证券之星消息，近期中国长城（000066）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。2025年，中国长城从满足国家战略需求和打造核心竞争力出发，以“改革调整、夯实提升”为主线，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，快速提升业务发展能力，努力成为国家网信事业战略科技力量主力军。
（一）计算产业围绕国家战略需要，坚持“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”的发展战略，构建以“芯-端”为核心的自主计算产品链，致力为新型数字基础设施提供核心底座。
1、计算终端
专注于服务党政及关键行业核心客户，围绕信息化基础设施和信息安全，发展台式机、笔记本、服务器、存储等软硬一体化自主核心产品和关键技术，提供整体和专项解决方案及服务。历经多年的创新实践，走出了计算产业全链条安全创新之路，实现完全自主设计、自主制造，目前已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线。
2、消费终端
致力于为全球客户提供高科技产品的全产业链服务，力争成为全球领先的高端电子信息产品服务商。通过强化提升营销、产品、供应、制造、运管五大能力，构筑以笔电为主的产品体系，与国际知名品牌、运营商深度合作，为全球计算机产业发展提供有力保障。
3、行业终端
集安全高端金融机具、软硬件集成方案、文印设备的研发、生产、销售和服务于一体，在金融机具领域深耕十余年，连续六年领衔国内金融行业榜首，是智能网点、移动营销的行业领跑者。领跑金融信创自助终端产品，试点入围80家银行。高清智能证卡打印机、智能机具无感适配平台等技术达到国际先进水平。
4、终端部件
拥有30多年的开关电源产品技术研发基础与经验，是国内规模最大、技术最强的服务器及台式机电源研制厂商，形成了服务器、台式机、通信、工控等四大电源产品线。拥有专业电源技术研发团队，是电源国家标准主要起草单位之一，自主研发超高性能数据中心服务器电源，为全球知名的超级计算机配套，也使公司跻身于国际先进的超级计算机电源供应商行列。
5、产业服务
利用园区及房产物业的优势，聚集信创资源，构建信创生态链。积极引进PKS生态伙伴集中办公，支撑PK体系生态联盟工作。
（二）系统装备业务聚焦通信业务、特种计算业务、海洋信息化业务，加强能力建设，助力国家系统装备业务发展。
1、通信业务
产品覆盖通信系统与装备、卫星/北斗导航设备、集群通信设备，进一步加强集研发、生产、销售及服务一体的系统装备能力，专用通信核心供应商地位进一步巩固。
2、特种计算业务
聚焦国产关键软硬件生态体系，整合特种计算机业务资源和力量，努力成为主流的特种计算产品和信息化系统骨干提供商。
3、海洋信息化业务
从事海洋信息分系统研制和业务拓展，涵盖海洋信息探测、通信核心产品，以及安全监测用分布式光纤传感监测装备，产品技术在业界领先。
二、核心竞争力分析
作为中国电子旗下计算产业主力军，中国长城以服务国家战略需求为导向，以“打造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，坚持“初心为本、使命至上”的战略理念，“产品为王、用户至上”的发展理念，“人才为先、能力至上”的核心能力建设理念，聚焦自主智算产业高质量发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，深化公司战略再造、业务再造、能力再造，统筹发展智算部件、智算平台、智算终端，构建智能计算坚实底座，努力成为国家网信事业的重要保障力量。公司是国家技术创新示范企业、高新技术企业、国家级知识产权优势企业，已构建起从芯片、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有自主知识产权的产品谱系，成功助力党政办公及金融、能源、电信、交通、央企等重点行业关基领域数字化转型，成为推进网络强国、数字中国建设的重要力量。
1、聚焦主责主业，发展结构进一步优化。公司继续作为“双百企业”，改革深化提升行动全面展开，主责主业进一步聚焦，业务结构不断优化，集中优势资源做强做优主业。公司持续优化“业务结构、企业结构、资产结构、组织结构、人才结构”五大结构，加大业务结构调整力度，形成聚焦计算产业、系统装备业务两大主业和产业服务赋能，8类业务10家骨干企业的业务发展格局。深入推进“一企一业”“一业一企”企业发展结构，积极谋划战略性专业化重组，将关键资源集中配置于主责主业领域，提升核心竞争力。
2、持续强化运营管理体系。以全面深化改革为牵引，以提升经营质量为主线，以实现经营盈利为目标，迭代构建基于流程化、体系化管理的可复制、可迭代的新运营管理体系。坚持系统思维、问题导向和对结果负责，制定“聚焦主责主业，提升经营质量，化解存量风险”的经营方针，以业财一体化贯穿公司经营管理全周期，综合运用分类治理、精益管理、业务稽核、刚性考核等手段，不断提升运营效能及战略执行力，奋力推动公司实现扭亏增盈、提质增效。不断加强能力建设，持续推进运营数字化升级，狠抓供应链挖潜、生产与质量管理创新、“两金”压控等，有力增强公司核心功能、提高核心竞争力。
3、产品供给能力明显提升。持续打造硬核产品，以市场为导向的产品供给日益丰富，产品核心竞争力快速增强。在计算产业领域，服务器方面，构建起丰富的服务器产品线，覆盖众多应用场景，形成150款产品系列，拥有160款自主研制的计算机主板，已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，推出8UOAMAI训练服务器，实现AI大模型训练性能全面提升。在智算终端领域，个人终端产品方面，推出搭载飞腾新一代腾锐D3000M处理器的全新笔记本，实现产品性能、安全、续航、重量全面提升。文印终端方面，推出烽火、雄关、江山三大系列产品，筑牢文印办公信息安全屏障，正在成为国内打印机厂商中产品线最丰富、最完整的厂商之一。金融终端方面，基于信创基座，搭建起无感迁移、视频语音、生物识别、AI能力、智能埋点分析的平台群，打造出智柜、高柜、低柜、移柜、云柜、智慧屏等产品系列，形成数字化渠道业务产品矩阵和数字化渠道运营产品矩阵，面向银行、证券、保险、税务等业务场景，提供优质的产品和解决方案。
4、市场拓展能力有所提升。坚持“产品为王、用户至上”的经营理念，在智算平台方面，以党政市场为基础，搭建全国及区域渠道分销、渠道增值体系，提升渠道转化率；针对不同产品形态及路线分析市场需求、客户场景及发展趋势，提升多产品路线产品营销能力、通路承载能力、赋能推广能力；在智算终端方面，针对打印机、电源等业务，建设了覆盖全国的分销体系，形成了PC覆盖国内区县的三级分销体系。消费终端业务和终端部件业务建立了全球部分区域的分销体系，覆盖欧洲、东南亚等多个国家和地区。
5、技术研发能力持续提升。对标业内一流企业，深度查找分析能力短板，明确能力提升的努力方向。在计算产业领域，持续强化自主硬件、软件、测试与数据技术能力建设，进一步夯实技术基础。在系统设计方面，自主研发了双路国产架构服务器，规格持平X86形态，支持最新的DDR5，PCIe5.0技术，其中单板硬件设计，高速互连设计，整机平台都达到业界水准；在产品可用性方面，全面支持ARMRAS技术，在内存故障检测容错、CPURAS检测、PCIeAER检测等方面都有突破，产品的故障检测率达到90%以上；在自主软件方面，框架的兼容性和灵活性达到业界水平，其中装备平台自动化能力提升，生产效率提升80%；自主研发集群管理软件鹰眼2.0系统，可以纳管3000台服务器；固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算市场需求。公司加强高端和关键核心技术人才引进，进一步构建涵盖5个国家级创新平台、11个省级创新平台、1家院士工作站、3个博士后工作站的科技人才创新平台体系，公司5家所属企业取得专精特新“小巨人”企业认定，拥有专利1700余项，有兼职院士1名，享受国务院政府特殊津贴专家8名，博士47名。
三、主营业务分析
1、概述
2025年上半年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，加快内部改革调整，紧抓市场机遇。同时，公司持续优化产品和业务结构，精益管理实现降本控费，使得业务发展稳中有进，营业收入保持稳定，归母净利润同比扭亏为盈。
（1）计算产业计算产业业务市场拓展成果显著，实现市场订单、营业收入双增长。在计算终端方面，抓住新一轮市场需求机遇，进一步巩固党政信创市场竞争优势，主动挖掘金融、保险、能源等行业市场商机，实现重大项目突破，有效促进市场订单增长。在整机部件方面，受益于AI服务器市场需求持续增长，整机部件业务规模和盈利水平再创新高。
（2）系统装备业务系统装备业务市场订单同比增长，营业收入规模略有下降。公司紧紧围绕“十四五”收官阶段的市场契机，积极加大市场拓展力度，通信、特种计算业务等传统业务订单实现增长，推动实现年度业务增长目标。
（3）精益管理降本控费公司狠抓内部管理提升，加强精益制造，取得了阶段性成果，营运能力进一步增强。通过加强精益管理、优化生产工艺等措施，整合供应链资源，存货结构和存货周转率明显改善。同时，公司进一步优化人员结构，聚焦核心主业合理配置研发资源，提高研发投入产出比。
（4）利润变动的说明公司进一步聚焦核心主业，加快推动资产结构优化调整，完成所持有长城银河股权转让，实现可观的投资收益。尽管公司业务规模保持稳定，但受部分电子器件原材料价格上涨、市场竞争加剧等因素影响，业务毛利率有所下降，公司加大降本控费等措施，有效降低外部因素对利润影响。
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