鹏欣资源（600490）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长，盈利能力显著提升但现金流与负债结构仍需关注

近期鹏欣资源（600490）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

鹏欣资源（600490）2025年中报显示，公司财务表现同比显著改善。报告期内，营业总收入达26.74亿元，同比上升100.21%；归母净利润为1.41亿元，同比上升396.40%，实现由亏转盈；扣非净利润为1.46亿元，同比上升272.12%。第二季度单季营收为11.45亿元，同比增长54.79%；归母净利润为3371.03万元，同比增长144.46%；扣非净利润为3728.76万元，同比增长150.78%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年中报毛利率为9.34%，同比增幅达158.05%；净利率为4.6%，同比增幅为160.92%。每股收益为0.06元，同比上升395.83%；每股净资产为2.83元，同比增长2.77%；每股经营性现金流为0.04元，同比上升131.54%。

费用与资产结构

三费（销售、管理、财务费用）合计为2.44亿元，占营收比例为9.13%，同比下降45.67%。财务费用同比下降71.06%，主要因利息费用减少及利息收入增加。货币资金为7.69亿元，同比下降28.94%；有息负债为5.25亿元，同比下降25.04%。应收账款为4523.48万元，同比上升90.56%。

主营构成与业务驱动因素

从业务结构看，工业板块主营收入为13.02亿元，占总收入的48.68%，贡献了99.66%的利润，毛利率达19.13%；贸易业务收入为13.66亿元，占比51.07%，但毛利率仅为0.20%，利润贡献占比1.10%。外销收入为12.25亿元，占比45.80%，毛利率为21.86%；内销毛利率为-1.23%。

收入增长主要源于工业品收入同比增加6.05亿元，贸易业务收入同比增加7.29亿元。利润总额同比增长255.85%，主要得益于工业品毛利增加1.92亿元及冲回氢氧化钴减值增加利润2.0亿元。

现金流与财务风险提示

经营活动产生的现金流量净额同比上升131.54%，主要因黄金、铜和硫酸销售增加。投资活动现金流量净额同比下降120.16%，因上年收到联营企业分红款。筹资活动现金流量净额同比下降990.31%，主要因本期偿还银行借款。

根据财报体检工具提示，需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为81.31%）、近3年经营性现金流均值为负、以及应收账款增长较快等问题。此外，公司历史上归母净利润曾为负，且近10年中位数ROIC为2.32%，投资回报整体偏弱。

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