浦东金桥（600639）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流承压，三费占比显著上升

近期浦东金桥（600639）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

浦东金桥（600639）2025年中报显示，公司营业总收入为9.61亿元，同比下降33.84%；归母净利润为1.75亿元，同比下降46.51%；扣非净利润为1.64亿元，同比下降49.73%。盈利能力指标全面下滑，净利率为16.34%，同比减少25.27%；毛利率为57.73%，同比下降4.0%。

第二季度单季数据显示，营业总收入为4.51亿元，同比下降17.03%；归母净利润为7234.43万元，同比下降27.37%；扣非净利润为7238.27万元，同比下降26.51%，环比虽有所恢复，但仍处于同比下滑通道。

成本与费用分析

报告期内，公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比达27.21%，同比上升39.64%。三费总金额为2.62亿元，显著高于去年同期水平，对利润形成较大压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为50.78亿元，同比增长17.83%；有息负债为217.1亿元，同比增长11.08%。应收账款为2.14亿元，较上年基本持平，微降0.61%。

公司有息资产负债率为42.19%，处于较高水平。货币资金/流动负债比例为35.53%，短期偿债能力偏弱。近3年经营性现金流均值/流动负债为-19.61%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示持续性的现金流压力。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.92元，同比减少132.91%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因为本期支付碧云综合体项目补地价款及税金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长157.22%，主因是净赎回银行理财产品增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降72.62%，因本期净融入有息负债减少。

主营业务结构

房地产租赁业务为主营核心，实现收入8.42亿元，占总收入87.58%，贡献利润5亿元，占利润总额的90.13%，毛利率为59.41%。酒店公寓业务收入7016.96万元，占比7.30%，毛利率29.58%。房地产销售业务收入4178.27万元，占比4.35%，毛利率高达71.79%。物业管理业务收入482.57万元，占比0.50%，毛利率30.00%。

资产与运营效率

公司总资产为506.75亿元，归母净资产为141.65亿元，每股净资产为12.62元，同比增长3.37%。加权平均净资产收益率为1.21%。持有经营性物业325万㎡，整体平均出租率约76%。

存货/营收比高达912.79%，显示资产结构中存货占比较高，去化压力较大。

财务变动说明

• 交易性金融资产下降32.9%，因净赎回银行理财产品。
• 预付款项增长322.3%，因预付采购款增加。
• 合同负债增长59.94%，因收到房屋预售款。
• 应付职工薪酬下降39.68%，因支付预提年终奖。
• 应交税费下降73.57%，因缴纳土地增值税及企业所得税。
• 一年内到期的流动负债增长35.53%，因长期借款和债券重分类至一年内到期。
• 其他流动负债增长61.87%，因待结转销项税增加。

综合评价

公司营收与利润同比大幅下滑，三费占比显著上升，经营性现金流持续为负，短期偿债能力偏弱。尽管货币资金较为充裕，但高负债、高存货与弱现金流形成压力。主营业务仍以房地产租赁为主，盈利稳定但增长乏力。未来需关注资产结构优化、现金流改善及产业投资进展。

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