广日股份（600894）2025年中报财务分析：营收利润双降，扣非净利大幅下滑，应收账款风险凸显

近期广日股份（600894）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

广日股份（600894）2025年中报显示，公司营业总收入为31.16亿元，同比下降3.05%；归母净利润为2.23亿元，同比下降4.88%；扣非净利润为1.8亿元，同比大幅下降41.63%。盈利能力指标中，毛利率为15.01%，同比上升0.37个百分点；净利率为7.41%，同比上升11.31个百分点。三费（销售、管理、财务费用）合计2.96亿元，占营收比重为9.50%，同比下降6.98个百分点。

盈利能力分析

公司盈利能力整体表现一般。尽管毛利率和净利率同比有所提升，但归母净利润和尤其是扣非净利润出现明显下滑，反映出核心经营利润承压。第二季度单季数据显示，营业总收入为18.69亿元，同比增长2.19%；归母净利润为2.36亿元，同比下降2.34%；扣非净利润为2.01亿元，同比下降29.73%，显示盈利质量有所弱化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为45.26亿元，较2024年同期的48.1亿元有所下降。应收账款为24.71亿元，较上年同期的22.01亿元增长12.25%，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达304.4%，提示回款压力和资产质量风险需重点关注。有息负债为6206.49万元，较上年同期的1.17亿元下降47.09%，显示债务负担减轻。

每股经营性现金流为-0.23元，较上年同期的-0.24元略有改善；每股净资产为9.94元，同比下降3.92%；每股收益为0.26元，同比下降5.36%。

主营业务结构

从业务构成来看，电梯业务为主力板块，实现主营收入14.19亿元，占总收入的45.52%，毛利率为21.43%；电梯零部件业务收入13.79亿元，占比44.23%，毛利率为7.76%。物流业务收入2.09亿元，占比6.71%，毛利率11.75%。其他补充类业务收入2199.41万元，毛利率高达68.68%，但占比较小。

从地区分布看，华南区收入13.47亿元，占比43.23%；华东区收入8.66亿元，占比27.78%；海外地区收入8080.22万元，占比2.59%，毛利率达28.28%，高于国内多数区域。

财务变动说明

报告期内，合同资产同比增长30.08%，主要因新增合同质保金增加；预付款项增长70.65%，系预付材料采购款上升所致；短期借款下降50.15%，因未终止确认的贴现票据减少；其他应付款增长248.66%，主要由于应付未付股利增加；财务费用同比上升33.23%，因定期存款规模及利率下降导致利息收入减少。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为166.54%，因本期支付股权投资款及产业园建设投入减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为86.29%，主要因本期暂未支付年度分红。

风险提示

财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为9.74%；同时，应收账款占利润比例已达304.4%，存在较高回款风险。公司历史ROIC中位数为6.74%，2024年ROIC为7.26%，资本回报能力一般，且上市以来有4次亏损记录，整体财务表现偏弱。

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