阳煤化工（600691）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期阳煤化工（600691）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司的主要业务

    公司是集煤化工、盐化工、精细化工、热电联产、化工装备等为一体的化工企业，主要从事化工产品的生产和销售及化工装备设计、制造、安装、开车运行、检修、维保、检测、服务等。

    公司主要产品有：尿素、聚氯乙烯、丙烯、离子膜烧碱、三氯化磷、双氧水等。产品主要用于农业和化工行业。

    （二）公司经营模式：

    1.生产方面：公司以煤炭、盐为主要原材料，以电力、蒸汽作为能源，通过气化、合成、变换等制造工艺进行物理、化学反应，获得尿素、烧碱以及PVC等化工产品。

    2.采购方面：公司以统一管理的模式，对化学品、备品备件等各类物资实行集中采购，相关运输业务实行集中管理。通过有效管理，一方面提高了化学品采购的市场议价能力和风险控制能力，在市场供需紧张的情况下，有力保障了生产企业原辅材料供应；另一方面发挥集团集中采购的规模优势。

    3.销售方面：公司持续深入推进产品集中销售的营销模式，以取得市场话语权为抓手、形成规模效益为目的，将原重叠市场区域重新整合，形成工业客户、农业市场、出口集港三者相辅相成的渠道格局，实现了尿素产品统一销售、统一定价、统一资源调配，产品售价向优势区域进一步靠拢，市场竞争力显著增强。

    （三）公司所属行业发展情况及市场地位

    1.氮肥行业

    农业粮食生产需求形成了对氮肥行业可持续发展的长期有效支撑。近年来，汽车、火电行业环保要求的不断提高，也增加了对氮肥的依赖。报告期内，国内氮肥市场呈现产能产量增加，市场供应充足，需求增长，氮肥价格呈波动态势。权衡内需提振及节能、环保、低污染的新型氮肥生产技术研发应用等因素分析，国内氮肥市场向好态势或将延续。

    公司紧跟行业发展的新技术、新模式、新业态，努力实现用量少、产出高、环保安全、精准供给农业化学品，拥有正元氢能、丰喜泉稷等企业，“丰喜”“正元”等品牌曾获“中国驰名商标”“中国名牌产品”“中国畅销品牌”等殊荣，是中国化肥行业的重量级品牌。

    2.氯碱行业

    氯碱工业是传统基础化工原料，广泛应用于轻工、化工、纺织、国防、军工、电力、电子等国民经济各行业，具有较高的经济延伸价值。报告期内，氯碱呈现供需格局变化、价格波动及利润有所起伏（先低后高再低）态势。受“双碳”政策引导，行业企业积极采用离子膜等新技术，降低能耗，节约成本，提高产品市场竞争力。随着宏观经济发展环境的不断优化，精细化管理的加强，以及新产品和新技术的应用，市场行情有望得到逐步改善。

    公司旗下恒通化工是集煤化工、盐化工、精细化工于一体的大型化工企业，荣获了“中国石油和化工行业企业文化建设先进单位”，“山东省文明企业”等称号，入选山东数字经济“晨星工厂”培育名单，拥有省级技术研发中心，在氯碱行业中占据重要地位。

    3.化工装备制造

    报告期内，在化工行业发展的大背景下，化工装备制造行业市场规模不断扩大。特别是在新能源和新材料领域的快速发展，老旧装置更新改造，为化工装备制造行业发展提供了新的经济效益增长点。公司聚焦转型升级，加快推进智能制造，在做强做精炼油化工、煤化工装备制造等传统主业的同时，以科技创新为支撑，着力拓展多晶硅、氢能等新能源装备及化工新材料装备制造。公司旗下阳煤化机入选国家级服务型制造示范企业、国家级绿色工厂和省级重点产业链“链核（潜在链主）”企业；开发的晋华炉3.0入选第六批国家级制造业单项冠军，位列国内年度增量市场首位；研发的晋华槽，具有装备系统电耗低、负荷范围广、出气压力高等技术优势，与风光可再生电力具有良好的适配性；公司生产的大型设备出口赞比亚，拓展了海外市场，取得价值不菲的海外订单，企业品牌形象与品牌价值显著提升。

    阳煤化机位列中国化肥化工装备制造企业前三位，是国务院科改示范行动优秀企业、国家“两化”融合试点企业、国家“两业”融合试点企业、国家级企业技术中心、煤气化技术与装备国家地方联合工程研究中心、国家博士后科研工作站、国家安全生产标准化一级企业、国家高新技术企业、工信部制造业单项冠军、国家知识产权优势企业、国家服务型制造示范企业、国家新一代信息技术与制造业融合发展示范企业、国家绿色工厂、中国石油和化工行业技术创新示范企业、中国石化行业知识产权示范企业、中国化工装备副理事长单位。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司聚焦目标任务和主责主业，聚力推进产业优化升级、提升企业治理能力、增强合规管理意识、健全风险防控体系，合力助推企业提质增效。

    报告期内，公司完成商品产量219.80万吨，完成进度计划的104.16%；实现营业收入51.30亿元，同比减少0.63%；利润总额-2.49亿元，同比减亏28.81%；归属于上市公司股东的净利润-2.29亿元，较2024年增加0.58亿元，同比减亏20.18%。

    报告期内，公司深化提质增效行动，以核心发展目标为统领，持续提升经营管理水平，在稳产增收、降本节支、科技创新、管理提升等方面持续发力，通过多维度、多举措协调推进，切实筑牢抗波动、抗风险的能力。基于对公司未来持续稳健发展的信心和长期投资价值的认可，以及为提振投资者信心、维护市场稳定和投资者利益，公司控股股东山西潞安化工有限公司以集中竞价方式增持公司股票2,104,200股，占公司总股本的0.09%，后续将继续增持比例不超过2%。

    报告期内，公司发布《阳煤化工股份有限公司关于董事会审议变更公司名称及证券简称的公告》，进一步明确公司职责和定位，突出聚焦化工产业科技创新的发展方向。公司坚持以产业高端化、智能化、绿色化、服务化为方向，抓实骨干企业、核心产品、关键环节的资源配置和技术攻关，持续加大研发投入和科技创新力度，围绕市场需求和行业发展趋势，开展一系列新技术、新产品的研发项目，通过拥抱智能化发展趋势，加速向科技驱动型企业转型，并强化产业核心竞争力。

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