股市必读：新 希 望（000876）9月2日披露最新机构调研信息

截至2025年9月2日收盘，新 希 望(000876)报收于9.76元，下跌0.41%，换手率1.06%，成交量47.75万手，成交额4.67亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月2日主力资金净流出583.53万元，游资资金净流入2209.73万元。
• 来自机构调研要点：公司能繁母猪存栏76万头，2025年底将维持当前生产规模，明年出栏量有望同比增长。
• 来自机构调研要点：当前63%生产线成本低于13.1元/公斤，预计今年底养殖成本仍有几毛钱下降空间。
• 来自机构调研要点：海外饲料业务吨利润超国内，猪料吨利润超300元，上半年销量同比增长18%。

交易信息汇总

资金流向

9月2日主力资金净流出583.53万元，占总成交额1.25%；游资资金净流入2209.73万元，占总成交额4.73%；散户资金净流出1626.2万元，占总成交额3.48%。

机构调研要点

• 公司能繁母猪存栏76万头，计划2025年底维持现有生产规模；2024年出栏量预计为1600-1700万头，与去年基本持平，2025年出栏量有望小幅增长。
• 闲置产能处置方面，通过提升自育肥比例至接近46%，盘活闲置育肥场；同时组建专项团队推进市场化处置，相关进展将依规披露。
• 成本控制方面，63%生产线成本已低于13.1元/公斤，平均成本达12.6元/公斤；后续将聚焦疫病防控、遗传性状改良和生产管理优化，预计年底成本仍有几毛钱下降空间。
• 行业猪价方面，短期虽有下行但空间有限，在无重大疫情情况下，中长期将保持震荡趋稳、相对平衡格局。
• 种猪育种方面，日增重1200克以上公猪覆盖率达57%，正推动全面覆盖；PSY当前行业领先水平达27-28，公司目标向头部企业看齐，未来至少还有1元多降本空间，自主育种技术有望进一步释放潜力。
• 豆粕替代方面，豆粕仍为最具成本效益的原料，公司研究替代技术主要为应对贸易风险，不会完全替代豆粕，将根据市场价值灵活选择原料。
• 海外饲料业务方面，2024年上半年销量超300万吨，同比增长18%；猪料增长15%，水产料增长超30%，反刍料接近翻倍；当前产能集中于印尼、越南、埃及，未来300-400万吨新增产能将优先布局市场空间大、政经稳定区域，并结合当地需求配置料种。
• 海外饲料利润方面，平均吨利润180多元，其中猪料超300元，显著高于国内水平。
• 综合税率方面，2024年上半年为24%，主要因饲料业务及海外业务增长所致，未来税率将随业务结构变化及税收优惠政策争取情况而变动。

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