截至2025年9月2日收盘，佳禾食品(605300)报收于14.13元，下跌0.14%，换手率0.84%，成交量3.36万手，成交额4756.67万元。
资金流向
9月2日主力资金净流入60.37万元，占总成交额1.27%；游资资金净流出301.42万元，占总成交额6.34%；散户资金净流入241.05万元，占总成交额5.07%。
9月2日业绩说明会
问：公司是否有考虑向股东发咖啡豆产品？在淘宝店看到公司的产品，感觉性价比不高，能否做一个跟辛鹿一样的守门员产品？就是30到40元一磅左右，比它便宜的，品质没它好。再就是咖啡豆产品种类不够多，选择太少，中浅烘没有，是否考虑增加种类。
答：公司确在积极布局C端咖啡业务，并推出浓缩咖啡液、精品咖啡豆、风味咖啡粉、冻干咖啡、即饮咖啡等产品。公司将持续优化产品结构和定价策略，提升产品竞争力。针对咖啡豆种类不足问题，公司正拓展浅、中、深烘焙产品线，以满足多样化需求。
问：请董秘介绍公司2025年中报的基本情况。
答：报告期内实现营收11.85亿元，同比增长10.43%；归母净利润1,243.28万元，同比下降82%；扣非后净利润240万元，同比下降96%。业绩分化主要因植脂末核心原料价格阶段性上涨及咖啡业务与C端渠道投入加大。上半年整体毛利率12.39%，同比降低5.46个百分点，Q1为12.02%，上半年回升至12.39%，成本控制初见成效，但低毛利率产品占比提升拉低整体水平。
问：公司其他业务上半年收入76亿，同比增长40%，占总营收15%左右，该板块包含哪些产品？未来如何展望？
答：其他业务主要包括牛油果、乳制品、干酪等进口贸易类产品，增长源于进口贸易扩张。该业务响应茶饮行业向综合性连锁转型趋势，通过供应进口原材料深化客户绑定。未来公司将持续拓展适配行业需求的进口原材料产品。
问：外卖大战对公司订单是否有明显催化作用？分业务看，咖啡和植脂末业务哪个受益更明显？
答：咖啡业务5-6月订单同比增长超50%，客户增量显著；7-8月增长放缓但仍稳步提升，外卖大战留存客户为后续增长提供支撑。茶饮业务自6月底起订单增加，7月效应明显，8月趋缓；参与客户以低价产品为主，呈现增收不增利。
问：Q2连锁客户恢复增长的主要支撑是什么？
答：连锁客户增长主要受益于茶饮连锁化率Q2超65%，头部客户持续开店，小连锁生存空间受挤压；咖啡业务同样由头部品牌带动，规模化优势显著。
问：公司2025年上半年C端业务增长显著，其主要产品、渠道策略及线下推广动作是怎样的？
答：C端业务同比增长翻一番，核心产品为咖啡，辅以牛乳茶和燕麦奶。渠道策略为线上线下并进：线上通过抖音、天猫、京东运营，营销费用因平台成本高而上升；线下通过临时渠道、K、CVS、O2O等，采用直营与经销结合模式，覆盖网点超6万家。品类分布上，线下主推牛乳茶与燕麦奶，线上以咖啡为主。
问：公司推出的水果原浆系列产品，其目标客户群体是与粉末油脂的茶饮客户重叠，还是会开拓餐饮、火锅等新客户？
答：水果原浆系列设计适配餐饮终端使用场景，旨在帮助经销商拓宽客户群体，实现渠道多元化，重点拓展餐饮连锁客户。
问：咖啡豆原料成本是否会有较大波动？
答：受拉尼娜天气影响，巴西、越南、埃塞俄比亚和哥伦比亚等主产区产量下降，叠加美国拟对巴西咖啡征收关税，短期推高价格。预计下半年咖啡豆价格将震荡上行，主基调为上涨，具体企稳时间需观察期货市场库存变化。
问：公司海外市场的出海战略和规划以及今年是否有设定目标？
答：海外市场为公司突破国内竞争的重要方向，重点拓展东南亚、中东、非洲、南美洲等人口基数大、消费增长快、年轻人偏好茶饮咖啡的国家。产品线从植物油脂延伸至咖啡、糖浆、植物基饮品。
问：海外销售的业务合作模式是怎样的？是直接与海外连锁品牌谈合作、以经销模式合作，还是跟随国内合作品牌顺带销售到国外？
答：海外销售模式有两种：一是配合国内品牌出海，作为其供应链支持，利用公司在东南亚已有的合规供应链进行配送；二是通过海外团队及经销商与当地客户合作，覆盖本地餐饮或工业客户。两种模式并行。
问：咖啡业务下半年的规划及增长情况如何？
答：下半年聚焦市场拓展，把握行业高增长机遇，提升营收份额，通过规模化缓解费用压力。精品化客户储备增多，渠道突破带来增量，例如与盒马合作全咖啡品类供应，已成为其咖啡品类最大供应商。
问：目前咖啡行业竞争格局如何？供应链和品牌端分别有什么变化？是否看到份额持续升及小厂倒闭或转行的情况？
答：供应链方面，中小厂家因原料涨价和供应能力不足出现关厂现象，部分大客户转向公司合作，体现公司供应链稳定性优势。品牌端呈现“强者恒强”，头部品牌持续扩张，中小品牌多处于观望或收缩状态。
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