新华传媒（600825）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新华传媒（600825）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务的经营模式、经营状况以及各业务板块间的协同效应

    公司是横跨图书发行和报刊经营两大领域、国内第一家实现上市的文化传媒企业，也是2013年10月组建的上海报业集团旗下唯一上市公司和主要资本平台。公司已形成图书发行、报刊经营、广告代理及传媒投资等业务板块，旗下图书发行业务主体上海新华传媒连锁有限公司是上海地区唯一使用“新华书店”集体商标的企业，拥有位于上海的所有新华书店、上海书城、江南书局以及特色书店1925书局、1927鲁迅与内山纪念书局，直营网点近五十家，同时还拥有上海市幼儿园教材、中小学教材和中专职学校教材的发行权；公司还拥有《上海学生英文报》的经营权，在沪具有较高知名度和影响力。

    1、主要业务的经营模式

    公司主营业务类型分为图书、文教用品和其他，其中图书和文教用品构成公司主要的收入和利润来源，其他主营业务收入主要是新华连锁其他商品销售收入以及原广告业务延伸后会计分类为其他业务的销售收入。

    2、主要业务的经营状况

    公司主营业务收入主要来自于图书和文教用品。图书是公司最主要的传统主营业务，近年来受到数字化图书、网上书店迅猛发展的影响，业务规模增长减缓，但主营业务收入走势整体平稳；文教用品也是公司传统的主营业务之一，由于文教用品消费对象的特定性以及该业务领域的特殊性，公司文教用品业务收入总体保持平稳。

    3、各业务板块间的协同效应

    公司主要业务板块之间的专业相关性较强，具有一定的协同效应，有助于公司业务的稳定发展。公司拥有较发达的实体门店系统，与广告代理业务联系紧密，能较好地相互促进。

    （二）行业发展状况

    按照中上协行业分类，公司属于新闻和出版业。根据Wind数据，目前A股新闻和出版业上市公司共29家，2025年第一季度营业收入合计310.69亿元，同比下降3.75%，归属母公司股东的净利润合计34.17亿元，同比上升31.21%，净利润波动主要系部分企业受所得税政策影响所致。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，新华传媒紧扣习近平总书记考察上海时的重要讲话精神，锚定建设习近平文化思想最佳实践地的目标，精准施策破解难点、集中力量攻克重点、靶向发力疏通堵点，准确识变、科学应变、主动求变，全力推动系统性变革落地见效，加快打造更具影响力的优质文化传媒企业和优质资本平台。

    （一）改革调整工作取得阶段性成果

    为积极响应文化传媒领域的改革号召，新华传媒在深度调研科学研判的基础上，以“做好定位、做强优势、做精主业、做大规模、做活机制、做优管理”为目标，于2024年11月正式启动改革调整工作。公司党政班子领导高度重视，靠前指挥，对重要工作亲自部署、重点环节亲自协调，及时解决重点、难点问题，确保改革的时间进度和质量。

    狠抓改革方案落实。目前，公司本部已完成由11个部门精简为7个部门的优化调整和职能配置，实现运行更顺畅、履职更高效的管理本部。文化传播公司完成新的职能划分和人员调整分置；房报传媒积极聚焦主业，努力提升盈利能力；解放教育致力于用AI技术赋能新型教育服务业务，谋求新的突破；新华置城积极推动业务转型，拓展新的发展空间；申报传媒继续走好“城市文化服务运营商”的转型发展道路，并完成瞳之申活股权转让事宜。

    继续加快改革步伐。6月，新华连锁正式启动上海新华书店系统性改革工作。此次改革立足全局、系统谋划，专门组建了由新华连锁领导班子全员参与的工作专班，通过集中研讨、专项推进等方式，深入探究改革路径，系统梳理改革思路与实施举措。目前正科学制定上海新华书店变革计划，着力构建全方位、多层次的系统性改革方案，力争推动实体书店转型改革实现突破性进展。

    （二）夯实重点经营业务

    1、书店业务板块

    重点主题图书发行：全力推进，成效显著。公司秉持高度政治站位，发挥图书发行主渠道作用，全力开展《习近平谈治国理政》第五卷发行工作。成立由领导班子挂帅的专项工作组，从统筹领导、组织协调到人员配置、资金保障、物力支持等方面，构建全方位保障体系。

    实体书店优化：政企携手，打造新地标。公司与市妇联、七宝镇政府合作，在闵行区新镇路456号开设“家+书屋”闵行七宝店，该店建设面积约410平方米，以家庭教育为核心，构建“自然+教育+亲子”三位一体的城市亲子文化地标，采用由七宝镇政府承担场地改造及硬件投入，书店负责运营的模式筹建，预计8月开业。

    2025上海书展：深度参与，构建双主场格局。2025上海书展暨“书香中国”上海周于8月13日至19日举办，本届书展首次推出上海展览中心、上海书城“双主场”模式。为落实市委市政府、市委宣传部部署要求，新华传媒深度参与前期筹备工作，将以图书、出版机构精品IP及周边为展览核心，深度融合“文旅商体展”多元元素，构建“双主场”协同格局，为读者打造创新性足、体验感优、氛围感浓的文化盛宴。

    中小学教材发行：统筹规划，保障任务完成。积极对接市教委及各中小学，统筹规划配送管理，高质量完成2025年春季中小学教材发行任务。目前，正密切跟进秋季中小学教材征订工作，将通过多措并举确保“课前到书、人手一册”任务完成。

    馆配业务开拓：中标项目增长，斩获行业殊荣。全国招投标业务累计实现中标项目138项，先后荣获“2024全国优秀馆配商”“2024年度全国优秀教材经销商”“新华书店馆配十强”称号。“新华悦读知新书院”拓展教育馆配市场，承接新型服务项目，实现从传统图书发行向综合文化服务的转型。

    阅读网络构建：全城共读，提升品牌影响。上半年，“书香上海流动书房”秉持“全城共读”理念，构建覆盖30余个特色点位的立体化阅读网络。通过双车联动，累计出摊257次，服务覆盖文化地标、商业中心、红色阵地及民生场景，获央视等权威媒体报道，形成“政府引导+企业运营+社会参与”的全民阅读新范式。

    文化品牌打磨：形式多样，推动全民阅读。以打造“新华悦读”品牌为核心，开展新华悦读生活节、新华悦读上海书城快闪周、新华悦读知新书院等多场活动，同时举办“全国新书发布厅”、“评弹中的江南文化”、“大先生的会客厅”等系列活动，提升品牌影响力与社会美誉度，助力全民阅读与文化传承。

    2、金融投资板块

    围绕公司发展战略，积极开展项目储备工作。聚焦新业态、新经济热点，跟踪出版、教育行业动向，挖掘潜在投资机会。服务公司主营业务“补链、强链、延链”需要，研判目标公司具体情况并出具可行性研究报告，拓展项目储备库。

    加快资产清理，提质增效。推动中润解放、晨刊传媒、新华网尚等公司的清算工作。

    有序开展投后管理。加强对产业基金投资管理并关注项目回报；跟进汇添富基金运作表现；持续开展对各参股公司的投后管理工作。

    3、房产及物业运营板块

    聚焦稳定存量业务。针对到期物业提前布局招租，降低空置风险；精准筛选优质品牌客户，确保租金收益稳定；创新组合出租模式，优化租户结构。

    4、广告活动营销板块

    解放教育以出版形态多元化、销售渠道线上化、业务模式服务化及融合转型数智化为抓手，力争构建“线上英语学习服务生态”。

    申报板块新增两个第三方空间代运营项目，成为业务发展的新亮点。聚焦主题文创开发，获得多家单位的产品授权，为进一步拓展文创市场奠定了基础。

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