股市必读：恒玄科技（688608）8月29日披露最新机构调研信息

截至2025年8月29日收盘，恒玄科技(688608)报收于282.97元，下跌7.79%，换手率5.09%，成交量8.57万手，成交额24.42亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：8月29日主力资金净流出1.85亿元，游资资金净流入1.91亿元。
• 来自机构调研要点：BES2800芯片已在TWS耳机、智能手表、无线麦克风及阿里钉钉I助手等领域实现应用。
• 来自机构调研要点：公司预计三季度营收将保持同环比增长，智能眼镜相关项目下半年将陆续量产。
• 来自机构调研要点：新一代6000系列异构SoC芯片预计明年上半年送样，后续商业化上市。
• 来自机构调研要点：Wi-Fi类芯片收入占比将持续提升，已成为公司产品结构转型的重要方向。

交易信息汇总

资金流向
8月29日主力资金净流出1.85亿元，占总成交额7.57%；游资资金净流入1.91亿元，占总成交额7.81%；散户资金净流出587.16万元，占总成交额0.24%。

机构调研要点

BES2800芯片已在TWS耳机、智能手表、无线麦克风以及阿里钉钉I助手等领域应用，集成蓝牙和Wi-Fi6，CPU和自研NPU算力显著提升，适用于智能眼镜市场，更多客户应用正在落地。
下游耳机、智能手表及Wi-Fi新应用市场呈现较强季节性，行业整体保持较好季度增长趋势，预计公司三季度营收将保持同环比增长；智能眼镜市场今年变化明显，更多厂商进入并推出产品，相关项目将在下半年陆续量产。
Wi-Fi作为智能硬件重要连接方式，市场处于快速发展阶段，公司在无线麦克风、I助手等智能硬件领域的应用项目正陆续落地量产。
新一代6000系列芯片为异构SoC，系统复杂，需兼顾高性能与低功耗，在系统架构和工艺上挑战较大；公司正投入大量研发力量，快速响应客户需求，预计明年上半年送样并推进商业化上市。
公司对头部客户定制需求持开放态度，但以低功耗无线计算SoC研发主线为原则，核心研发围绕产品主路径展开，同时在合适情况下提供定制服务；现有旗舰芯片在一定程度上也基于客户规格设计，目标是面向更大市场并增强服务能力。
公司有客户在进行耳机相关项目开发，若苹果新一代AirPods Pro被市场验证成功，公司将凭借技术储备助力客户提升产品竞争力至行业领先水平。
无线麦克风市场近两年成长迅速，高端产品采用Wi-Fi连接，公司从中高端切入已布局该领域；运动相机的Wi-Fi类产品符合公司技术特点，正在推进市场开发。
蓝牙耳机业务收入比重逐步下降，Wi-Fi及其他品类收入占比持续提升，智能手表、智能眼镜、智能I硬件、高端无线麦克风等市场快速发展，Wi-Fi芯片市场空间扩大，其收入占比将逐步上升，趋势已在财报中体现。
公司在智能眼镜ISP方面加速推进，针对静态与动态场景差异进行优化，结合品牌客户深度合作实现快速迭代；在ISP和NPU方面均有大力投入，能力需通过产品落地验证。
AI眼镜单芯片方案优势体现在采用先进工艺基础上，实现芯片间传输功耗降低、尺寸大幅减小，更适合智能手表和智能眼镜等对尺寸和功耗要求严苛的设备，结合无线技术可进一步降低整体功耗。
公司二季度毛利率达40%，主要受益于产品结构改善，如智能手表份额提升；季度波动受短期因素影响，建议关注年度趋势；预计全年毛利率稳定在上半年水平，无明显波动。

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