名雕股份（002830）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流显著改善但盈利承压

近期名雕股份（002830）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

名雕股份（002830）2025年中报显示，公司经营业绩同比有所下滑。报告期内，营业总收入为2.67亿元，同比下降8.93%；归母净利润为768.25万元，同比下降11.95%；扣非净利润为763.26万元，同比下降9.11%。盈利能力指标方面，毛利率为30.7%，同比下降2.78个百分点；净利率为3.58%，同比下降4.89个百分点。

单季度表现

第二季度单季数据显示，营业总收入为1.49亿元，同比下降7.85%；归母净利润为476.43万元，同比下降5.48%；扣非净利润为483.19万元，同比下降0.19%。相较第一季度，第二季度净利润降幅有所收窄，显示出一定企稳迹象。

成本与费用控制

公司期间费用（销售、管理、财务费用合计）为7431.14万元，三费占营收比为27.84%，同比下降1.1个百分点，显示费用管控略有改善。然而，财务费用同比上升97.51%，主要原因为本期大额存单利息收入减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.1亿元，较上年同期的3.88亿元下降20.01%；应收账款为338万元，较上年同期的75.23万元大幅上升349.26%；有息负债为2380.77万元，同比下降11.31%。租赁负债下降18.3%，主要因本期租赁减少。

现金流表现

经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长5423.6%，每股经营性现金流为0.53元，上年同期为-0.01元，主要得益于材料销售收款增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降117.24%，因本期购买理财产品增加；筹资活动产生的现金流量净额同比增长34.75%，因本期回购股票减少。现金及现金等价物净增加额同比增长223.64%。

主营业务结构

从收入构成看，住宅装饰设计及施工业务为主力，实现收入1.37亿元，占总收入的51.33%，毛利率为38.47%；建筑材料及木制品销售实现收入1.09亿元，占比40.74%，毛利率为12.47%。地区分布上，深圳地区收入1.5亿元，占比56.07%；珠三角（不含深圳）收入1.03亿元，占比38.71%。

财务指标变动说明

• 预付款项增长84.61%，因本期预付货款增加。
• 其他应收款增长65.13%，因应收回工人团体险保费增加。
• 应付票据下降100.0%，因票据到期并已支付完毕。
• 其他流动负债增长36.78%，因合同负债预估税费增加。
• 递延所得税负债下降32.63%，因交易性金融资产公允价值变动减少。
• 其他非流动资产下降100.0%，因期初预付设备款在本期完工转入固定资产。
• 研发投入下降46.13%，因研发项目减少。
• 所得税费用下降36.77%，因利润减少及未经抵销的递延所得税资产增加。

综合评价

公司2025年上半年营收与利润均出现下滑，毛利率与净利率同步回落，反映出盈利能力面临压力。尽管费用控制略有成效，但财务费用显著上升。应收账款大幅增加需引起关注。积极方面在于经营性现金流大幅改善，现金回款能力增强。整体来看，公司现金流状况改善明显，但主业增长乏力，盈利能力承压，未来需关注市场需求恢复及成本控制成效。

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