光峰科技（688007）2025年中报简析：净利润同比下降1300.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期光峰科技（688007）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.61亿元，同比下降11.09%，归母净利润-1.31亿元，同比下降1300.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.0亿元，同比下降21.41%，第二季度归母净利润-1.1亿元，同比下降225.81%。本报告期光峰科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达814.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.91%，同比减11.18%，净利率-14.35%，同比减5197.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.54亿元，三费占营收比16.01%，同比增3.36%，每股净资产5.62元，同比减5.06%，每股经营性现金流0.21元，同比增220.56%，每股收益-0.29元，同比减1550.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为47.82%,原因:购买理财产品增加。
2. 应收票据变动幅度为-34.51%,原因:本期末应收票据到期兑付。
3. 合同资产变动幅度为37.1%,原因:项目验收，质保金增加。
4. 固定资产变动幅度为131.51%,原因:本期总部大楼由在建工程转为固定资产。
5. 在建工程变动幅度为-75.41%,原因:本期总部大楼投入使用。
6. 长期待摊费用变动幅度为192.59%,原因:本期部分装修工程完工转入长期待摊费用。
7. 其他非流动资产变动幅度为76.06%,原因:本期购买长期资产预付款增加。
8. 短期借款变动幅度为115.29%,原因:本期新增短期借款。
9. 应付票据变动幅度为-56.66%,原因:本期开具银行承兑汇票减少。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-47.8%,原因:本期支付上年度的奖金。
11. 其他应付款变动幅度为87.26%,原因:美国仲裁案件期后判决，确认相关应付款。
12. 递延收益变动幅度为-48.52%,原因:本期递延收益转入其他收益。
13. 财务费用变动幅度为143.65%,原因:本期利息收入减少及汇兑损失增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为219.04%,原因:上年同期受限资金增加，导致经营性现金净流出增加，以及报告期内公司销售回款增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-19099.04%,原因:本期支付长期资产支出及购买理财产品较上年同期增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.21%,原因:本期股份回购金额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.78%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达814.31%）

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