盛邦安全（688651）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期盛邦安全（688651）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所在行业情况说明

    随着信息技术的飞速发展，网络安全行业的内涵和外延也在深度和广度上不断拓展，呈现出诸多新的特征与趋势，逐渐演变成具有立体化、数智化、实战化的新网络安全，是数字化时代的重要基石。

    1、网络安全立体化

    在当今数字化时代，网络安全领域正呈现出愈发显著的“空天地一体化”的立体化特征。卫星互联网、商业航天等领域属于我国“新基建”中的信息基础设施，我国“十四五”规划重视推动高、中、低轨卫星协调发展，并逐步加强卫星互联网产业发展指引。目前国际上针对卫星互联网的攻击，呈现高频化，扩大化的趋势：2025年3月19日，黑客组织LabDookhtegan宣称对伊朗两大国有航运公司旗下的116艘油轮发动了“史上最大规模”网络攻击，导致这些船只的卫星通信系统全面瘫痪。此次事件给全球敲响了警钟，凸显了卫星互联网安全的重要性与脆弱性。卫星互联网在国内未爆发大规模安全事件，主要是因为商用民用尚未普及，但是使用卫星网络的用户都是高价值目标，未来势必成为网络安全事件的重灾区。

    鉴于此，网络安全从传统的“地面”范畴逐步向“空天地一体化”拓展已成为必然趋势。这不仅是技术发展的驱动，更是保障国家战略安全、关键基础设施稳定运行以及民众生活正常运转的迫切需求。同时，卫星应用场景也在不断拓展，通过卫星互联网与地面移动通信网融合应用，可逐步拓展卫星互联网在深海、低空等方向的应用场景。构建全方位、立体化的网络安全体系，才能应对日益复杂的安全威胁，为卫星互联网等新兴领域的健康发展保驾护航。

    2、网络安全数智化

    随着人工智能技术的不断发展和迭代，网络安全问题变得更加复杂，如可批量生成免杀病毒变种，模拟目标社交关系生成逼真钓鱼邮件，甚至构建自适应攻击系统，根据防御拦截记录调整攻击向量，让传统防火墙难以应对。因此，基于特征码的检测方案对AI生成的变种攻击漏检率高，规则引擎更新速度加快。

    AI为网络安全带来挑战的同时，也为其带来新的机遇。通过融合深度学习等AI技术，新的网络安全工具可实现未知攻击、0day漏洞的检测，提升威胁发现能力。同时，结合大模型能实现安全运营自动化，如自动隔离、溯源和封禁等功能，可推动安全运营从被动响应转向主动防御，促使行业向更智能、更主动的方向发展，为具备AI技术整合能力的网络安全企业提供了新的增长空间。

    3、网络安全实战化

    近年国际形势发生了复杂深刻的变化，伴随着物理世界国家间对抗的增加，网络世界的数字争端也在不断加剧。面对着常态化的网络空间对抗，各国政府对网络战的认识不断加深，网信办、公安等国家公共领域的网络安全的重要性被提升到了新的高度。俄乌战争为我们带来了三点重要启示：第一，网络攻击成为现代战争的一部分，呈现规模化、组织化的特征，持续时间长；第二，战争中关键信息基础设施是被攻击的重点对象；第三，关键信息基础设施安全防御体系的建设将促使网络安全行业的重大升级。实战性成为了新网络安全最鲜明的标签之一。

    4、网络安全基石化

    在国家数字化建设浪潮下，互联网、物联网、5G/6G、卫星互联网等网络基础设施如同神经网络，支撑着智慧城市、工业互联网等创新应用蓬勃发展。行业扩张背后，网络安全风险以更复杂的形态渗透各环节，成为制约社会数字化进程的关键变量。没有可靠的安全屏障，智慧政务的便民服务、工业物联网的效率提升、数字金融的创新模式都将沦为空中楼阁。与此同时，云计算打破传统机房物理边界，5G推动海量设备接入，工业互联网模糊IT与OT界限，使分散安全防护难以应对跨场景、跨层级威胁，加剧网络空间治理博弈，让网络安全边界逐渐模糊。这种变化促使网络安全产品向“多功能集成”创新，且从传统“外挂式”部署转向嵌入基础设施底层。

    网络安全不再是数字化建设的“附加项”，而是与基础设施同步规划、建设的“必选项”，其行业成熟度已成为衡量数字化体系建设质量的核心指标，发展水平直接决定数字经济的可持续增长空间。

    （二）公司所从事的主要业务

    公司以网络空间（Cyberspace）安全领域为核心，并逐步扩展至卫星互联网安全领域。公司倡导“安全有道，治理先行”的发展理念，为用户提供卫星互联网与低空通信安全、网络空间地图、网络安全基础类及业务场景安全类产品与服务，是国内领先的空天地一体化安全产品厂商。公司秉持精准识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发理念，聚焦漏洞及脆弱性检测技术体系、应用安全防御技术体系、溯源管理技术体系、网络空间地图技术体系及卫星互联网技术体系，以“让网络空间更有序”为使命，护航国家网络空间安全战略的实施。

    报告期内，公司主营业务分为以下产品和服务体系：

    1、网络安全产品及服务

    网络安全整体围绕TCP/IP协议进行设计，根据TCP/IP协议，计算机网络体系结构分为四层，分别为链路层、网络层、传输层、应用层，网络安全行业的产品及服务也能够根据上述四层协议进行划分。随着近年网络安全行业朝着攻防实战化方向演变，应用层承受了绝大多数的网络攻击，针对应用层的攻击威胁复杂程度也远超其他类型，应用安全的重要性日益显著。

    随着入侵检测、病毒防御、漏洞扫描、Web防护等安全技术的不断成熟，应用安全产业逐渐形成了安全检测（查）、安全防御（防）和安全管理（管）三大基础能力，公司针对“查”、“防”、“管”三大基础核心能力，开发了包括安全检测、应用安全防御、安全管理与溯源分析、安全审计为核心的网络安全产品。同时为满足不同业务场景的需求，公司形成了网络威胁情报攻击阻断系统（RayTI）、可信接入网关系统（RayTAG）、网络安全单兵自动化检测系统（RayBox）、多源威胁情报融合分析系统（RayTBD）、多接入网关系统（RaySDT）等多样化的安全产品及解决方案。

    公司实现了核心产品的云化部署，基于网络空间地图数据、脆弱性检测与管理系统漏洞库、Web攻击防御库、工控漏洞检测规则库和威胁情报库等数据，形成了SaaS化的监控预警、网络空间资产测绘分析、应用安全防御等能力。用户通过多租户的订阅模式，可以根据个性化需求按需选配、灵活调度，对其网络资产或服务进行7*24小时的持续风险监测、防御及管理。网络安全服务包含远程安全监测预警服务、暴露面/攻击面监测服务等SaaS服务，以及安全咨询服务、基于红蓝对抗的安全保障服务、网络安全评估服务等网络安全专家服务。

    2.网络空间地图：

    公司网络空间地图类产品包含网络空间地图映射分析系统（RayMap）、网络空间资产测绘系统（RaySpace）、网络空间资产治理系统（RayGate）、网络攻击面管理系统（RayASM）、网络空间开源信息监测预警系统（RaySIN）、反测绘检测与防御系统（RaySDS）、互联网空间资产探测平台(DayDayMap)等。

    互联网空间资产探测平台(DayDayMap)是一款集产学研用于一体、聚焦空间测绘科研领域的全球网络空间资产测绘平台，让网络空间资产可感知、易定位、更有价值。DayDayMap致力打造最具科研属性的网络空间资产测绘平台，通过无状态防溯源探测、高性能端口扫描等技术、大规模分布式扫描引擎资源，覆盖60亿+IPv6数据，在业界处于领先地位。同时能够进行多维度数据关联融合分析，精确识别资产归属与行业等信息，智能关联分析资产的归属单位，发现未知或未监控资产、服务和数据。

    3、卫星互联网安全业务

    近年来进入卫星互联网的快速发展期，公司针对卫星互联网安全的不同场景，推出如卫星互联网仿真平台、卫星互联网测绘系统、卫星安全漏洞检测系统、卫星SAT-WAN安全组网系统、卫星SD-VLAN智能微网系统、卫星通讯加密系统等多款卫星互联网安全产品，并形成了如低空无人飞行安全防护、海洋船舶入网安全等针对不同场景的卫星互联网安全解决方案。

    （三）公司的经营模式

    公司拥有完备的网络安全产品和创新的网络安全服务，拥有完善的盈利、研发、采购、生产和销售模式。

    1、盈利模式

    公司的盈利主要来源于自主研发的网络安全软硬件产品的销售以及为客户提供网络安全服务。公司研发并销售的网络安全产品包括网络安全产品与服务、网络空间地图类产品、卫星互联网安全类产品等。

    2、研发模式

    公司研发以创新驱动、市场需求为导向，遵守“客户第一”的原则，坚持“两精一深”的研发理念，坚持自主研发、快速迭代的总体思路，实现产品的加速落地和市场转化。公司采取“基座+能力模型+业务模型”的类积木形式研发模型。

    “基座”为公司自主研发的统一操作系统平台RayOS，通过建立适配国产化、云化及虚拟化的通用基础操作系统，可运用于不同的应用场景。基于RayOS平台，公司将网络安全共性能力模块化/组件化，针对不同市场需求以“搭积木”的方式快速形成差异化产品，提高研发成果复用性，缩短研发工时，提高研发效率。“能力模型”是以漏洞为核心的六大检测能力，及以模块化引擎和一体化策略为核心的高速数据包转发处理能力。

    “业务模型”是针对不同行业、不同客户的业务需求，建立不同场景化的模型。采用该研发模型能够应对市场需求变化，对现有技术进行快速迭代并迅速形成标准产品，为公司业务“深入行业”提供技术保障。

    3、采购模式

    公司对外采购包括以下三大类：

    （1）网络安全产品使用的工控机、服务器、数据授权及相关配件；

    （2）网络安全解决方案相关的第三方软硬件；

    （3）技术服务。按照行业定制化产品和通用化标准产品的不同，公司分别实行订单驱动式采购和季度预测式采购。公司建立了《采购管理制度》规范采购行为，由供应链管理部负责公司采购的执行，按供应商分类建立供应商台账。为满足公司网络安全产品和服务的质量要求，公司由采购部门牵头，根据供应商的供货能力、质量、价格、付款方式、售后服务及供应商的信誉度等对候选供应商进行综合评定，按照对比择优的原则，选择最佳合作供应商。

    4、生产模式

    公司网络安全产品主要形态是软件或软硬件一体化产品。硬件为服务器、工控机、计算机、网络设备、芯片等，通过对外采购方式获得。公司采用季度预测式和订单驱动式生产模式，直接向客户交付软件产品或将自主研发的软件灌装入硬件设备中，经拷机测试、产品质量检验、入库等环节完成生产交付。

    5、服务模式

    安全服务包括SaaS服务及专家服务两大类，公司根据客户的实际需求，为客户提供云监测、技术咨询及安全保障等服务。公司与客户洽谈、沟通达成合作意向后，成立安全服务项目小组开展前期调研、制定服务方案及组织服务实施等工作。

    6、销售模式

    公司产品及服务的销售采用直接销售与渠道销售相结合的模式，其中以直销模式为主。直销模式主要包括终端用户销售、技术能力输出、嵌入式集成销售等几种方式，渠道合作模式主要有国代服务商、签约渠道和项目合作渠道三种形式。

    （四）公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司作为全国领先的空天地一体化安全产品提供商，多年来坚持核心技术研发投入，不断提升公司的自主创新能力和研发水平，公司核心产品和技术始终处于行业领先地位。

    公司是工信部认定的国家级专精特新“小巨人”企业；是国家发改委认定的国家规划布局内的重点软件企业；被中央网信办评定为国家级网络安全应急服务支撑单位（全国仅13家获此殊荣）；同时也是公安部认定的国家重大活动网络安全保卫技术支持单位及国家网络与信息安全信息通报机制技术支持单位。此外，盛邦安全还是工信部移动互联网产品漏洞库特设组建设运维支撑单位，连续四年上榜国家信息安全漏洞共享平台（CNVD）原创漏洞发现突出贡献单位。盛邦安全在北京市中小百强企业中排名第11位，连续五年被中国网络安全产业联盟（CCIA）评为“中国网安产业竞争力50强”；2025年，公司获评“国家信息安全漏洞库（CNNVD）一级技术支撑单位。

    截至目前，公司参与编制国家标准12项，申请发明专利近百项，承担科技部重点研发等重大项目十余项，获得中国指挥与控制学会科学技术奖、中国通信学会科学技术奖、北京市科技进步奖等省部级奖百余项，支持教育部产学研创新基金近百项。

    报告期内，凭借领先的技术实力、专业的服务能力和卓越的市场表现，公司产品入选CCSIP《2024中国网络安全行业全景册》16大板块50个细分领域；是数字健康工作委员会“数字健康新质生产力服务平台”首批入驻企业；荣获第二届IPv6技术应用创新大赛三等奖。公司的“低空网络安全技术在无人机多场景中的应用研究”解决方案荣获“2025年度低空经济典型案例”；公司的“低空无人飞行安全防护解决方案”荣获2025数字中国创新大赛“总决赛二等奖”及“最具投资潜力奖”两项重磅奖项。

    二、经营情况的讨论与分析

    自2024年，公司经营战略全面升级，由信息化为主的网络安全迈向结合卫星互联网、人工智能的数字化安全，进入全新的大安全时代。公司将名称“远江盛邦（北京）网络安全科技股份有限公司”变更为“远江盛邦安全科技集团股份有限公司”，在公司名称上进一步体现公司突破传统网络安全领域，业务创新化和集团化发展的战略。

    伴随着卫星互联网、人工智能技术的蓬勃发展，公司高度重视新技术为网络安全行业带来的新机遇。公司将AI技术与自身安全能力全面融合，构建漏洞关联推理引擎与多维度智能降噪模型，形成核心技术能力，增强公司安全产品的智能属性，并在行业客户实现落地，受到客户广泛好评。公司成立太湖实验室，针对AI智能体本身的安全开展研究。公司通过投资、合作等多种方式，不断完善和拓展公司卫星互联网安全的能力圈。2025年初，公司战略投资星展测控科技股份有限公司，双方将围绕卫星通信、无人飞行装备的安全体系展开深入合作，共同打造面向低空经济的新场景、新应用；公司与南京中网卫星通信股份有限公司签署战略合作协议，双方将聚焦卫星通信安全领域，充分发挥各自在卫星网络安全技术研发与运营场景落地领域的优势，共同打造卫星通信安全解决方案，构建能源、交通、政府等关键信息基础设施领域的卫星互联网安全防御体系。

    在网络空间地图、卫星互联网等公司研究深入、优势明显的领域，公司也在积极推动行业整体发展。报告期内，公司通过与清华大学、中国指挥与控制学会等机构共同发布《2024网络空间资产测绘与反测绘年度报告》、《2024卫星互联网安全年度报告》两大年度报告，以创新技术赋能网络安全，以海量数据与技术分析为支撑，深度剖析行业发展脉络，提供安全体系框架的专业参考，具备实践可行性、技术先进性和指导价值。

    报告期内，公司在经营层面上继续坚定长期发展的策略，以积极的产品创新为核心驱动力，努力拓展市场版图。通过持续强化核心竞争力与抗风险能力建设，在行业整体承压的环境下，公司整体经营态势稳健向好，各项业务实现良性发展。2025年上半年，公司营业收入较上年同期保持稳定，实现营业收入10,551.63万元，较上年同期增长10.98%，归属于母公司的净利润为-3,641.78万元。报告期内，公司为提升产品竞争力，完善产品体系，持续增加研发投入，并不断拓展营销网络，人员数量保持增长。

    2025年上半年，公司的经营举措及成果主要有：

    （一）强化网络安全优势产品地位，持续投入卫星互联网安全产品研发

    公司始终秉承“两精一深”战略，追求精准识别、精确防御、深入业务场景，不断增加研发投入，强化在网络安全产品领域的优势地位，并持续投入卫星互联网安全系列产品的研发，取得突破性成果。

    作为较早进入卫星互联网行业，为数不多的同时具备“空天一体化”能力的安全企业，公司发布从“查、测、防”等三个方面进行安全防护的卫星互联网安全解决方案，形成“4产品+1个服务”的产品矩阵。报告期内，公司在卫星防入侵安全赛道持续投入，并逐步将研究成果产品化，可为卫星运营单位提供星载安全产品，广泛应用于商业航天领域；在低空经济领域，公司的低空无人飞行安全防护解决方案，聚焦无人机终端、机库系统、飞控中心系统、空口信道与地面信道五大核心场景，系统性构建低空互联网环境下的全链路网络安全防护体系；在深海经济领域，公司的推出了海洋船舶入网安全解决方案。方案融合了卫星、4G/5G以及陆海多源通信链路，集成了防火墙、入侵检测、数据加密等多种功能，真正做到让船舶网络“攻击进不来、数据出得去”。

    公司的网络空间地图体系持续优化，产品体验不断升级，并逐步形成产品矩阵。公司的互联网空间资产探测平台（DayDayMap）创新集成AI大模型能力，打造自然语言驱动的资产检索智能交互模式，实现了从传统基于语法和关键词的检索向基于语义向量的检索范式革新，显著提升了测绘数据的检索质量与效率，为学术研究、专业检索及行业创新持续赋能。公司的多源异构情报融合分析平台结合先进的AI引擎，依托于盛邦安全多年积累的漏洞库及网络空间资产测绘库，实现资产指纹、漏洞信息、社会关系等安全情报的汇聚与分析，并通过对情报数据进行信誉评价与抗污染处理，实现对优质情报的精炼，为客户决策提供依据。

    公司的网络安全产品继续围绕公司检测与防护的核心技术迭代升级。报告期内，公司完成了WAF产品V9版本的发布，推出全场景漏洞扫描“小钢炮”——RayScanV8，网络攻击阻断系统（K01）产品逐步增强威胁情报溯源能力，提升监测能力，全面扩展数据能力，产品的竞争力和市场占有率持续增强。公司参与了网络身份认证的平台建设，为开展服务的试点单位提供认证产品。

    （二）构建完善的销售体系，聚焦高价值领域客户

    报告期内，公司坚定不移地持续加强销售力量，构建了更为完善的销售体系，形成了6个系统部与8个区域的销售力量布局。这一布局的形成，使得公司销售网络在广度与深度上得到极大拓展，能够更为精准、高效地触达区域类、关基类客户，满足多样化的市场需求。

    在行业拓展方面，公司持续发力多个关键领域。在公共安全领域，盛邦安全凭借网络空间地图、卫星互联网安全等核心技术为部分高度对抗场景提供坚实的安全保障，助力相关部门高效应对网络安全挑战，维护社会稳定。同时，在监管、能源、商业航天等领域也积极布局并取得显著进展。公司参与了网络身份认证的平台建设，并为开展服务的试点单位提供认证产品。在能源行业，公司成功中标某能源类企业超千万的安全业务订单，标志着在能源行业网络安全领域的战略布局迈出关键一步，为深度挖掘能源行业市场潜力、实现业务持续拓展与增长奠定坚实基础。在卫星互联网领域，随着低空经济纳入国家战略新兴产业，卫星互联网加速融入千行百业，盛邦安全敏锐把握这一趋势，将其作为技术攻关与渠道布局的重点方向之一。公司不仅在相关技术研发上持续投入，还积极与行业伙伴合作，截至报告期末，公司整体订单增速同比超过20%，展现出强劲的发展势头。

    公司于年初成立了国际业务部，全力开拓国际市场。目前已与中国联通沙特分公司达成战略合作，围绕沙特地区网络安全领域展开深度合作。同时，公司积极与中东地区相关机构对话，在全球GITEXGLOBAL2024科技盛会上展示了AI赋能下的网络安全防御体系，赢得国际市场关注。通过一系列举措，预计年内国际业务将实现从0到1的突破，为公司打开全新的成长空间。

    （三）深化内部管理体系建设，推动经营质量与运营效率双向提升

    报告期内，公司持续深化内部管理体系建设，以系统性举措夯实发展根基，推动经营质量与运营效率双向提升。

    在人才战略层面，公司聚焦研发与销售体系实施人才升级。研发体系积极引入行业顶尖技术专家、与高校共建产学研合作平台，构建多层次研发团队，强化核心技术自主创新能力；销售体系有针对性地吸纳经验丰富的复合型销售人才，优化销售团队结构，提升市场攻坚与客户服务水平，通过人才梯队的迭代升级，为公司业务拓展与技术突破注入持续动力。

    在数字化转型方面，公司加大对业务流程与财务系统的智能化升级投入。公司自研业务管理系统，打通从客户需求对接、订单履约到售后服务的全链路数据流转，减少流程冗余，提高协同效率；公司持续开发业财一体化管理平台，实现预算编制、成本核算、资金管理的全流程数字化，提升财务数据的实时性与准确性。

    公司以预算管理为抓手，通过精细化的成本管控与资源配置，结合数字化工具对各业务线的人效数据进行动态监测与分析，针对性优化人员结构与任务分配，推动人均产出稳步提升。公司通过一系列举措有效激发了组织活力，以人效提升为核心的经营成果改善显著，为公司持续稳健发展提供了坚实保障。

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