金瑞矿业（600714）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力显著提升但应收账款需关注

近期金瑞矿业（600714）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金瑞矿业（600714）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达1.81亿元，同比增长12.06%；归母净利润为3621.47万元，同比上升231.29%；扣非净利润为3703.61万元，同比增幅达248.11%。盈利能力明显增强。

第二季度单季数据显示，营业总收入为9422.41万元，同比增长7.17%；归母净利润达2093.11万元，同比增长137.82%；扣非净利润为2185.78万元，同比增长152.88%，延续了上半年整体增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。2025年中报毛利率为32.64%，同比增幅达87.47%；净利率为20.04%，同比增幅达195.63%。每股收益为0.13元，同比增长231.58%；每股净资产为2.68元，同比增长3.43%。

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为1222.18万元，三费占营收比例为6.76%，同比下降17.12个百分点，显示公司在成本管控方面取得成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.58亿元，较上年同期增长2.13%；应收账款为5207.45万元，同比增长13.17%；有息负债为76.76万元，同比下降6.24%，偿债压力较小。

每股经营性现金流为0.06元，同比下降20.36%，与利润增长形成一定背离，需关注现金流匹配情况。

主营业务结构

从收入构成看，锶盐产品为主力业务，实现主营收入8314.57万元，占总收入的46.01%，毛利率高达52.75%，贡献了74.36%的主营利润。硫磺产品毛利率达70.73%，零星材料等产品毛利率高达97.01%，但收入占比较小。

内销收入为1.71亿元，占总收入94.44%，出口收入为1005.57万元，占比5.56%。内销仍是主要销售模式。

财务变动说明

多项资产负债科目发生变动：应收票据增长35.75%，因银行承兑汇票结算比例增加；预付款项增长32.1%，因预付原材料款增加；其他应收款增长66.72%，因预付材料及工程款增加；其他非流动资产增长1267.32%，因预付设备及工程款增加。

合同负债下降58.73%，因预收货款减少；租赁负债及其他非流动负债因新签办公室租赁合同，按新租赁准则确认相关资产与负债。

研发费用同比增长62.4%，反映公司在技术研发方面投入加大。

风险提示

尽管财务表现向好，但需关注应收账款风险。财报体检工具提示，应收账款/利润比例已达148.73%，比例偏高，可能影响未来现金流稳定性。

此外，公司历史ROIC中位数为2.59%，2024年ROIC为3.58%，资本回报率整体偏低，长期投资回报能力有待提升。

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