红豆股份（600400）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期红豆股份（600400）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、所属行业情况

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”，行业代码为C18。

    2025年上半年，国内宏观经济形势总体平稳，我国纺织行业在复杂外部形势下迎难而上，扎实推进产业结构优化调整，但服装消费需求仍显疲态。

    一方面，消费意愿有待提升。据国家统计局数据，上半年，居民人均衣着消费支出843元，同比增长2.1%，增速比2024年同期放缓6.0个百分点，服装消费需求弹性相对偏低，服装消费增长乏力。今年1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5,341.3亿元，同比增长2.5%，但6月单月增速放缓；其中1-6月穿类商品网上零售额同比仅增长1.4%。

    另一方面，质效修复压力加大。受到需求偏弱及外贸形势复杂影响，国内外市场竞争更趋激烈，纺织企业经营压力加大。1-6月，服装行业规模以上企业亏损面达30.67%，比2024年同期扩大1.68个百分点；三费比例为10.01%，高于上年同期0.03个百分点。

    此外，纺织服装线上线下多场景、多模式消费更新，文化娱乐、医疗健康、绿色低碳等消费热点与行业增品种、提品质、创品牌深度融合，从需求端发力牵引行业供给体系的加速升级。当前，私域营销不断扩大升级、户外运动服饰品类成为消费亮点、AI技术赋能行业发展；国潮国风、健康纺织、绿色低碳等领域消费焕发活力，相关品类销售规模稳居主要电商平台第一梯队。

    2、主要业务和产品

    公司主营业务为男装的生产与销售。公司男装产品包括衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫等。经过多年的发展，公司男装业务取得了较多的荣誉：“红豆”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”，红豆衬衫、西服相继被推举为中国名牌产品，并获得“国家免检产品”称号等。

    近年来，公司以品牌运营及服装制造为优势，形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大业务。红豆男装全域零售业务，以“舒适红豆”为品牌理念。目前，全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市，同时依托门店数字化建设增强用户互动体验；线上销售由公司直营为主，试点品牌联营模式，主要入驻天猫、京东、小程序商城、抖音等第三方主流电商开放平台，多触点触达用户。红豆职业装定制业务，主要为客户量身定制各类中高档职业装，以及个性化的轻定制服务，客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。

    3、经营模式

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化，详见公司2024年年度报告。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，受行业竞争加剧及消费意愿不足影响，公司实现营业收入8.68亿元，同比下降19.73%。尽管短期承压，公司仍坚定推进“舒适红豆”战略，注重优化渠道结构，提升ShoppingMall店占比；强化门店运营效能，创新营销方式；升级产品矩阵，聚焦舒适赛道，增加轻户外品类，推动业务稳健复苏，持续巩固和积累发展韧性。

    1、品牌建设

    立体化构建“产品+内容+体验”的品牌价值体系，为打造舒适服装新标杆夯实基础。

    产品端：持续完善全场景产品矩阵。一是与国际衬衫大师吉國武合作，推出0感舒适衬衫3.0版本，以Flexpand自由版型拓展休闲、生活场景；二是强化科技功能型产品研发，打造冰感POLO、凉风裤等热销产品，构建“舒适一身”多元化产品矩阵，提升市场竞争力与客户覆盖度。

    内容端：围绕品牌传播与消费者互动，明星IP深度联动，全域流量精准触达。公司策划“男神节”“冰爽节”“父亲节”等营销活动，结合节日热点强化产品种草，提升私域转化率。同时，线上创意内容+线下商圈广告精准投放，明星路演覆盖核心商圈，联动各商业平台高效引流，提升区域市场热度。

    体验端：推进“舒适红豆”新物种门店计划，报告期内通过“机器人导购+沉浸式凉感体验”等创新，升级用户体验。

    2、零售升级

    一是优化渠道结构。聚焦优质商业体，加速拓展ShoppingMall店及奥莱渠道，同步淘汰低效门店；强化区域深耕，加密重点省份门店网络。

    二是打造高效能门店。营销创新方面：通过节假日营销与周末销售强化，结合AIGC短视频等数字化引流手段，激活会员复购并拓展团购、快闪等增量业务。成本管控方面：通过精准选址与租金谈判降低运营成本，强化精细化运营能力。

    三是规划全新货盘。品类策略方面：以“舒适一身”为核心，扩大户外休闲品类占比，研发“0感户外夹克”等趋势单品，覆盖轻户外、轻休闲场景，强化多场景产品矩阵。需求响应方面：基于波段企划精准度、爆款销售占比及连带率等数据，动态优化货盘，快速匹配核心客群需求。

    3、电商突破

    自营电商：围绕爆品排名、视觉表达、达播合作等，持续推动品类、渠道的深耕运营。一是爆品与矩阵打造。聚焦“舒适”核心定位，围绕休闲、商务、户外三大场景，加快百万单品开发，构建自营爆品矩阵，强化面料功能与场景化卖点。二是营销与流量优化。通过“数字人+真人”24小时轮播、达人代播提升日销；策划节日营销活动，结合场景化视觉升级点击率；优化人群画像与精准投放，撬动平台公域流量，提升引流及转化效率。

    联营电商：试点品牌联营模式，搭建生态体系，推动联营、自营的双引擎协同发展。报告期内，公司以招商会、新品品鉴等形式，签约部分供应商及联营商，在逐步扩大联营品类覆盖的同时，全面严格执行“联营六控”标准。

    4、职业装聚力攻坚

    一是市场拓展与项目攻坚：聚焦金融、政府采购、央国企三大行业，以重点省份的核心办事处为关键点，深耕系统性项目，分层管理客户，建立对标制度，专项攻坚小组提升重点项目转化率。同时，加强质量与成本管控，严控样衣及工艺质量，落实产前样确认、过程检验及成本动态监控。二是强化业务团队能力，发展居间客户，并规范线上招投标及商务采购平台账户维护。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。