北巴传媒（600386）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企，现金流与费用控制现改善迹象

近期北巴传媒（600386）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

北巴传媒（600386）2025年中报显示，公司营业总收入为19.24亿元，同比下降4.31%；归母净利润为640.46万元，同比下降36.89%；扣非净利润为363.8万元，同比下降37.22%。盈利能力指标明显下滑，净利率为0.38%，同比减少63.25%；毛利率为13.78%，同比减少20.71%。

盈利能力分析

公司盈利能力承压。尽管第二季度单季营业总收入达10.13亿元，同比增长6.61%，但归母净利润为1448.59万元，同比下降13.06%；扣非净利润为1335.68万元，同比下降10.9%。表明收入恢复未有效转化为利润增长。每股收益为0.01元，与上年同期持平。

费用与资产结构

三费合计为2.34亿元，占营收比为12.18%，同比下降13.02%。其中销售费用、管理费用、财务费用分别同比下降19.69%、14.24%、16.71%，显示公司在成本控制方面有所成效。货币资金为9.46亿元，同比增长16.28%；有息负债为14.28亿元，同比下降8.27%。每股净资产为2.2元，同比增长0.23%。

应收账款与现金流

应收账款为3.28亿元，同比增长14.08%。当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1583.39%，显示回款压力较大，资产质量存在风险。经营活动产生的现金流量净额同比增加13.33%，每股经营性现金流为0.3元，同比增长13.33%，主要原因为本期支付应付票据减少。

主营业务构成

从收入结构看，汽车4S店业务为主力，实现主营收入15.86亿元，占总收入82.46%，毛利率为8.43%。充电桩服务收入1.74亿元，占比9.05%，毛利率达35.26%；广告传媒业务收入1.08亿元，占比5.63%，毛利率为54.25%，盈利能力较强。地区分布上，北京地区收入17.92亿元，占比93.17%；京外地区收入1.31亿元，占比6.83%。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比增长73.43%，主要因购建固定资产支付的款项减少。在建工程同比增长93.92%，主要系新能源充电桩工程项目增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降203.27%，主要因取得借款收到的现金减少。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注三方面风险：一是现金流状况，货币资金/流动负债为64.01%；二是债务状况，有息资产负债率为30.19%；三是应收账款状况，应收账款/利润比达1583.39%，存在较大回款风险。

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