近期中远海能（600026）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
中远海能（600026）2025年中报显示，公司营业总收入为116.42亿元，同比下降2.55%；归母净利润为18.69亿元，同比下降29.16%；扣非净利润为17.73亿元，同比下降32.24%。整体盈利能力出现明显下滑。
单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为58.89亿元，同比下降1.08%；归母净利润为11.62亿元，同比下降16.45%；扣非净利润为10.66亿元，同比下降22.85%。尽管同比下滑，但净利润较第一季度实现环比增长64.16%。
盈利能力分析
公司毛利率为23.18%，同比下降28.15%；净利率为17.79%，同比下降24.27%。盈利能力指标双双下滑，反映出成本压力上升或运价承压对利润空间的挤压。
每股收益为0.39元，同比下降29.14%；每股经营性现金流为0.65元，同比下降17.83%，显示盈利质量和现金流生成能力有所减弱。
成本与费用结构
销售费用、管理费用、财务费用合计为11.21亿元，三费占营收比为9.63%，同比上升9.33%。其中，销售费用同比增长12.13%，主要因营销投入加大；财务费用同比增长15.82%，主要受美元兑人民币汇率下行导致汇兑收益变化影响；管理费用同比下降3.48%，因中介机构服务费和职工薪酬减少。
营业成本同比增长10.52%，主要由于船舶租赁费及折旧费增加。
资产与负债状况
货币资金为76.56亿元，同比增长77.79%，主要为偿还到期债务及船舶建造支出进行阶段性资金储备。
有息负债为369.87亿元，同比增长25.74%；短期借款同比增长51.25%；一年内到期的非流动负债同比增长66.0%。债务规模上升，短期偿债压力加大。
有息资产负债率为41.34%，处于较高水平。货币资金与流动负债之比为58.85%，流动性覆盖能力偏弱，存在一定的偿债风险。
应收账款为12.06亿元，同比下降14.71%；合同负债为同比下降37.35%，因预收海运费减少。
主营业务表现
按主营构成，油品运输收入为100.7亿元，占总收入86.50%，毛利率为19.78%。其中外贸原油运输收入52.24亿元，毛利率12.91%；内贸原油运输收入15.88亿元，毛利率29.05%。
LNG运输收入为12.44亿元，占总收入10.69%，毛利率高达49.62%，是公司盈利能力最强的业务板块。
按地区划分，国际运输收入为87.11亿元，占74.83%；国内运输收入为29.03亿元，占24.93%。国际运输收入同比下降，是整体营收下滑的主因。
现金流与投资情况
经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.65元，同比下降17.83%，主要因国际运输收入下降导致现金流入减少。
投资活动产生的现金流量净额同比增长67.75%，因本期LNG项目投资额同比减少。
筹资活动产生的现金流量净额同比增长170.75%，主要由于取得借款金额增加，反映公司融资活动活跃。
综合评价
中远海能2025年上半年在运输量和周转量分别增长13.07%和18.81%的情况下，主营收入和净利润仍出现下滑，表明运价或结算价格面临压力。LNG运输保持高毛利优势，但油品运输尤其是外贸原油盈利能力偏低。
公司面临成本上升、费用增加、债务攀升和现金流趋紧等多重挑战。尽管货币资金大幅增加，但主要用于应对短期支出，流动性压力仍需警惕。
证券之星价投圈分析指出，公司历史ROIC中位数为4.43%，投资回报较弱，且生意模式较为脆弱。当前预估股息率为4.91%，具备一定分红吸引力，但需关注长期盈利稳定性。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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