复旦复华（600624）2025年中报财务分析：营收微增亏损收窄，现金流改善但债务压力仍存

近期复旦复华（600624）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

复旦复华（600624）2025年中报显示，公司营业总收入为3.26亿元，同比上升2.2%。归母净利润为-711.58万元，同比上升54.86%；扣非净利润为-1163.97万元，同比上升44.19%，亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为1.65亿元，同比上升0.98%；第二季度归母净利润为100.85万元，同比上升121.65%；第二季度扣非净利润为-108.45万元，同比上升87.3%，盈利能力有所改善。

盈利能力指标

公司毛利率为34.41%，同比下降10.41个百分点；净利率为-2.56%，同比提升48.76个百分点。三费合计为1.1亿元，三费占营收比为33.66%，同比下降11.99个百分点，成本控制能力有所增强。

每股收益为-0.01元，同比上升56.52%；每股净资产为0.94元，同比下降15.04%；每股经营性现金流为0.0元，同比上升100.85%。

资产与负债状况

货币资金为2.09亿元，较2024年中报的1.16亿元增长79.45%。应收账款为7020.9万元，同比下降18.20%。有息负债为4.5亿元，较2024年中报的3.73亿元上升20.50%。

主营业务构成

公司主营业务分为工业、软件开发、租赁收入、商业和管理费五大类。其中，工业板块主营收入为1.51亿元，占总收入的46.39%；软件开发板块主营收入为1.48亿元，占比45.45%；租赁收入为1732.6万元，占比5.31%；商业板块收入为822.02万元，占比2.52%；管理费收入为108.34万元，占比0.33%。

根据经营情况评述，2025年上半年，医药板块营收同比下降7.57%，净利润亏损扩大；软件板块营收同比增长16.99%，净利润大幅增长89.34%；园区板块营业收入同比下降16.16%，但净利润同比增长130.02%。

现金流量与财务健康状况

经营活动产生的现金流量净额同比上升100.84%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升324.04%，主要因子公司转让参股公司股权收到现金及母公司支付仲裁执行款支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升181.11%，主要因取得借款收到的现金增加、偿还债务支付的现金减少。

财务分析指出，公司需关注现金流状况，货币资金/流动负债为32.04%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.06%。同时，有息资产负债率为29.86%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为65.08%，财务费用/近3年经营性现金流均值达201.86%，债务与财务费用压力较高。

综合收益与非经常性损益

其他收益同比上升139.23%，主要因政府补助增加；投资收益同比上升1125.42%，主要因子公司转让参股公司股权产生投资收益；公允价值变动收益同比上升97.52%，因投资亏损减少；信用减值损失同比变动-676.72%，因房租未能收回增加；资产处置收益同比下降100.0%，因上年同期存在房产出售而本期无此事项。

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