福昕软件（688095）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福昕软件（688095）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    公司为版式电子文档领域的基础软件、通用软件和服务提供商，主营PDF相关产品的设计、研发与销售业务。公司核心产品适用于桌面电脑、平板电脑、企业级服务器、智能手机、嵌入式设备等应用终端，可兼容Windows、Mac、Linux、Android、iOS、WindowsUWP等各类操作系统，具有跨平台、高效率、安全等优势。根据《上市公司行业分类指引》和《国民经济行业分类与代码》的分类标准，公司属于“I65软件和信息技术服务业”之“I651软件开发”。

    1.1行业的发展阶段

    （1）数字经济蓬勃发展，政策助力高质量前行

    在复杂多变的全球经济形势下，数字经济展现出强劲的发展韧性和增长活力。从数字基础设施建设到核心技术突破，从产业数字化转型到数字领域投资增长，数字经济在各个细分领域均实现跨越式发展。这一发展态势不仅为世界各国经济转型提供了新动能，更成为推动全球经济增长的重要引擎。根据中国信息通信研究院发表的《全球数字经济白皮书(2024年)》显示：2023年，美国、中国、德国、日本、韩国等5个国家数字经济总量超过33万亿美元，同比增长超8%；数字经济占GDP比重为60%，预计2024—2025年全球数字产业收入增速回升。

    2025年，我国数字经济政策持续发力，进一步激发数字经济创新活力，推动数字经济高质量发展。《2025年数字经济发展工作要点》对数字经济高质量发展重点工作作出部署。文件提出7个方面重点任务，包括释放数据要素价值、筑牢数字基础设施底座、提升数字经济核心竞争力、推动实体经济与数字经济融合等。《数字中国建设2025年行动方案》提出到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10%，算力规模突破300EFLOPS，并优化全国算力网络布局。方案部署了体制机制创新、地方品牌铸造、“人工智能+”、基础设施提升等八大重点行动，以全面提升数字中国建设水平，壮大数字经济。

    （2）人工智能赋能电子化办公，文档编辑迈向智能新阶段

    近年来，数字化技术快速发展，电子文档管理、在线协作以及数字签名等工具逐步成熟，企业无纸化、电子化办公趋势日益明显并普及。以PDF格式为代表的版式文档的电子化交换分发需求迅速增长。2025年，人工智能领域迎来爆发式增长浪潮，技术突破与产业应用加速深度融合，正驱动全球数字化转型迈入全新阶段。1月，国产大模型DeepSeekR1实现重大突破，具备推理价格低、完全开源等优势。3月，Monica.im发布全球首个通用AIAgent产品ManusAI，其能深度理解用户需求，将复杂任务分解并自主规划执行。据IDC发布的报告数据显示，2024年全球人工智能IT总投资规模为3,158亿美元，并预计在2028年增至8,159亿美元，五年复合增长率将达到32.9%。根据艾瑞咨询研究院测算，2024年中国人工智能产业规模已达到2,697亿元，并且预计将在2029年突破1万亿的市场规模。

    随着人工智能技术的快速发展，AI与办公软件的深度融合正在重塑传统工作方式。在PDF电子文档领域，人工智能相关算法的运用也可以构建新型人机交互方式，实现对用户积累的大量文档结构化及非结构化数据进行智能分析，提取关键信息等功能。PDF版式文档与AIGC深度融合后，将颠覆用户以往的使用习惯，进一步提升工作效率。

    （3）云计算应用深化，驱动协同办公需求持续攀升

    在移动互联网、5G通信等前沿技术迅速发展与广泛应用的浪潮中，云存储技术也逐步走向商业化成熟。信息安全与云计算已然成为企业生存与发展的关键核心竞争力。云模式等新兴技术手段，不仅为企业优化工作模式提供了有力支持，更在保障信息安全和提升工作效率方面发挥着至关重要的作用。当前，越来越多的企业选择“上云”，并且愿意在云服务方面投入更多资源，以实现企业的数字化转型与可持续发展。根据Gartner预测，2025年全球最终用户在公共云服务上的支出将达到7,234亿美元，高于2024年的5,957亿美元。

    随着互联网技术的深度普及，海量文档资源正加速向云端迁移，用户对智能化文档管理的需求呈现爆发式增长。这一趋势推动PDF电子文档产业全面向云端转型，通过将传统PDF技术与云技术相结合，在文档收集和分发过程中实现对文档的追踪、共享和保护，同时借助互联网与云服务的优势，释放文档的交互性潜能，从而提升工作效率，促进信息共享，推动协同办公的高效开展。据艾媒咨询预测，中国协同办公在2025年的市场规模将达414.8亿元。

    （4）信息安全需求加速增长，软件国产化成行业发展方向

    在IT技术迅猛发展的大背景下，信息技术在促进经济社会繁荣发展的同时，也带来了新的风险。社会公众对信息安全越发关注，对信息安全的需求日益迫切。国家颁布了《国家网络空间安全战略》《“十四五”国家信息化规划》《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》等政策法规，将信息安全提升到了国家战略的高度，以促进我国信息安全产业的发展，带动政府、企业在信息安全方面的投入。党的二十大报告再次将国产化信息技术创新应用安全提升到了全新的高度。行业信创将接力党政信创，覆盖金融、通信、电力、教育、医疗等行业。

    版式文档作为电子文档交换的重要格式，广泛应用于社会生活和生产的各个领域。因此，PDF等通用应用软件产品将是国家信息安全建设的重点之一，契合政府、金融、能源等国民经济重点领域的国产化需求，对实现国产软件自主可控、提升国家整体信息安全具有重要意义。

    （5）深化“放管服”改革，推动政务服务智能化

    “高效办成一件事”是各级政府深化“放管服”改革、优化营商环境的重要举措，旨在通过流程再造、部门协同、数据共享等方式，将原本分散在多部门的政务服务事项整合为“一件事”，实现“一次办、集成办、高效办”。2025年1月，国务院办公厅印发《“高效办成一件事”2025年度第一批重点事项清单》，提出12个重点事项清单，进一步扩大“一件事”的覆盖范围。7月，国务院办公厅发布《关于健全“高效办成一件事”重点事项常态化推进机制的意见》，旨在优化政务服务，通过清单管理、流程优化和数据共享等举措，实现“高效办成一件事”从“能办”向“好办、易办”转变。

    1.2行业基本特点

    软件产业是未来经济发展的战略性产业，随着云计算、大数据、移动互联网、人工智能等新兴技术的快速发展和融合创新，行业加速步入质变期。据Gartner数据显示，2024年全球IT支出为5.11万亿美元，较2023年增长7.7%，并预测2025年全球IT支出或将达到5.62万亿美元，较2024年增长9.8%。

    近年来，在我国支持软件产业发展和信息技术、互联网技术的广泛普及等因素的驱动下，我国软件和信息技术服务业也保持了快速增长态势。据工信部数据显示，2024年，全国软件业务收入137,276亿元，同比增长10.0%，软件业利润总额16,953亿元，同比增长8.7%，盈利能力保持稳定。

    信息技术和信息化的不断发展和普及促使全球互联网渗透率不断提升，由此扩大了网络用户的数量，增加了电子文档交换的需求，PDF作为电子文档交换的格式标准，需求将日益增加。同时，随着全球数字化转型的深入，在线协作办公大有常态化发展之势，PDF电子文档作为人们日常办公的基础软件、通用软件之一，市场发展前景广阔。

    1.3主要技术门槛

    PDF（PortableDocumentFormat,便携式文档格式）标准是源于以应用程序、操作系统、硬件无关的方式进行文件交换的需求发展出的一种电子文档格式。PDF文档以PostScript语言图像模型为基础，能在不同的设备环境中忠实地再现原稿的每一个字符、颜色以及图像。这一特点使PDF标准自设立起就成为在互联网上进行电子文档发行和数字化信息传播的理想文档格式。虽然PDF格式具有诸多技术优点，但仍存在以下门槛：

    （1）PDF文件涉及文字、图形、图像等多种格式数据的封装，结构较为复杂，生成高质量PDF文件并快速、高质量地显示渲染难度较大；

    （2）各类程序生成的文件数据格式结构差异较大，可能涉及动态数据结构，生成PDF涉及复杂的转换与过滤过程；

    （3）PDF的格式未强制要求对文档排版结构进行定义，编辑涉及文字段落的复杂识别过程，编辑难度较大。

    因此，全球仅有少数软件企业可通过自主研发的方式掌握完整的PDF格式生成、渲染、转换与版面识别等关键技术。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司于2004年发布具有自主知识产权的福昕PDF阅读器，是全球较早的PDF软件产品之一。目前，公司已发展成为PDF电子文档领域行业领先的软件产品与服务提供商，是全球范围内具有较高知名度的国产软件民族品牌。

    多年来，公司始终秉持自主创新的发展战略，逐步形成了PDF领域的自主知识产权体系，凭借公司在PDF电子文档领域的深耕及优异的自主创新能力，承担了国家级“内容资源聚合与投送云服务关键技术研发”等多项重大科研项目的研发工作。公司通过持续对产品进行功能完善和性能提升，核心产品在产品安全性、便捷性、高效性等方面得到了全方位的提升，具有处理速度快、代码优化度高、安全可靠及灵活定制等优势。同时，公司还掌握了云服务、文件压缩等关键技术，综合技术能力整体处于国际先进水平。

    2014年，谷歌与公司达成合作建立开源PDFium项目，PDFium项目将福昕软件的PDF技术应用于Chrome浏览器、安卓手机操作系统以及GoogleDocument等Google知名产品。基于此次开源项目，公司的开源代码成为被全世界软件工作者所广泛应用的PDF开源代码。

    公司不仅是国际PDF协会主要成员，也积极参与我国文档格式标准的制定，是国家标准GB/T33190-2016《电子文件存储与交换格式版式文档》（OFD版式文档）起草单位之一，对推进我国电子文档格式的自主可控进程起到了重要作用。

    2023年3月，公司与PDF行业另外两家领先企业一起，通过国际PDF行业协会，与国际标准化组织（ISO）达成协议，从ISO受让了PDF标准的收益权。自此，PDF标准对全社会完全免费开放，并将由国际PDF行业协会引领PDF标准的制定和发展，有助于推动PDF标准的延展和创新。

    2025年3月28日，公司作为核心参编单位之一推动制定的国家标准GB/T45405-2025《三维产品数据可视化应用格式》（简称“PDV”），获得国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）正式批准并颁布实施。PDV国家标准将有效规范三维产品数据的存储、交换和应用，为构建自主可控的工业软件生态体系提供强有力的标准支撑。公司依托二十余年在文档数据管理领域的技术深耕，为标准的技术框架和核心规范做出了杰出贡献。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    数字技术的加速迭代与创新，正持续推动实体经济向数字化、网络化、智能化的深度转型。当前，以5G、云计算、大数据、人工智能为代表的新一代信息技术蓬勃兴起，引领我们迈入万物互联的新时代。PDF电子文档产业也在这一浪潮中不断成长与变革，展现出蓬勃的发展活力。

    （1）云计算浪潮推动SaaS服务订阅新模式

    依托于云计算，PDF电子文档产业正加速迈向云端转型。行业企业积极推动云服务的产业布局，以抢占市场空间，并带动了基于SaaS的服务订阅模式作为行业内快速发展的一种新型盈利模式。用户付费模式由传统的一次性买断转变为长期付费订阅，不仅降低了用户的初始使用门槛，还显著扩大了市场目标用户群体。这种模式的推广，不仅提升了行业企业的盈利空间，更为PDF电子文档产业的持续发展注入了新的活力。

    （2）人工智能持续引领行业变革与突破

    2023年以来，全球大模型的快速崛起标志着人工智能技术迈向崭新阶段，我国在人工智能大模型领域的发展步伐显著加快，产业化应用的落地进程也在加速推进。AIGC或重塑或颠覆数字内容的生产方式和消费模式，将对各行各业的发展都带来深刻影响，并驱动产业智能化升级。在PDF电子文档领域，人工智能相关技术的运用可以提供更智能的文档解决方案，促进知识工作者提升对于内容的获取与处理效率。

    （3）PDF标准演进与结构拓展引领行业应用升级

    PDF已成为电子文档交换格式的事实标准，其文档自诞生以来长期成为文档存储和交互的上佳载体而广泛应用于各行各业。同时，基于PDF的核心技术，可以扩展更多的行业应用新场景。以工程行业为例，3D模型技术激发了传统文档管理，推动了PDF在设计图纸交互、审阅、测量等场景的应用。在网络环境中，如何保障电子信息在传送过程中的安全性成为主流问题，而脱敏脱密、电子签名技术可以很大程度解决了电子文档的安全性问题，其应用范围深入到各行各业。结合AI能力的文档脱敏脱密技术，能有效识别和分类敏感信息、检测漏洞并采取主动措施防止数据泄露。电子签名则通过使用身份认证、数字签名和时间戳技术，固化合同的签署内容、签署人和签署时间，具有完整的追溯机制，若结合文档管理模块，电子合同的管理将更为有效。

    （二）主要业务、主要产品及服务情况

    1、主要业务情况

    公司是全球领先的版式文档软件产品、服务及解决方案提供商。经多年版式电子文档领域技术经验积累和专业领域的研究，公司已逐步建立起围绕版式文档核心技术的产品及应用生态圈。在PDF领域，公司拥有一整套完全自主知识产权的PDF技术体系，并运用于公司的主要产品中，为用户提供覆盖整个PDF文档生命周期的软件产品与解决方案。在中国版式文档OFD领域，公司亦打磨并沉淀了一套自主的OFD核心技术，为国内客户提供OFD版式软件产品与系列解决方案。围绕公司核心的版式文档技术，公司深入业务领域并打造相关智能文档解决方案和高价值的行业应用解决方案。

    2、主要产品及服务情况

    （1）版式文档通用产品及服务

    1）福昕版式办公套件

    ①PDF编辑器

    福昕PDF编辑器产品是针对PDF版式文档的专业处理软件，具有体积小、速度快、跨平台等特性，适用于Windows、Mac、UWP和Web等操作系统平台，支持桌面端（Desktop）、网页端（Web）和移动端（Mobile）的应用。产品除了文件显示、审阅、注释、签名及打印等基础功能外，还具备PDF与Word、PowerPoint、Excel、HTML、XML及图片等多种文档格式和版面的双向转换、PDF文本和段落的自由编辑、OCR文字识别、页面管理、PDF文档无障碍阅读、PDF无障碍性检查与修复、PDF表单的设计填写以及电子签名、文档安全、共享审阅、AI助手等较为完善的功能体系，能够满足各类用户多方面、多层次的使用需求。

    ②OFD版式办公套件

    福昕OFD版式办公套件，是针对OFD版式文档的一款专业处理软件，主打桌面端的应用。该产品提供丰富的文件打印功能和畅快的导航阅读功能，支持超大文档极速打开以及多种导航、阅读模式设置。产品也具备强大的文件处理功能，能够支持与Word、Excel、PPT、PDF等多文件格式的批量转换和导出、管理编辑、签章验章、手写签批等主要功能，轻松满足日常办公应用。此外，该产品确保文档安全，支持权限控制、文档加密、文档水印、隐写溯源、阅后即焚等功能，同时也提供便捷多样的集成接口，支持B/S、C/S等多种应用集成方式。

    2）福昕电子签章

    福昕电子签章基于云服务形式为用户提供完整的电子签名解决方案，可以实现通过上传、创建模板、添加收件人并发送的自动化工作流程完成文档签名认证。

    3）在线服务

    （2）智能文档处理平台及应用

    1）软件开发平台与工具

    ①PDFSDK产品

    福昕SDK产品包括Foxit各种产品形态的PDFSDK以及其他独立产品的SDK。程序开发人员无需经过复杂的研发过程，即可通过该产品直接在自有软件产品中嵌入福昕PDF相关的技术，实现PDF相关的功能。公司提供的各类SDK套件能帮助开发者实现PDF文档的显示、编辑、搜索、压缩、添加注释、增加XFA表单、权限管理、OCR文字识别、密文处理以及互联PDF等功能。开发人员通过开发平台与工具，能够使用主流的编程语言和开发环境为不同平台的应用程序快速添加PDF相关功能。

    ②OFDSDK产品

    福昕鲲鹏SDK软件开发包是多个SDK子功能的软件工具开发包合集，可根据客户的实际需求进行功能组合，方便集成开发。该SDK软件开发包支持：OA系统、ERP系统、公文办理系统、电子公文交换/传输系统、电子文件管理系统、档案管理系统等多种应用系统集成，可实现电子文档转换、套版合成、签章、精准检索、文字识别、文档高压缩等功能。

    2）PDF版式文档解决方案

    该类产品主要用于实现企业用户对大量PDF文档无人工干预的批量处理功能，可满足不同客户在文档索引、文档转换及文档压缩等各方面的差异化需求。该类产品能够为企业客户带来效率的提升、工作流程上的优化并节约文档存储空间。

    3）智能文档处理中台及解决方案福昕智能文档处理中台（以下简称“IDP”）依托公司强大的版式文档核心技术，并集成AI大模型的能力，将IDP实施与企业现有技术相结合，是传统大数据项目向文档型非结构化数据处理的延伸，旨在帮助企业“唤醒”大量沉睡的文档，让文档成为系统“对话”的媒介。其核心价值在于：文档解构、内容识别和数据应用，能够对文档进行智能解析转换（DAC）、结构化信息提取（SDE）和私域知识库转化（KBM）等，助力企业数字化转型，以最小的投入建立良好的文档AI技术生态，让企业享受智能化文档处理，提高管理和业务的工作效率。

    4）企业级文档解决方案

    企业级文档解决方案，包括OFD格式转换服务系统、OFD电子票证生成服务系统、OCR识别服务系统和文档中台等。OFD格式转换服务系统主要针对大量电子文件批量转换为OFD/PDF版式文件的需求。OFD电子票证生成服务系统针对大量电子票据/证照批量生成、票据/证照模板设计、签章/验章的集中服务，为电子票据/证照的生成、流通交换、防伪验证、留存归档提供全方面的技术支撑。OCR识别服务系统是实现对多种格式的文档、图片快速批量识别的服务，用户可安全、方便、快捷的将各类型的文档图片快速识别并输出为所需文件格式或结构化信息输出。文档中台为解决用户各类应用系统的对文档的阅读、编辑、协同、加工处理需求，构建文档平台，实现流版一体化在线预览、在线编辑、多人协同、多格式转换、OCR等综合性的电子文件服务，作为基础能力平台为各类应用系统提供统一的、标准化电子文件能力支撑。

    5）行业应用解决方案

    行业应用解决方案系基于公司现有的PDF核心技术，结合特定行业与专业垂直领域的业务场景，以拓展PDF技术在更多行业更高附加值的应用。

    （3）数智政务产品及服务

    1）“高效办成一件事”智能运营平台

    “高效办成一件事”智能运营平台运用智能化技术打通跨部门流程，集成事项办理入口，通过智能引导、数据共享与业务协同，实现“一套材料、一表受理”，大幅精简环节、压减时间。同时，平台应用智能材料预审能力，通过在申报端先行预审，提高用户首办成功率，推动政务服务从“可办”向“好办、易办”转变，全面提升政务服务的整体效能与用户体验，是政务数字化转型的关键支撑。

    2）智能客服和政务知识库平台

    通过构建基于知识工程体系的政务服务知识库和基于政务服务业务规则的智能知识图谱，利用NLP（自然语言处理）、大模型等人工智能技术，打造面向政务服务的智能客服能力，实现消息智能提醒、政策智能推荐、服务智能预约、档案智能查询、事项智能办理、服务智能唤起、语音智能问答等功能。在申报端形成“智能申报助手”，在收件端形成“智能收件助手”。

    3）用户专属空间应用平台

    用户专属空间应用平台以“一人（企）一档”的数据呈现为基础，实现从需求侧出发，以用户为中心，为企业群众提供个性化、场景化政务服务的特色亮点。同时围绕个人生命周期和企业生产经营周期，通过应用基于规则的用户全景标签体系、用户行为分析、图谱分析等智能化技术，开展个性化、精准化、主动化、智能化服务，从“快速发展”到“精准服务”，全面推进政务服务标准化、规范化、便利化。

    4）一码通应用平台

    一码通应用平台针对个人企业证件多、二维码多、使用繁琐的问题，通过AI智能分析技术，将多端产生的用户行为数据、政务事项库等知识库的多数据源同步与采集的数据，使用大数据挖掘分析、智能关系抽取、数据聚合等动态生成的政务综合知识图谱系统，构建“多码合一、码上服务”。着力打造实名认证、实人核验、实证共享的服务模式，通过“一码通行、一码就医、一码通办、一码检查”等应用场景，创新实现按应用场景扫码用数请求，用户授权确认获取信息的模式，提高企业和群众办事的便利性。

    5）AI+智能服务中枢

    智能服务中枢以“业务数据化、能力模型化、数据业务化”为核心，以“理、聚、治、调、用、优”六步闭环工作法为指导，提供数智梳理、场景治理、智慧应用三大核心功能。平台通过应用NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）、Multimodality（多模态）等人工智能技术，构建情形引导、条件预检、表单用数、字段审查、材料免交、材料预审、关联推荐、边办边问八类智能模型，为“高效办成一件事”提供智能化支撑。

    6）智能化政务服务统一业务运营中台

    智能化政务服务统一业务运营中台提供一个具有标准化、规范化、智能化特性的业务运营服务管理平台。该平台通过建设统一服务应用库、统一办件信息库、用户画像库、用户档案库、政务知识库，应用智能一表生成、智能分发流转引擎、API智能管控、精准套打质控等智能化技术，实现了全域线上线下“高效办成一件事”服务和办件的统一管理。此外，平台还通过建设PC端、移动端、自助终端、线下综窗，实现了“高效办成一件事”的统一入口。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，全球经济在政策博弈、地缘动荡、技术变革的多重冲击下，呈现出分化加剧、增长放缓和风险累积的特征。公司在长年全球化经营管理过程中，始终注意对宏观环境变化的敏锐洞察，并及时动态调整经营策略，确保公司沿着正确的方向发展。报告期内，福昕国际专注通用软件市场，聚焦核心的PDF编辑器业务，深化欧美市场，广泛布局新兴市场，在海外市场获得良好增长。福昕中国则围绕“一横多纵”的发展战略，纵深进入软件应用，在内生发展和外延并购的双重发力下，寻求业务的多元扩张。作为公司长远稳定发展的坚实驱动，“订阅转型”与“渠道转型”进入快车道，转型节奏符合预期。报告期内，公司紧抓AI引领下的转型升级机遇，积极部署AI发展战略，全面赋能产品线的创新升级。

    （一）主要经营情况

    1、营业收入

    报告期内，订阅转型带来的可持续收入持续增长，市场拓展有序进行，公司营业收入增长显著。上半年，公司实现营业收入42,260.70万元，较上年同期增长25.20%。其中，二季度实现总营收22,043.86万元，同比增长达30.62%。报告期内，基于“一横多纵”发展战略而收购的通办信息，因其业务特性收入确认主要集中于下半年，故上半年公司的收入增长主要来自于原有核心业务板块。如不考虑通办信息的收入，原有核心业务板块于上半年的营业收入同比增长23.84%，二季度单季的营业收入同比增长率达29.04%。

    2、净利润

    报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润为-487.96万元，相较上年同期净利润的6,251.64万元呈现由盈转亏，主要因为上年同期因追加投资并购福昕鲲鹏，针对购买日之前持有的股权因公允价值变动等相应确认了投资收益1.03亿元，列入了非经常性损益。若剔除非经常性损益的影响，公司本报告期取得扣非后的归母净利润为-2,234.55万元，较上年同期扣非后的净利润-6,377.38万元，亏损收窄约64.96%。公司本年度新并购子公司通办信息，由于其业务具有明显的季节性特点，主要收入集中在下半年，因此上半年表现为亏损，若剔除新并购子公司通办信息以及股份支付的影响，本报告期公司原有核心业务板块实现的扣非后净利润为1,034.66万元，已实现了经营层面的扭亏为盈。原有核心业务板块经营性扭亏的主要原因系“双转型”战略的顺利开展，公司原有业务营业收入同比增长约23.84%，同时，公司继续加大降本增效的力度，总体费用增长的幅度与上年同期相比有所下降，因此原有业务的营业利润有所增加。

    3、经营活动现金流

    报告期内，公司经营活动现金流量净额为-5,931.04万元，较为去年同期-7,782.63万元的净流出收窄了23.79%。其中，主要集中于一季度的经营活动现金流出，金额为-5,332.02万元，二季度经营活动现金流已得到明显改善，净流出收窄至-599.02万元。报告期内新并购子公司通办信息由于其业务具有明显的季节性特点，收款主要集中在第四季度，导致公司上半年的现金净流出金额较大，若剔除收购通办信息对于公司的影响，公司原有业务板块上半年的经营活动现金流量净额为-1,491.89万元，但第二季度已实现经营活动净现金流量转正，单季度的经营活动净现金流入金额为2,646.54万元。

    （二）双转型进展

    1、订阅转型

    报告期内，公司采取销售政策向拓展新客倾斜和加强渠道合作等策略卓有成效，订阅转型进程有明显进展，朝着年度内完成公司订阅转型战略初步收官的既定目标稳步迈进。

    （1）ARR（年度经常性收入）

    上半年，公司实现订阅业务ARR49,857.49万元，较上年同期增长了53.43%，较上年期末增长了21.22%，增长依然强劲。二季度，公司单季度的ARR增量再创新高近4,700万元。公司核心编辑器产品的订阅续费率依然保持在90%以上。

    （2）订阅收入

    上半年，公司实现订阅收入24,702.43万元，占原有业务板块的营收比例已达59.15%，同比增长率为59.82%。第二季度占比较第一季度略有提升，接近60%。

    （3）渠道转型

    在渠道方面，公司着重于欧洲市场和中东、亚太等新兴市场加大渠道布局和建设，获得积极回报。若不考虑收购通办信息的影响，上半年，公司通过渠道实现主营业务收入18,300.78万元，占原有业务板块的比例为43.82%，较上年同期增长40.48%。公司核心PC渠道在二季度获良好增长，于上半年实现收入同比增长19.32%。若剔除核心PC渠道以外的其他渠道收入，则同比增长49.35%，依然持续维持高速的增长和稳定的转型态势。

    （三）主要区域市场分析

    公司在全球化的业务拓展过程中，注重因地制宜采取不同的区域市场发展策略。其中来自海外市场的主营业务收入同比增长25.17%，来自国内市场的收入同比增长24.60%。北美市场作为公司海外市场的基本盘，经过多年发展，已具备稳固的客户根基和一定的品牌影响力及强劲的竞争力。尽管在订阅转型前期，北美市场因收入基数大导致营业收入受订阅转型影响大，增速放缓，但随着订阅转型进入后半程，收入增长已获逐渐恢复，今年上半年较上年同期增长近20%，其中二季度同比增长24.11%。

    欧洲市场亦为公司历来在海外发展的关键区域，并具备良好的经营积淀。近年，公司扩大业务疆域，形成以欧洲市场为中心，向东辐射中东市场，向南辐射非洲市场的整个EMEA（欧洲、中东、非洲）业务大区，并持续加大渠道网络覆盖。今年上半年，公司来自欧洲市场的收入较上年同期增长28.47%，其中二季度同比增长41.39%。

    亚太市场是公司在海外的第三大区域市场，伴随近两年公司大力的渠道建设和品牌投入，代理商合作数量日益增加。来自亚太市场的营业收入增速已连续多个季度增幅遥遥领先于其他区域市场，发展后势极为强劲。报告期内，公司来自亚太市场的收入较上年同期增长64.04%，其中二季度同比增长72.51%。

    中国市场基于“一横多纵”的发展战略，除了版式文档业务外，持续转型向垂直领域发力。

    报告期内，公司新增并表通办信息，其面向需求侧的智慧政务业务将组成公司在国内市场的重要业务模块。然而，其收入确认主要集中于下半年，因此报告期内，通办信息所贡献的收入较为有限。今年上半年，来自中国市场的收入较上年同期增长24.60%，其中二季度的收入同比增幅为18.24%。

    （四）主要研发成果

    报告期内，公司加强评估研发费用投入的质量，在审慎进行费用投入的同时，积极转化已有各项研发成果，持续聚焦于核心优势领域，加强扩展版式文档技术在关键目标垂直领域的应用。今年上半年，公司研发投入12,448.71万元，同比下降0.81%，费用化研发支出占营业收入的比例为28.37%。报告期末，公司原有业务研发人员较上年期末略有减少。

    报告期内，AI赋能的发展战略再次得到强化。公司发布了人工智能驱动工具AI-PoweredResearchAgent。作为福昕AI助手的重要拓展功能，AI-PoweredResearchAgent专为处理复杂的学术和研究文档而设计，能够自动对复杂的研究文档进行结构化解析，将其归纳为概述、研究方法、研究结果、结论和术语表五个标准模块，旨在为科研人员、企业用户及学术机构提供更高效、智能的文档解析和文档处理体验。此外，公司引入了MCP（ModelContextProtocol，模型上下文协议），为云端文档处理带来全新突破。通过和MCP的结合，以AI驱动为核心，在进一步强化传统PDF处理能力的基础上，更深度集成人工智能技术，赋予文档内容分析与自动化处理全新能力，全面助力用户实现业务效能的跨越式提升。

    此外，福昕智能文档处理中台（IDP）持续赋能政法系统，通过“大模型+领域知识+工程方法”的融合路径，构建了低成本和高效率的“人工智能+政法”应用范式。公司与北京市人民检察院深度合作，通过IDP项目研发的“索迹智见”、“枫控智检”、“民声检应”三大核心产品，共同打造了“数智枫桥·数治北京”解决方案。该方案以多模态解析技术和人工智能技术为基座，构建了从文档解析、知识索引到精准问答的全链条能力，使法律条文、案件卷宗等海量数据转化为可计算、可追溯的结构化知识资产，为检察机关提供了强大的数据治理能力。

    （五）品牌建设

    报告期内，面向企业用户的软件评测平台G2.com发布“GridReportforPDFEditorSummer2025”，对截至2025年5月27日收集的G2用户评论进行统计，结果显示：在PDFEditor产品中，福昕PDFEditor的满意度得分最高，96%的用户评分4星或5星；94%的用户表示产品满足了他们的使用需求；92%的用户表示产品易用性高，值得推荐；91%的用户认为产品支持质量优秀且易于管理。该报告将PDFEditor产品按照客户满意度（基于用户评论）和市场占有率（基于市场份额、卖家规模和社会影响）进行排名，FoxitPDFEditor在总分上仅次于AdobeAcrobat排名第2，位列领导厂商名单。

    报告期内，公司凭借在文档数据管理领域的卓越技术实力和行业贡献，荣获GB/T45405-2025《三维产品数据可视化应用格式》（简称“PDV”）国家标准突出贡献奖。该奖项不仅彰显了福昕在文档数据处理领域的技术领导力，更体现了在推动行业标准化建设方面的标杆作用。

    （六）运营管理

    报告期末，公司全球员工数量1,502人，主要由于公司收购通办信息而增加并表员工数量为500余人，公司原有业务板块的员工数量在报告期内未发生较大变化。基于运营分拆，福昕国际和福昕中国匹配业务板块的人员需求，进行相应人员重组，双线并行运营，有效提高了业务体系内部的沟通、协作及运营效率。公司基于股权激励的PBC双向承诺机制运行良好，对推动公司发展战略的实现，实现核心团队卓越绩效提供了良好的保障。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业总收入42,260.70万元，同比增长25.20%；归属于母公司所有者的净利润-487.96万元，同比下降107.81%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-2,234.55万元，同比增长64.96%。报告期末，公司总资产362,840.58万元，较报告期期初增长17.77%；归属于母公司的所有者权益253,556.76万元，较报告期期初下降0.67%。

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