【机构调研记录】九泰基金调研分众传媒、公牛集团等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，九泰基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）分众传媒 （九泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年国内广告市场同比上升0.6%，公司实现营收61.12亿元，净利润26.65亿元。日用消费品为最大客户行业，互联网投放明显回暖，即时零售具长期战略意义。收购新潮传媒进展顺利，客户与点位互补，数字化能力可实现全链路打通。整体租金小幅下降，海外覆盖11国、设备约18万台，2024年实现双位数增长。AI应用于投放、创意与运营，“碰一下”项目已覆盖50万台设备，年底望达100万台。公司每10股派1元，未来保持稳定分红政策。

2）公牛集团 （九泰基金参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动&电话会议）
调研纪要：转换器业务反映终端消费能力，公司通过孵化新业务、产品创新升级和海外拓展应对压力。墙开市占率提升，照明品类在家装领域实现智能与健康光突破。无主灯业务定位不变，核心是I智能+健康光。新能源业务收入同比增长33.52%，C端巩固充电桩领先优势，B端拓展商用解决方案。海外采用大客户+产品共创模式，已复制到拉美、中东、欧洲德语区。数据中心、太阳能照明已成立事业部，嵌入式电连接将设项目组孵化。高端化与下沉并行，产品组合支撑毛利。销售费用分定额与变动，后续将对重点品类进行战略性投入。

3）蓝思科技 （九泰基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
个股亮点：H股:蓝思科技(06613)于2025-07-09上市；公司已经与客户及3D打印行业内的领先企业进行联合研发，部分产品有望在明年实现量产。；全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本10亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务

4）世运电路 （九泰基金管理有限公司参与公司业绩说明会&腾讯会议）
个股亮点：公司与国内外头部AI智能眼镜客户开展合作，提供一站式供应服务；新能源汽车PCB为公司的核心业务领域，经过多年的技术积累和生产经验，公司可为客户提供“一站式、车载全品类”的支持；公司目前为该客户全球批量供货储能相关PCB产品。储能领域一直是公司重点发展方向之一，目前与该客户储能产品全球供货业务合作进展顺利

5）安图生物 （九泰基金管理有限公司参与公司线上交流&电话交流会）
调研纪要：随着集采落地和DRG政策推行，化学发光产品价格下调，检测量减少，但2024年装机量创新高，销量增长。安徽集采和DRG全面执行将对下半年市场带来压力。质谱系统已获证，配套试剂将陆续获批；测序仪预计近期获证，但短期贡献有限。研发支出逐步推进资本化。政策影响预计在2024年底或2025年出清，之后3~5年发光业务将平稳增长。测序仪尚未注册，主要面向非临床销售。肿瘤标志物项目受影响较大。分子仪器项目进展慢致资产减值计提。utolumo 6000系列单机年产出约50万元。2025年上半年检测量下降，低级别医院受影响更大。渠道库存稳定。流水线推广因竞争加剧调整政策。生化业务受江西集采和DRG影响，销售额下降。

九泰基金成立于2014年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11.09亿元，排名177/210；资产管理规模(非货币公募基金)9.12亿元，排名161/210；管理公募基金数41只，排名111/210；旗下公募基金经理7人，排名126/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为九泰天奕量化价值混合A，最新单位净值为1.5，近一年增长71.07%。

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