浙文互联（600986）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期浙文互联（600986）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    2025年上半年，中国宏观经济保持稳定增长，GDP同比增长5.3%。在“两新”政策的推动下，高技术产业增加值同比增长9.5%，显示出数字经济在推动经济转型和高质量发展中的重要作用，此外国家对科技创新与服务消费的支持，为数字经济提供了良好的发展环境。在技术进步和政策支持的双重驱动下，AI、5G、XR技术的应用正在打破内容生产、流通与传播边界，AI文旅、云博物馆、AIGC内容生产、数字资产等新业态快速发展，中国数字文化产业正从“内容生产”向“生态构建”转变，数字文化产业的全球化布局也在加速，中国数字文化产品正从“引进”转向“输出”。

    浙文互联是一家国有相对控股、行业领先的数字文化科技公司，通过数智营销、数字文化业务驱动公司高质量发展。一方面，公司致力于为品牌方提供智能营销解决方案，以策略、技术、内容为关键抓手，用数智化的营销解决方案创造价值，构建了覆盖数据洞察、效果营销、效果优化与管理、品牌提升、媒介规划与投放、体验营销、公关、内容营销、自媒体以及营销技术产品的数字营销全链条；另一方面，紧抓人工智能发展机遇，加速数字文化板块打造。以电竞游戏为抓手实现向C端应用的延伸，并实现算力底座业务拓展，发展算力交付、租赁、调度、运维等算力相关业务。围绕“文化+科技”，探索发展文化和文旅新IP，探索数字文旅沉浸式体验空间等新业态布局。参投浙江文化产权交易所，延伸数字文化产业链条，以数字文化业务助力公司高效、高质发展。

    浙文互联旗下业务划分数智营销板块、数字文化板块两大板块。

    （1）数智营销板块

    A.品牌营销

    品牌营销事业部聚焦汽车行业并拓展金融、快消、游戏、运营商等相关行业客户，围绕品牌战略咨询与管理、营销与传播策略制定、媒介投放、公关策略制定与传播管理、社群营销、体验营销、内容营销、AIGC内容生产领域，为行业客户提供整合营销服务以及行业解决方案，不断推进品牌营销业务的深入整合，最终实现品效协同，升级品牌数智营销模式。

    B.效果营销

    效果营销事业部深耕效果营销领域，通过数据分析、沉淀与洞察、运营与优化，为各行业客户实现精准的目标用户触达，基于对大数据、技术研发、效果优化、媒介整合、策略、创意及行业发展的深度洞察，凭借强大的流量运营实力和品效结合的营销服务体系，深度挖掘流量价值，为各行业头部客户提供智能营销解决方案。

    （2）数字文化板块

    A.数字文化应用场景创新，围绕数字资产交易、电竞/游戏、数字文旅、数字文化IP，探索新业态、新发展。充分借助星巢网络在电竞游戏虚拟资产交易领域的专业优势，与现有数字文化业务深入融合，打开公司在文化数字资产交易、IP新兴消费、谷子经济、海外社交、数字内容出海等领域的发展空间。

    B.数字文化算力底座业务。为夯实数字文化板块能力建设，公司布局发展了算力基础设施业务，成立子公司浙文智算、浙文蓝耘智算等主体，参与投资浙江文投集团旗下浙江文投融资租赁有限公司，从资源、资质、资本等多维度构建基础设施、金融支撑、运维相结合的全方位文化算力服务体系，为模型方、智能驾驶及数字文化等行业发展提供算力服务，不断推动数字文化产业做深做实。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年是“十四五”决胜攻坚和“十五五”谋划的关键期，在国资股东浙江文投的指导下，公司紧扣“文化+科技”产业发展趋势，加快业务结构优化调整，不断强化创新思维、风险防范意识，坚持党建引领深化治理机制改革。报告期内，浙文互联实现营业收入371261.42万元，实现归属于母公司的净利润11176.53万元。

    数字营销板块继续强基固本，缩减低效业务，巩固细分领域行业头部地位。上半年公司新增斩获了荣耀、美的、宝骏、58集团、阿维塔、汾酒、方太等一批优质客户。面向B端用户的营销类AIGC应用工具“好奇系列”推进商业化实践。数字文化板块推进对星巢网络的股权收购，完成对浙江文化产权交易所的增资，本次增资完成后，公司持股比例提升至12.37%，公司第二增长曲线的构建稳步推进。AI算力业务方面，公司上半年完成200台智算服务器的交付，并逐步进入常态化运营阶段。

    报告期内，浙文互联集团及各子公司累计荣获43项各类行业奖项。浙文互联荣获“年度数字营销影响力技术公司”“年度AI创新营销公司”“年度营销技术服务商”等多个称号，“好奇飞梭——AIGC超级内容工厂”应用工具获得“最佳技术应用奖”“AI营销金奖”“AIGC营销类实战金案”“年度AIGC生成平台”等多个荣誉。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1、国资引领，助力上市公司治理结构、产业结构升级

    浙江文投是浙江省文化产业投融资的主平台，在战略引领、创新业务升级、融资增信、党建工作等多维度赋能上市公司发展，国资的规范治理叠加管理团队专业高效的市场运作能力，将有助于增强企业长期发展的核心竞争力。作为浙江文投旗下数字文化产业主平台，公司将持续立足浙江、面向全国，全面整合数字文化产业链资源，转化为自身发展动能，打造第二增长曲线。

    2、卡位数字资产交易细分赛道，赋能数字文化产业生态打造

    公司在数字文化发展战略的指引下，拟通过现金方式收购星巢网络，布局电竞游戏数字资产交易平台。同时投资浙江文化产权交易所，报告期内持股比例进一步提升至12.37%，该平台聚焦“文化数字资产”交易，以数字化手段重构文化传播范式，将传统文化、数字资产、特色文创和文旅产业紧密结合在一起。公司将以星巢网络、浙江文交所为抓手，持续探索服务文化数字资产、中文语料库、电竞游戏等形式的中华文化出海路径，提升数字文化生态打造。此外，公司算力基础设施业务亦可为文化创新业务业态建设提供坚实的基础设施。

    3、浙文互联品牌价值凸显，头部优势进一步强化

    作为数字营销行业的领军企业，公司深耕行业数十年，在企业属性、资质、专业性及过往的业绩方面具有较强的优势。在产业链协同，在营销策略、方案、执行以及服务等各方面积累了品牌美誉度，获得行业以及客户的高度认可，品牌影响力大幅提升。在长期服务客户的过程中，浙文互联业绩规模不断攀升，尤其是汽车行业、效果营销业务的头部优势进一步显现。随着公司在算力基础设施、AIGC工具、文旅元宇宙等领域的持续发展，浙文互联在数字文化领域的关注度及品牌影响也将获得稳步提升。

    4、优质的头部客户矩阵和全方位的客户服务能力

    浙文互联数字营销行业的长期服务经验，在营销科技、方案创新、全案营销解决方案、数据及技术方面积累了行业领先的方法论，并获得了各行业头部客户的高度认可。公司创新业务发展赋能营销服务方式及服务方案的创新升级，以精湛的投放效果及优秀的全案营销服务，确保与各行业头部客户建立起牢固的合作关系，全面覆盖汽车、电商、网络服务、游戏、金融、快速消费品等核心行业，形成了矩阵化的优质客户资源池，是公司数字营销及数字文化业务稳定发展的基石。

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