截至2025年8月29日收盘，双环传动(002472)报收于37.26元，上涨0.4%，换手率3.31%，成交量25.02万手，成交额9.31亿元。
资金流向
8月29日主力资金净流出1.06亿元；游资资金净流入5474.61万元；散户资金净流入5150.36万元。
8月27日电话会议
问：公司海外产能布局与市场拓展情况？
答：公司于2025年5月在匈牙利建成新厂房，目前处于产能建设及新项目投产审核准备阶段，已开始小批量交付产品。已有新定点项目获得，即将进入量产爬坡阶段。公司将持续争取海外新项目，包括豪华车企下一代标杆电驱动项目。尽管欧洲短期需求下降，但行业趋势不变，公司将继续加大投入，推进产能建设、市场拓展和团队培养。
问：公司工程机械齿轮业务增长原因？
答：增长主要得益于现有全球头部客户订单增加，以及公司服务的外资Tier1客户在国内市场订单拓展，间接为国内整机厂供货，推动业务增长。当前客户结构良好，营收稳健。
问：公司新能源汽车齿轮业务产能情况以及同轴减速箱出货情况？
答：新能源汽车齿轮产能和需求持续增长，虽上半年受部分客户去库存影响增速，但产能建设与新项目导入未放缓。公司持续加大同轴减速箱资源投入。当前同轴减速箱在新能源汽车中占比仍低，但下半年多家车企将推出搭载该产品的车型，公司已定点多个项目，预计年底或明年初占比将提升。
问：公司对未来业务增长动力展望？
答：公司以齿轮技术为核心，拓展新能源汽车、商用车、工程机械等领域。新能源汽车快速发展带动齿轮外包加速，带来发展机遇。未来2-3年，新能源汽车齿轮业务仍具强劲增长动力。依托匈牙利基地，公司正加强海外市场拓展，与海外头部车企及Tier1合作，新定点项目陆续量产将推动增长。同时，非金属复合材料智能执行机构业务应用广泛，增速显著，预计未来2-3年将成为公司业绩稳步增长的新动力。
问：公司对智能执行机构毛利率展望？
答：智能执行机构上半年毛利率同比提升0.6个百分点，虽低于母公司齿轮业务，但仍有提升空间。产品端，随着e-bike、智能汽车等高毛利场景产品导入，产品矩阵更丰富，有助于提升毛利率；运营端，通过赋能环驱科技，提升人均产值、降低人事费用率，持续优化毛利率。
问：智能执行机构模组与零件毛利率差异及研发投入情况？
答：非金属复合材料智能执行机构与母公司毛利率差异主要源于自制率不同。随着自制率提升，该板块毛利率有望进一步改善，同时公司持续推进内部效率优化。研发方面，依托全资子公司环研传动研究院，聚焦市场潜力大、技术门槛高、盈利能力强的未来产业赛道，并在各基地建设研发团队，协同开发更多产品形态。
问：公司对新能源商用车产能布局与增长展望？
答：商用车齿轮业务虽阶段性疲软，但公司正积极转型，重点布局新能源电驱动齿轮市场。已成功获取多个技术要求高、单车价值量高的标杆项目，目前正逐步推进量产，为商用车齿轮业务复苏奠定基础。
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