信达地产（600657）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，亏损大幅扩大

近期信达地产（600657）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

信达地产（600657）2025年中报显示，公司财务表现显著恶化。截至报告期末，营业总收入为17.78亿元，同比下降29.78%；归母净利润为-36.9亿元，同比大幅下降3567.39%；扣非净利润为-35.96亿元，同比下降3824.48%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为12.6亿元，同比下降27.77%；归母净利润为-34.81亿元，同比下降1253.56%；扣非净利润为-33.9亿元，同比下降1230.0%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年中报毛利率为19.48%，同比减少32.3个百分点；净利率为-223.61%，同比减少7771.4个百分点。每股收益为-1.29元，同比减少3325.00%；每股净资产为7.07元，同比下降18.52%。

费用与成本结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为11.52亿元，三费占营收比达64.77%，同比上升59.48个百分点。财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收的增幅明显，反映出公司在收入下滑背景下费用控制面临挑战。

现金流与资产状况

尽管经营性现金流有所改善，但整体资金压力仍存。每股经营性现金流为0.31元，同比增长211.18%。货币资金为60.73亿元，较2024年中报的48.43亿元增长25.40%。应收账款为21.14亿元，同比增长14.24%。有息负债为364.03亿元，较上年同期的351.41亿元增长3.59%。

主营业务构成

从收入结构看，住宅业务为主力，实现主营收入12.16亿元，占总收入的68.38%，但毛利率仅为2.40%。其他（补充）类业务收入为3.27亿元，毛利率高达83.81%，贡献了79.23%的利润。房地产行业整体毛利率为4.19%，而租赁及其他业务毛利率为21.10%。区域方面，合肥地区贡献收入5.1亿元，毛利率14.90%；而无锡地区毛利率为-5.70%，马鞍山为-1.71%，显示部分区域项目存在亏损。

财务变动原因说明

• 营业收入下降主要因本期房地产结转规模较上年同期减少。
• 经营活动产生的现金流量净额同比增长211.18%，系本期销售房地产项目收到的现金增加。
• 投资收益同比下降453.05%，因对联合营企业确认的投资收益减少。
• 信用减值损失同比大幅增加55167.26%，主要因计提债权投资信用减值损失上升。
• 资产减值损失同比增加3801.38%，系本期计提存货跌价准备金额增加。
• 营业外支出同比激增8441.52%，原因为诉讼预计损失增加。
• 合同负债同比增长63.85%，因预收售楼款增加。
• 应付债券同比增长36.28%，因新发行公司债券。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/总资产为9.01%，货币资金/流动负债为29.68%，近3年经营性现金流均值/流动负债为2.04%。- 债务状况：有息资产负债率为41.79%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为67.58%。- 财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值达288.25%。- 应收账款与存货：归母净利润为负，存货/营收高达425.95%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。