海螺水泥（600585）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力显著提升，费用压力与现金流改善并存

近期海螺水泥（600585）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

海螺水泥（600585）2025年中报显示，公司实现营业总收入412.92亿元，同比下降9.38%；归母净利润达43.68亿元，同比上升31.34%；扣非净利润为41.98亿元，同比上升31.81%。盈利能力明显增强，毛利率为25.2%，同比增幅达33.15%；净利率为10.65%，同比增幅为43.35%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为222.4亿元，同比下降8.24%；第二季度归母净利润为25.57亿元，同比上升40.26%；第二季度扣非净利润为25.35亿元，同比上升39.58%，表明盈利增长势头在二季度进一步加快。

盈利能力与费用结构

公司盈利能力显著提升，毛利率和净利率均实现大幅同比增长。每股收益为0.83元，同比上升31.75%；每股净资产为35.68元，同比增长3.02%；每股经营性现金流为1.56元，同比增长20.61%。

然而，期间费用压力上升。销售费用、管理费用、财务费用合计为41.05亿元，三费占营收比为9.94%，同比上升18.49%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为627亿元，较去年同期的678.35亿元下降7.57%；应收账款为30.21亿元，同比下降19.75%；有息负债为288.62亿元，同比上升14.81%；长期借款为下降22.71%，主要因部分借款到期归还。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长20.61%，主要原因为采购原燃材料成本支出同比减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降304.86%，主要系已到期定期存款收回金额较去年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降50.63%，主要因发行债券带来的现金流入同比减少。

主营业务与资产变动

公司主营收入中，建材行业（自产品销售）收入为342.89亿元，占总收入的83.04%，毛利率为28.85%。其中骨料及机制砂毛利率最高，达43.87%；海外区域销售毛利率为45.23%，为各地区最高。

在建工程同比下降25.31%，主要因部分在建工程达到预定可使用状态后转入固定资产。交易性金融资产同比上升123.26%，主要因报告期内认购了证券公司收益凭证。研发费用同比下降40.55%，主要因前期节能、提效相关技术研究与开发项目进入收尾阶段，投入减少。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。