东方铁塔（002545）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东方铁塔（002545）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司主营业务涉及钢结构行业和钾肥行业。

    钢结构方面

    公司钢结构业务优势突出，涉及产品种类齐全，结构完善，产品的行业地位综合表现为行业领先，主要包括铁塔类产品（输电线路铁塔、广播电视塔、通信塔等）和钢结构类（厂房钢结构、石化钢结构、能源钢结构、建筑钢结构等），涉及电力、新能源、广播通信、石油化工、民用建筑、市政建设等多个领域，是国内能够生产最高电压等级1000KV输电线路铁塔的企业之一。

    报告期内，公司坚持巩固主营业务产品市场占有率，从市场营销、研发创新、生产管理、质量控制等各方面，持续提升综合竞争力。

    （一）经营模式

    （1）采购上，生产过程中需采购的原材料钢材及辅助材料，通常采取竞标比价采购模式，公司制定了采购控制程序及供应商管理制度，对需采购的多家供应商进行竞标询价并最终确定供应商。一般与主要供应商按需签订采购框架合同，约定保证供货量及时间，在框架合同约定的范围内，公司根据实际生产需要通知供应商，按约定的时间内保证货源供应。原材料到货后会对原材料进行检验、跟踪控制。除按照订单执行采购之外，为控制未来钢材市场价格波动风险，公司还执行备库采购，提前储备部分钢材。

    （2）销售上，把握电网扩大投资（尤其是特高压项目集中建设）、能源电力钢结构、石化钢结构带来的契机，明确销售区域和签订的合同总量，销售团队深化各大招投标平台的信息收集整理工作，针对重点项目，提前分析策划，提高中标率。同时保证产品质量，提高履约能力，达到客户满意度99%。

    国内钢结构及铁塔类产品市场化程度较高，竞争异常激烈，但行业整体呈现空间大，厂家散的局面。公司依托自身的工艺技术、研发创新、生产管理、质量控制、统筹管理等各方面优势，多年来拥有了国家电网、南方电网、东方锅炉等在内的国有特大型企业客户，各类产品的综合表现处于行业领先。

    （3）研发上，公司具备业内领先的新产品、新工艺和设备工装的开发能力，拥有百余项专利（其中发明专利12项）。报告期内持续有序开展研发力度，提高公司产品质量及成本竞争能力。

    （4）管理上，建立健全管理制度，通过完善各部门制度、流程以及信息化建设，对所有生产基地都实行了重度垂直的管理体系，增强了对各个生产基地的深度管控能力。能更好地发挥集团技术、商务营销、生产及工程管理等能力。同时，公司也积极响应国家政策，持续规范生态安全环保管理工作，加强安全教育培训，增加环保设备投入，建立风险分级管控和隐患排查机制，以保障公司的可持续发展目标。

    （二）行业发展情况

    （1）输电线路铁塔行业作为电力工业的伴生行业，产品应用于电网建设，一直占据重要的支撑性地位，为电网安全、高效运行提供基础保障，广泛服务于国民经济和社会生活的基本领域。是国家基础设施建设和“新基建”的重要组成部分。电力供应作为国民经济发展的基础能源供应，直接关系到我国经济发展状况。其重要性随着新型电力系统建设、跨区域输电、电力需求增长、海外需求增长而日益凸显，正迎来广阔的发展机遇。

    国际市场上，随着全球电力需求持续增长及我国“一带一路”倡议的持续推进，世界各国进一步加大对电网基础设施的投资建设，为输电线路铁塔等带来巨大市场空间。根据世界能源署预测，未来到2035年间全球电力需求的年平均增幅将达到3%。由于“一带一路”沿线国家电力等能源存在明显的供应缺口，“一带一路”国家的能源电力工程投资、设计以及施工存在巨大潜力。不仅东南亚、非洲等发展中国家对我国铁塔产品需求增加，发达国家也逐渐转向中国采购铁塔产品，使我国铁塔产品的出口量呈现逐年增长的趋势。

    （2）钢结构是一种节能环保型、能循环使用的绿色建筑结构，符合国家大力发展节能省地型建筑、建设资源节约型社会的长期政策导向。随着国内基础设施投资持续增多，钢结构市场需求进一步释放，为钢构企业发展带来有力条件。前瞻产业研究院发布的《中国钢结构件行业市场前瞻与投资规划分析报告》分析：我国钢结构在能源、交通、石化、水利、机械、住宅和城乡建设中已有许多推广应用的典型实例，但主要是解决钢筋混凝土建筑难以实现或造价更高的大跨、高耸、重载和轻型围护系统，发展空间还很大。

    钢结构行业是一个资质门槛较高的行业。公司拥有房屋建筑工程施工总承包壹级资质、钢结构工程专业承包壹级资质、钢结构制造企业特级资质，同时拥有ISO9001质量体系证书；ISO14001环境管理体系证书；ISO45001职业健康安全体系证书；CE欧盟体系认证证书；ISO3834国际焊接体系证书，美国钢结构协会(AISC)体系证书；俄罗斯GOST/CU-TR体系证书。从事钢结构业务的资质全、等级高，能够承揽电厂钢结构、重型工业厂房、多高层重钢结构、大跨度空间钢结构、电力锅炉钢架等各种类型的钢结构工程，为公司的业务拓展提供了有力保障。

    （3）在石化行业，钢结构作为各种设备钢支架被广泛使用。石化行业的投资规模直接决定了石化钢结构的需求量。石化行业是国民经济的支柱产业，其产品在国民经济产业链中占有举足轻重的地位。进入二十一世纪以来，石化产业保持快速增长，产业规模不断扩大，综合实力逐步提高，工业增加值年均增长20%左右。

    （3）广播电视塔作为一种特殊类型的高耸钢结构铁塔，市场规模相对较小，广播电视塔是无线覆盖的基础设施，不单单具有电视信号接收和发射功能，还具备成为各地集观光旅游、娱乐休闲等功能为一体的综合性、标志性建筑的功能。广播电视塔技术难度大，科技含量高。本公司在广播电视塔领域具有绝对竞争优势：公司异型截面加工能力强，可加工制作各种异型构件，大量采用螺栓连接，螺栓穿孔率高达99.9%，大大减少了现场施工难度；公司具有极强的空间定位能力，生产的广播电视塔可完全做到全部直接现场安装，已成为广播电视塔建设招标的首选企业。

    （二）钾肥行业方面——氯化钾

    境外子公司老挝开元拥有老挝甘蒙省133平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超过4亿吨，已拥有100万吨/氯化钾产能(其中包含40万吨颗粒钾/年)/以及9000吨/年溴化钠产能。主要生产产品是氯化钾和溴化钠，氯化钾分为粉末结晶状与颗粒状，用于农业直接施用，或者用作复合肥、复混肥生产原料。

    钾肥项目主要采用盘区式条带房柱采矿法，嗣后充填采空区，该方法不需要进行凿岩爆破，是一种连续的回采工艺，机械切割矿石，保持了顶板的完整稳定，对矿柱的损坏较小，安全性较好，虽然设备投资较大，但设备生产能力大，劳动效率高，回采成本较低。而且在老挝盐类矿山中已有成功的开采经验。将开采的钾混盐矿进行破碎、分解结晶、经过筛分后，通过浮选、过滤、洗涤、脱水、干燥工序后生产成氯化钾产品；同时将分解后的母液进行蒸发浓缩，与浮选后的尾盐混合充填于井下采空区，形成安全环保的闭环式生产模式。

    报告期内，实现氯化钾产量约59.69万吨，销售量约59.74万吨，产销平衡。

    （一）经营模式

    采购模式：钢材、机械设备、电气设备、仪表、备件以及生产辅料等全部依赖进口,其中大宗物资采用公开招标方式进行采购，零星物资采用询价比价形式进行采购。

    销售模式：老挝开元的钾肥产品是复合肥生产的主要原料，同时可用于农业直接施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。公司销售团队深入了解市场行情与客户需求，积极应对灵活调整，以保证销售利润的最大化。持续以优质的产品和高效的服务来稳定长期客户订单，产品销售至中国、越南、印度、马来西亚、泰国、老挝、日本、新加坡等多个国家。

    结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款,目前普遍采用前T/T（外汇现金方式结算）或者L/C（信用证）方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加，公司正在大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵活调整结算方式。

    （二）行业情况及政策支持

    全球钾盐资源分布极不均衡，高度集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等少数国家，三国合计约占全球总储量的60%以上。我国钾盐资源相对匮乏，且固体钾矿缺乏，钾资源以含钾卤水为主，目前国内尚未发现大型固体钾盐矿，储量占比为10%，排名第四。

    根据Argus预测，2025年全球氯化钾需求量将提升至7,430万吨，主要需求地区集中在农业生产较为发达区域，其中亚洲需求量约3,110万吨，拉丁美洲需求量约1,660万吨，北美洲需求量约1,160万吨。我国是传统农业大国，同时也是钾肥的需求大国，据海关最新统计，2025年上半年氯化钾的累计进口量为628万吨，与去年同期相比下降了2.36%。进口规模未能保持去年的增长势头，但进口依赖度依然不低。

    钾肥作为基础性原料，需求相对刚性，因此价格受行业供需、政策法规、地缘政治等多方面因素影响。2025年上半年全球钾肥需求增长叠加头部钾肥供应商减产，推动国际钾肥价格走高。隆众资讯显示，截至6月末，巴西CFR氯化钾价格为367.5美元/吨，东南亚氯化钾价格为370美元/吨，均较年初涨幅约20%。此外，北美生产商淡季逆势提价（温哥华报价上调至FOB308美元/吨）更加彰显钾肥的供应偏紧格局。2025年6月12日，中国钾肥进口谈判小组（中化、中农、中海化学）与食安供应链有限公司（迪拜）就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为346美元/吨CFR，较去年大合同增长73美元/吨，同比上涨26.7%。

    （三）行业政策支持

    2017年中央正式提出把农业“走出去”作为国家战略，针对供需矛盾突出的钾肥行业，制定“三分之一国产、三分之一进口、三分之一境外生产基地”的发展战略，以期形成“国产+进口+境外投资”的钾盐供应格局。据无机盐工业协会不完全统计，我国企业在境外钾盐投资项目约24个，分布7个主要钾资源国家，规划产能近2000万吨。东南亚地区是国内企业开展国外找钾工作较早的地区，集中在老挝、泰国、越南等地。2014年8月，第一船公司子公司老挝开元海外自产钾肥运抵中国港口，标志着中国境外采钾企业首度成功实现产品反哺，对钾肥行业发展具有里程碑意义。2024年7月2日，中老铁路万象站，装载着老挝开元2000吨钾肥的货运专列朝着中国方向缓缓启动，这是老挝开元钾肥继通过海运通道回运之后，再次开辟陆运通道启程回国的吉庆时刻。依托中老铁路的快速直通车道，“开元钾肥”反哺中国的时间将大大缩短，产销的闭环回路急剧加速，客户体验也将迎来质的提升。

    二、核心竞争力分析

    1.战略定位优势

    在企业发展的战略定位上，钢结构产业将公司下游行业定位于电力、广电、石化、新能源等国家战略性行业，将公司下游客户定位于国家战略性行业内的龙头企业，将公司产品定位于国家、地方重点建设项目的配套设备，广泛服务于国民经济和社会生活的基本领域。

    在钾肥产业上，国家鼓励有实力的企业走出国门找钾，并反哺国内。在境外找钾的国内企业中，老挝开元于2014年率先实现反哺国内，先后向中国大陆累计出口了百万吨氯化钾，成为响应国家钾肥战略的先行者。近几年，老挝开元逐步扩大产能，提高产量，为国家的粮食安全贡献力量。

    2.客户资源优势

    公司钢结构产品主要应用于涉及国计民生的国家或地方大型重点工程，该类工程对配套设备质量及交货日期要求极高。公司凭借过硬的产品质量和强大的加工制造能力，以及多年的出色表现和优良信誉记录赢得了下游客户的充分信任和肯定。公司客户以国有特大型企业为主，多数为行业内具有垄断地位的企业，市场整合、扩张能力极强。

    钾肥行业，老挝开元地处全球最大钾肥消费市场中心区域，中国、印度及东南亚地区对于钾肥的需求量巨大，公司钾肥产品在产品质地、运输成本、多元营销等方面具有先天优势。公司客户市场份额的不断扩大，将强化公司在同行业中的市场地位。

    3.产品结构完善，抗风险能力突出

    目前国内大部分钢结构企业主要专注于某一特定类别产品的生产，使得其生产经营受下游某一特定行业景气度的影响较大。目前公司产品涉及电力、新能源、广播通信、石油化工、民用建筑、市政建设等领域。可以根据下游各行业的景气周期及时调整产品结构，保证公司的业绩稳定和可持续发展。同时，公司钾肥产品有粉钾、颗粒钾，根据地区需求差异及时调整结构。

    4.在各细分市场中的竞争优势

    本公司钢结构产品结构完善，在各细分市场均具有一定的竞争优势，在电厂钢结构领域，本公司是国内最早进入电厂厂房钢结构、空冷平台钢结构设计、制造领域的厂商之一，拥有国内该行业最高级别的钢结构制造特级资质及钢结构工程承包壹级资质；在输电线路铁塔领域，本公司拥有国内最高级别的750KV输电线路铁塔生产许可证，主要为国家骨干电网和高等级地方电网生产输电线路铁塔；在广播通讯铁塔领域，本公司拥有全系列广播通信铁塔及桅杆生产许可证，主要参与生产利润率相对较高的200M以上钢结构电视高塔。公司产品主要应用于电力、广播电视、石化等行业的大型工程，这些工程对供应商要求严格，除综合考虑资金、技术能力之外，过往较好的市场业绩对取得工程订单至关重要。公司优秀的市场业绩以及为重点工程提供产品的经历，将有助于公司在今后的市场竞争中保持有利的地位，并承接更多的大型项目。钾肥业务方面，老挝开元在老挝甘蒙省拥有133平方公里公司采矿权，矿区保有氯化钾资源储量约4亿吨，矿藏储量十分丰富，且埋藏深度浅、矿体连续性好、厚度大，易于开采。

    5.技术工艺优势

    公司及子公司建立了一支强大的技术队伍。钢结构业务方面，公司具备业内领先的新产品、新工艺和设备工装的开发能力，拥有近百项专利权。公司的主导产品技术水平国内领先，一方面保持和提高了产品的技术性能和质量，另一方面还较大幅度地降低了原材料、能源消耗，使得公司产品在市场上始终保持较强的竞争力。

    钾肥行业，老挝开元采用成熟的、业内领先的自主生产工艺，设备工装的开发能力亦十分突出，在老挝境内的钾肥开采企业中技术优势明显，成功实现了稳产、高产、超产，实现可持续发展。2023年3月，老挝开元作为“十四五”国家重点研发计划“战略性矿产资源开发利用”重点专项“固体钾盐矿安全绿色开采与加工技术及示范”的海外唯一示范区，接待了专家组人员对老挝开元的实地调研，公司的管理层与技术骨干与专家组进行了专业技术交流。

    6.产品质量优势

    首先，公司具有完善的质量控制体系和严格的质量控制标准。为保证产品质量，公司除遵守国家及行业标准外，还制订了更为严格的企业质量控制标准。其次，拥有大量优秀的质量控制与检验检测人员，并配备了先进的产品质量检验检测设备仪器，主要包括：光谱分析仪，各种拉伸、弯曲、冲击等实验设备，可对原材料的力学性能、化学性能等进行分析控制；先进的超声波探伤仪器设备，可对原材料的内部质量进行检测控制，从而保证产品所用的原材料充分满足工程设计要求；在产品的生产过程中，通过各种检验设备及手段对产品制作全过程进行质量监控。

    7.项目管理优势

    公司在钢结构业务领域拥有专业售后服务队伍，完善的项目管理体系，有力的保证了项目管理的系统最优化。公司项目管理人员在项目第一线为客户提供服务，增进了公司对客户的沟通服务，对产品售后出现的问题进行及时处理和信息反馈，保证客户工程进度的同时，有利于公司在生产中及时改进制造工艺，提高产品质量。同时，钾肥业务领域，老挝开元拥有一支专业化程度较高的管理团队，核心人员均为中国籍，核心管理人员拥有丰富的矿山建设与开采、化肥生产与检测等专业技术和管理经验，有力保障了老挝开元年产100万吨氯化钾项目的顺利建设和达产。未来，随着氯化钾扩产项目的建设与生产，人员稳定且经验丰富的管理团队将持续发挥重要作用。

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