德龙激光（688170）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期德龙激光（688170）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)公司所属行业

    根据中国证监会的上市公司行业分类结果，公司归属于“C制造业”中的子类“C35专用设备制造业”。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业（C）”中的“C3569其他电子专用设备制造”。

    根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“高端装备制造产业（2）”项下的“智能制造装备产业（2.1）”下的“其他智能设备制造（2.1.4）”。根据公司具体业务情况，公司所在的细分子行业为激光加工设备制造业。

    (二)布局新赛道，激光加工设备助力产业升级

    1、新能源汽车产业蓬勃发展，固态电池技术前景可期

    新能源汽车产业正展现出强劲且迅猛的增长态势。据中国汽车工业协会权威数据披露，2024年中国新能源汽车销量达1,286.60万辆，同比增幅高达35.5%。2025年上半年，这一增长势头依旧强劲，销量达693.70万辆，同比增长40.30%。新能源汽车行业作为国家重点支持的战略性新兴产业，未来预计将持续保持良好发展态势。

    固态电池作为新能源汽车未来发展的关键方向，备受瞩目。其作为一种创新型电池技术，采用固态电解质取代传统液态电池中的电解液，具备高能量密度和高安全性等显著核心优势，兼顾安全与效率，被业界广泛认为是未来锂离子电池技术的重要演进方向。展望未来，固态电池有望助力电动汽车续航里程不断攀升、充电时间大幅缩短，同时开拓无人机、人形机器人、可穿戴设备等新兴应用领域。近期，宁德时代、比亚迪等行业头部企业纷纷布局固态电池领域，加速产业进程。

    在固态电池技术体系中，硫化物电解质和硅碳负极被视为最具产业化潜力的方向。公司针对制造工艺的四大挑战：固固界面问题、硅基负极低燃点易燃烧、硫化物电解质高韧性和低水氧密闭环境，推出全新的超快激光蚀刻刻槽、UV打印一体化解决方案、超快激光切割硅碳负极、硫化物正极激光裁切及激光干燥、制片、绝缘制痕和叠片一体化集成方案。

    在固态电池领域，公司紧跟客户的技术发展路径，针对下游客户的开发需求，公司已推出激光制痕绝缘方案，并获得小批量订单。同时，公司正在测试验证激光加热、超快激光制片等新工艺，各项业务有序推进。固态电池相对于液态电池制造工艺更具有集成化、微型化的特点，加上一系列新材料的引入，为激光微加工技术提供了广阔的应用市场空间。

    2、折叠屏手机市场蓄势待发，激光加工设备筑牢产业根基

    当前，折叠屏手机市场呈现出积极向上的发展态势，出货量稳步增长。在折叠屏手机市场，TrendForce集邦咨询最新研究显示，2025年全球折叠手机出货量将达1980万支，渗透率约1.6%，与2024年持平。不过，TrendForce也明确指出，折叠手机全球销售增长缓慢的局面将于2026年迎来转折，市场前景值得期待。据CNMO了解，苹果很可能将在2026年推出首款折叠手机，为智能型手机产业注入创新动力。

    公司针对折叠屏应用提前布局，打造了从盖板、碳纤维、金属铰链到OLED屏、PCB/FPC的全套解决方案：

    ①盖板:UTG玻璃切割设备、CPI激光精细微加工设备、覆膜切割玻璃一体机②碳纤维:碳纤维切割设备

    ③金属铰链:铰链激光焊接设备

    ④OLED:全自动柔性OLED异形切割设备、全自动柔性OLED激光打孔设备、OLED/LCD激光修复设备

    ⑤PCB/FPC:皮秒激光精细微加工设备

    (三)公司主营业务、产品或服务情况

    1、精密激光加工设备

    半导体行业：

    主要提供硅/碳化硅/砷化镓/钽酸锂/铌酸锂/玻璃等各种晶圆材料的激光划片、晶圆激光开槽、碳化硅晶锭切片、碳化硅激光退火；玻璃通孔（TGV）、激光开槽（low-k）、EdgeTrimming、晶圆打标、模组钻孔（TMV）、激光解键合（debonding）、辅助焊接等先进封装应用。

    电子行业：

    主要提供面向汽车电子及消费电子行业中的玻璃、陶瓷、线路板（FPC/PCB）、薄膜、金属等材料的激光切割、打标、钻孔、蚀刻和焊接等应用。针对折叠屏方向，公司打造了从盖板、碳纤维、金属铰链到OLED屏、线路板、自动化的全套解决方案。

    锂电行业：

    公司面向锂电池制造推出了一系列创新的激光智能化装备，旨在针对下游制程中原有工艺的痛点改善、效率提升和成本降低，产品包括锂电池前段工序解决方案（辊压机激光在线清洗系统、卷对卷激光烘烤设备、立式激光模切分切一体机等）和锂电池中后段激光解决方案（电芯UV喷涂解决方案、三工位激光烘烤模切叠一体机、电芯激光除漆设备等）等；同时，公司重点关注固态电池技术，将压辊清洗、激光烘烤等技术引入到固态电池制程应用，攻克固态电池制程难题，推出极片制痕绝缘、干法电极激光预热、超快激光极片制片等；另外面向锂电池回收梯次利用精细拆解解决方案，推出了激光巴片铣削设备、激光除蓝膜/胶设备、Pack水冷板自动铣削剥离设备等。

    光伏行业：

    公司提供针对钙钛矿薄膜太阳能电池生产整段设备，包括前段P0激光打标设备，P1、P2、P3激光划线设备，P4激光清边设备、传输&缓存线体、后段封装检测等一系列自动化设备；同时针对晶硅、BC电池等光伏技术正在开发新产品。

    显示面板行业：

    主要提供用于TFT-LCD、AMOLED和MiniLED显示屏的切割、修复，以及MicroLED晶圆的剥离、转移、修复等产品。

    2、激光器

    公司子公司贝林激光主要提供纳秒、皮秒、飞秒及可调脉宽等固体激光器、各种光纤激光器及高功率半导体激光器，以及各种激光加工切割头等机械、光学模组解决方案。

    3、激光加工服务

    公司子公司德力激光及德昱激光利用德龙激光的设备及工艺优势，专业提供毫米级、微米级到纳米级的精密激光微加工服务，主要面向LED、触摸屏、LCD、消费电子、半导体、MEMS、汽车制造、照明和医疗等工业应用，以及各种科技研发，航天航空和军事等领域。

    4、高精度运动平台

    公司子公司勤研精密主要提供定制化微纳级运动模组解决方案，根据客户需求，提供全套运动平台及控制模组，包括龙门双驱平台，多轴叠加平台以及高精度单轴模组，服务于电子及半导体生产设备、非标自动化设备、太阳能电池制造装备、检测装备、精密数控机床、高端医疗器械。

    5、自动化线体

   公司子公司展德自动化面向光通讯行业、半导体行业、电子行业提供各种自动化生产、检测线体解决方案。

    二、经营情况的讨论与分析

    经营情况分析：

    公司2025年上半年度实现营业收入2.85亿元，较上年同期增长2.49%。公司第二季度实现营业收入1.63亿元，较上年同期增长14.40%。

    2025年上半年度，公司主要产品在报告期内的收入具体情况如下：

    精密激光加工设备销售收入2.05亿元，同比增长1.72%，占主营收入的72.34%。公司长期聚焦半导体、电子、新能源及面板显示四个下游应用方向。半导体相关激光加工设备实现销售收入0.86亿元，较去年同期相比减少19.54%，主要因为成熟产品销量减少，新产品下游客户扩产具有周期性；电子领域激光加工设备实现销售收入0.66亿元，较去年同期相比增长40.53%，公司面向消费电子、汽车电子推出的玻璃、陶瓷、FPC等激光加工设备及自动化解决方案去年订单在今年转化；新能源领域实现销售收入0.36亿元，较去年同期相比增加3.09%；面板显示激光加工设备实现销售收入0.17亿元，主要为柔性OLED、LCD显示等领域产品。

    激光器对外销售实现收入2332.47万元，同比增长47.98%，主要是固体超快激光器中的皮秒激光器收入增长95.08%。激光器对外销售收入中，纳秒激光器销售收入占比18.60%，皮秒、飞秒及可调脉宽等激光器销售收入占比81.40%。

    管理分析：

    因2024年度，随着订单增长公司研发及业务开拓各方面投入较大，费用维持在较高水平，而行业竞争也日益加剧，公司利润水平面临较大压力。报告期内，公司通过组织架构优化、产品及客户资源配置优化及持续开展降本增效工作，销售费用、管理费用、研发费用控制良好，基本与同期持平，今年下半年公司将继续加大管理力度，以使公司能够有效提升盈利水平。

    扩产情况：

    公司在江苏省无锡市江阴高新技术产业开发区购买了土地，用于建设“新能源高端装备制造项目”，2024年3月，公司与江阴自然资源和规划局签署了《国有建设用地使用权出让合同》，江阴地块将分期建设，2024年5月“新能源高端装备制造项目”（一期）已开工建设，现已基本完成主体建筑建设，计划于2026年投入生产，江阴地块的建设将显著提升公司的订单交付能力。

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