统一股份（600506）2025年中报财务分析：盈利显著提升但应收账款与现金流风险需关注

近期统一股份（600506）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

统一股份（600506）2025年中报显示，公司营业总收入为13.32亿元，同比上升5.01%；归母净利润达3354.61万元，同比上升48.0%；扣非净利润为3237.5万元，同比上升76.17%。盈利能力明显增强，毛利率为20.83%，同比增7.6%，净利率为2.51%，同比增40.77%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入5.86亿元，同比上升14.29%；但归母净利润为-781.21万元，扣非净利润为-859.93万元，尽管同比分别上升53.48%和55.56%，仍处于亏损状态。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力持续改善，毛利率和净利率均实现同比增长。三费合计为1.93亿元，占营收比为14.51%，同比下降5.56个百分点，显示费用管控能力增强。其中，财务费用同比下降46.89%，主要因并购贷款及短期借款偿还导致利息支出减少；销售费用同比上升14.45%，反映公司在市场营销和人员成本上的投入加大；管理费用同比下降2.75%，因中介服务费、折旧摊销等减少所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9331.26万元，同比下降41.13%，主要因归还长期及短期借款及其利息合计约6.74亿元。有息负债为6.27亿元，较2024年中报的11.04亿元大幅下降43.19%。长期借款下降42.11%，一年内到期的非流动负债下降99.29%，主要因归还上海银行3亿元并购贷款。

应付票据同比上升911.32%，因公司更多采用银行承兑汇票向供应商付款。应交税费上升101.83%，主要因子公司统一石化2025年6月销售额增加，导致应交增值税余额上升。

应收账款与现金流情况

应收账款为3.81亿元，同比上升20.20%，而归母净利润为3354.61万元，应收账款相当于利润的1212.74%。财报分析提示需关注应收账款回收风险。

经营活动产生的现金流量净额为每股0.95元，同比上升14.13%，主要因销售商品收到的现金增加及收到2024年度所得税汇算清缴退税约1045万元。但货币资金/流动负债比例仅为23.18%，显示短期偿债能力偏弱，需关注流动性压力。

主营业务结构

从主营构成看，润滑油脂贡献主营收入12.12亿元，占总收入90.93%，毛利率为22.04%；防冻液收入6467.62万元，占比4.85%，毛利率16.60%；其他化工产品收入5322.72万元，占比3.99%，但毛利率为-2.48%，存在亏损。地区方面，华东地区收入占比最高，达42.34%，毛利率20.15%。

重大财务变动说明

• 在建工程下降99.83%，因终止咸阳工厂再生油项目并计提减值准备。
• 其他非流动资产下降100.00%，因对长期预付咨询费计提坏账准备。
• 其他应收款上升90.78%，因支付保证金增加。
• 应收款项融资下降51.29%，因银行承兑汇票到期解付或背书转让较多。
• 投资活动现金流量净额大幅下降1562.11%，因购买理财产品及支付土地出让款。
• 筹资活动现金流量净额改善51.56%，因子公司统一石化获得柯桥领途4亿元增资款，部分抵消了债务偿还带来的现金流出。

综合评价

统一股份2025年上半年营收稳健增长，净利润大幅上升，费用控制有效，尤其财务费用显著下降。然而，应收账款高企、货币资金紧张、部分业务线亏损等问题仍需警惕。尽管资本结构有所优化，但短期流动性压力和资产质量风险值得关注。

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