9%，存在较大回款风险。

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