四川金顶（600678）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长但短期偿债压力突出_股票频道

近期四川金顶（600678）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

截至2025年中报，四川金顶实现营业总收入2.78亿元，同比上升84.75%；归母净利润为2630.55万元，同比上升335.66%；扣非净利润为1566.18万元，同比上升248.08%。盈利能力显著改善，扭转了去年同期亏损局面。

第二季度单季数据显示，营业总收入达1.52亿元，同比上升136.24%；归母净利润为827.36万元，同比上升304.14%；扣非净利润为1145.24万元，同比上升423.59%，增长势头强劲。

盈利能力指标

公司毛利率为25.75%，同比增52.61%；净利率为9.24%，同比增206.65%。三费合计占营收比为12.63%，同比下降41.35个百分点，成本控制能力明显提升。

每股收益为0.08元，同比增335.62%；每股净资产为0.78元，同比增23.13%；每股经营性现金流为0.19元，同比增119.9%，反映盈利质量有所提高。

资产与负债状况

货币资金为5811.05万元，较去年同期下降2.46%。有息负债为4.82亿元，较去年同期微降1.53%。流动比率为0.57，短期偿债能力偏弱。货币资金/流动负债比例为19.59%，近三年经营性现金流均值/流动负债为18.68%，现金流对债务覆盖能力不足。

有息资产负债率为37.41%，债务负担处于较高水平。短期借款下降20.64%，主要因子公司开物信息不再纳入合并报表范围所致。

应收与应付项目

应收账款为5305.83万元，同比上升119.49%，增幅显著高于营收增速。年报显示归母净利润为负的历史情况，需关注应收账款回收风险。

应付账款同比上升25.39%，主要因工程款按合同结算增加。预收款项同比下降95.33%，因本期收入确认转销预收款。

主营业务结构

按地区划分，四川区域贡献主营收入2.7亿元，占比97.13%，是公司主要收入来源。按行业划分，建材分部收入2.43亿元，占比87.23%，毛利率为26.14%；供应链分部收入2746.09万元，毛利率20.37%；新能源分部收入8.64万元，毛利率87.29%，但利润占比仅为0.11%。

洛阳分部和新能源分部（产品口径）分别亏损217.35万元和455.45万元，后者毛利率为-5273.23%，显示相关业务仍处投入期。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比增长119.9%，主要得益于销售业务增长。投资活动产生的现金流量净额同比增长26.74%，因上期重大项目已竣工，本期投入减少，并新增北川禹顶矿权项目投资。

筹资活动产生的现金流量净额同比大幅下降99.81%，因本期取得借款减少。

其他重要变动

长期股权投资同比上升291.11%，因转让开物信息0.7%股权后由成本法转为权益法核算。少数股东权益同比上升772.57%，主要因子公司北川禹顶收到少数股东投资款及新工绿氢增资。

预计负债同比上升236.67%，因汉丰诉讼一审判决预计赔偿279万元。递延所得税资产下降41.25%，主要因母公司及开物信息相关资产转回。

经营回顾与业务驱动

报告期内，石灰石销量同比增长153.87%，达817.29万吨，收入同比增长179.41%。氧化钙产品恢复生产，实现收入879.78万元，同比增长100%。新增商品混凝土和水泥稳定碎石业务，合计贡献收入393.66万元。

物流业务方面，金铁阳物流公司货物到发量同比增长29.41%，实现铁路物流收入2062.52万元。公司持续推进5G智慧矿山建设，提升运营效率。

净利润增长主要得益于石灰石产销增长及处置子公司部分股权带来的投资收益1393.66万元。

风险提示

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