*ST高鸿（000851）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST高鸿（000851）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司调整业务布局，针对定制化程度要求高、技术含量低、竞争优势不明显、交付周期长、项目实施受限因素多的项目和产品方向，对相应库存进行了处置，对有关业务单元进行了优化。报告期内，重点发展以智能网联生态产业、自主可信计算、政企数智化为核心的数智化应用，以数字化运营、IDC运营、智算中心运营为核心的数智化服务。

    1.产业环境分析

    （1）数智化应用

    ①智能网联生态板块

    车联网芯片：

    C-V2X市场已从“政策试水期”进入“规模商用临界点”。2024年，美国发布V2X部署计划。我国、欧盟的一些国家在新车评价规程（NCAP）中加入V2X有关安全测试用例。2024年1月17日，工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》。

    我国C-V2X工作组给出了产业化路径及时间表：2019-2021年为C-V2X产业化部署导入期，我国正在积极开展车路协同测试示范。在这一阶段，C-V2X通信设备、安全保障、数据平台、测试认证方面可基本满足C-V2X产业化初期部署需求。同时，在国家和联网示范区、先导区及部分特定园区部署路侧设施，形成示范应用，车企逐步在新车前装C-V2X设备，鼓励后装C-V2X设备，车、路部署相辅相成，形成良性循环，C-V2X生态环境逐步建立，探索商业化运营模式。2022-2025年为C-V2X产业化部署发展期，根据前期示范区、先导区建设经验，形成可推广的商业化运营模式，在全国典型城市和道路进行推广部署，并开展应用。2025年以后为C-V2X产业高速发展期，逐步实现C-V2X全国覆盖，建成全国范围内的多级数据平台，跨行业数据实现互联互通，提供多元化出行服务。

    高工智能汽车研究院统计，2022年中国市场乘用车C-V2X前装17.01万辆，截至2023年中，已有十几家车企发布C-V2X量产车型。盖世汽车统计2022年中国市场乘用车C-V2X前装13.9万辆，2023全年前装26.9万辆，同比增长93.5%，搭载率1.27%。高工智能汽车研究院统计，2025年1至5月，中国市场（不含进口车），V2X前装标配搭载交付接近30万辆，比上年同期增长接近100%。虽然前装渗透率还不甚理想，但增长速度有所加快。

    虽然汽车产业发展环境利好，产业布局在不断完善，但是，一些关键的“卡脖子”技术，使得我国汽车产业仍然面临着一定困扰，尤其最近备受争议的芯片荒难题，导致汽车芯片供应链上游的压力已持续传导至中国汽车产业，这主要由于我国在车用芯片技术上过度依赖国外企业。数据显示，在目前的车用芯片中，国外芯片的占有量高达93%。这意味着，我国汽车产业“缺芯”影响还将持续。

    工信部在2021年汽车标准化工作要点中强调，汽车电子领域要深入开展车用芯片、车用存储器、车用传感器等核心半导体和元器件标准研究，实现车规级芯片自主可控，对相关技术标准进行完善，推动芯片行业、零部件行业融合发展。为维护我国汽车产业发展安全，打通汽车产业上下游供应体系，加强技术壁垒体系构建，同时进一步匹配我国车企需求，真正自主可控的国产芯片研发及产业化显得迫在眉睫。

    在国产替代趋势下，受到政策以及产业发展需求刺激，车联网通信芯片发展契机已随之显现。从2020年开始，搭载C-V2X通信技术的新车已经陆续上市，包括一汽红旗、上汽通用、上汽奥迪、长城汽车、蔚来等多家车企。C-V2X作为智能网联汽车下一代技术路线的目标已经非常明确。

    随着汽车产业四化的兴起，电动化、智能化、网联化和共享化已经成为共识。近年来，我国政府已将车联网提升到国家战略高度，国务院及相关部委对车联网产业升级和业务创新进行了顶层设计、战略布局和发展规划，并形成系统的组织保障和工作体系。各部委和各级政府出台的关于汽车、交通的各项发展规划，特别是十四五规划中，均要求和倡导大力发展V2X车联网产业。C-V2X芯片作为V2X通讯的基石，主要市场份额由美国高通公司持有，近于垄断状态，从国家安全考虑，国产芯片替代需求明确。

    云平台与智慧交通：2025年，车路云行业作为智能交通与汽车产业深度融合的前沿领域，正迎来从技术验证向规模化应用跨越的关键节点，行业发展呈现出技术协同深化、政策体系完善、商业场景多点突破的显著特征。当前，以“车路云一体化”为核心的发展路径已成为全球共识，其通过车辆智能终端（车）、路侧感知与通信设施（路）、云端协同计算平台（云）的三维联动，不仅突破了单车智能在感知范围、决策时效性上的固有局限，更推动交通系统从“单车自主”向“全局协同”升级——据行业测算，当路侧感知覆盖率超过80%且云端协同响应延迟低于50毫秒时，城市交叉路口通行效率可提升35%-45%，高速公路连续车流事故率下降约60%，这种系统性优化能力正成为破解城市拥堵、降低交通事故的核心抓手。

    从技术融合维度看，人工智能大模型、5G-A/6G通信、边缘计算与高精度地图的深度耦合，持续赋能车路云系统能力跃升：车端方面，新一代智能驾驶域控制器算力普遍突破1000TOPS，结合多传感器融合算法（激光雷达+4D毫米波雷达+视觉摄像头），实现对复杂场景的厘米级定位与毫秒级决策；路侧端，AI驱动的智慧灯杆集成路况感知、信号控制、能源补给等多功能模块，通过5G-A低时延通信（端到端延迟〈10ms）与边缘计算节点，实时处理并下发超视距交通事件信息（如5公里外突发事故预警）；云端则依托分布式计算平台整合全域交通数据，构建动态交通数字孪生系统，支持百万级终端并发接入与策略优化。值得关注的是，2025年上半年，行业首个“车路云协同大模型”完成实车验证，其通过学习超10亿公里真实道路数据，可自动生成最优路径规划与协同控制策略，标志着技术融合进入智能化新阶段。

    政策层面，国家层面形成了“顶层设计+试点示范+标准引领”的立体化支撑体系：2025年一季度，交通运输部、工信部等六部委联合印发《车路云一体化规模化应用三年行动计划（2025-2027）》，明确提出“到2026年全国重点城市车路云协同覆盖率超60%，自动驾驶公交、物流车规模化渗透率达15%”的目标；标准建设加速推进，全国汽车标准化技术委员会已发布《车路云协同通信协议》《路侧单元数据交互规范》等12项国家标准，覆盖硬件接口、数据格式、安全认证等关键环节。试点示范方面，继2024年20个城市入围首批试点后，2025年新增35个城市进入第二批名单，覆盖一线都市圈、新一线枢纽城市及特色产业园区，累计开放测试道路超5万公里（含3000公里智慧高速），发放车路云协同功能测试牌照超1.2万张，北京亦庄、上海嘉定、深圳坪山等地已形成“全场景覆盖、全链条协同”的示范集群——例如北京亦庄实现自动驾驶出租车与智能信号灯的实时联动，高峰时段接单效率提升40%；深圳坪山通过路侧感知赋能无人配送车，实现社区内“最后一公里”无安全员配送常态化运营。

    挑战与机遇并存仍是行业鲜明底色：一方面，跨行业协同仍需深化——车企与路侧设备商的数据接口标准尚未完全统一，导致部分区域车路信息交互存在“断点”；路侧基础设施投资回报周期长（静态回收期约5-8年），社会资本参与度有待提升；另一方面，技术瓶颈亟待突破，极端天气（如暴雨、浓雾）下车路感知可靠性下降至70%以下，云端算力在应对百万级终端并发时的能耗效率仍需优化。但总体而言，随着技术成熟度提升与政策红利释放，车路云行业已从“技术探索期”迈入“规模应用前夜”。据赛文交通网数据，结合当前路侧建设成本情况以及对未来规模化应用后的成本下降考虑，2025年智能化路侧基础设施带来的产值增量为223亿元，云控平台的产值增量为23亿元，基础支撑部分的产值增量为599亿元，预计到2030年智能化路侧基础设施带来的产值增量为4174亿元，云控平台产值增量为218亿元，基础支撑部分的产值增量为1167亿元。

    ②政企数智化

    智慧应急指挥：

    我国智慧应急行业正处于高速发展期，2023年智慧应急解决方案市场规模达28.36亿元，其中应急调度平台占比54%（约15.3亿元）。预计到2025年，中国应急救援产业整体市场规模将突破6245.47亿元，智慧应急调度作为核心环节，年复合增长率（CAGR）预计达10%以上（来源：中研网《2025年智慧应急行业现状与发展趋势分析》）。在政策与技术驱动下，应急调度市场将迎来结构性增长机会。《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》提出，到2025年安全应急装备产业规模超1万亿元，重点支持应急调度系统的研发与应用。地方政策同步发力，推动应急管理平台建设，强化多部门数据共享与协同机制，为调度产品提供落地场景。

    《国务院关于印发“十四五”国家应急体系规划的通知》中明确要求2035年全面实现“智慧应急”，强调信息化与智能化升级。其中指出，安全关系到国家事业发展全局，需要解决长期以来应急管理工作存在的突出问题、推进应急管理体系和能力现代化。-我国是世界上自然灾害最为严重的国家之一，灾害种类多、分布地域广、发生频率高、造成损失重，安全生产仍处于爬坡过坎期，各类安全风险隐患交织叠加，生产安全事故仍然易发多发。而当前基层应急能力薄弱，公众风险防范意识、自救互救能力不足等问题比较突出，应急管理体系和能力与国家治理体系和治理能力现代化的要求存在很大差距。因此，其目标是在十四五期间全面推动应急管理体系和能力现代化建设，到2035年，建立与基本实现现代化相适应的中国特色大国应急体系，全面实现依法应急、科学应急、智慧应急，形成共建共治共享的应急管理新格局。

    相关政策包括《“十四五”国家应急体系规划》（2022年4月）、应急管理部《“十四五"应急救援力量建设规划》（2022年6月）、国务院《国家自然灾害救助应急预案》（2024年1月）、国家矿山安监局、应急管理部等《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》（2024年4月）、中共中央国务院《关于进一步提升基层应急管理能力的意见》（2024年10月），以及地方各省的十四五应急体系规划、应急管理体系和本质安全能力建设规划等。

    近年来，我国应急管理进入了科技创新的新阶段。利用大数据、云计算、人工智能、无人机等现代信息技术，提升了灾害监测预警、信息报送和指挥调度能力，增强了远程监测、智能预警、辅助决策等应急响应能力，提高了决策的准确性和效率，应急行业迎来了新一轮的更新换代和升级建设，部分行业领域的市场需求旺盛。

    以非煤矿山为例，整体智能化水平还处在初级阶段，智能矿山占比不足20%。存在矿山安全监管监察信息化水平不足，远程监察、监测预警、辅助决策能力弱、对现有积累的数据缺少价值挖掘等问题，市场空间很大。

    智慧电厂：

    智慧电厂是以现代信息技术为支撑的新型发电厂，它通过集成云计算、物联网、大数据、人工智能等先进技术，实现对整个电力生产过程的全面智能化管理与优化。相较于传统的发电厂，智慧电厂具有以下显著特点：

    智能调控。智慧电厂能够实时采集和处理海量的运行数据，利用AI算法进行数据分析与预测，精准控制设备运行状态，实现能量转换效率的最大化，并能自动调整负荷分配，以达到供需平衡。

    高效运维。通过物联网技术，智慧电厂可以实现设备的远程监控与维护，及时发现并解决故障隐患。同时，智能诊断系统能够提供精细化的设备健康评估报告，大幅降低非计划停机时间，提高运维效率和安全性。

    绿色低碳。智慧电厂采用清洁能源或可再生能源作为主要能源来源，并结合能效管理技术，实现节能减排目标。通过智能优化调度策略，平衡电网负荷与新能源接入，提升整体电力系统对环境的友好性。

    灵活适应。随着分布式能源、储能系统等新技术的发展，智慧电厂能够快速响应市场供需变化和政策要求，实现快速调峰、容量备用等功能，增强电网的稳定性和可靠性。此外，通过智能预测需求，智慧电厂可以有效应对突发情况或极端天气条件下的供电压力。

    开发共享。智慧电厂作为数字化转型的重要节点，推动了与上下游企业以及外部能源供应商的信息交换和资源共享，构建了更加紧密的能源生态系统。这不仅有利于实现资源优化配置，还促进了产业链上下游的合作创新与协同发展。

    预测性规划。未来，随着电力需求的增长和技术的不断进步，智慧电厂将通过大数据分析、深度学习等技术进行长期发展趋势预测，为决策提供科学依据。通过对发电设备状态、能耗、市场需求等因素的综合考量，智能优化投资策略和运营方案，确保长期稳定发展。

    以五大发电集团（大唐、国能等）为代表的发电企业均发布了相关技术规范，如《大唐集团公司智慧电厂技术指引-火电（征求意见稿）》（2022年10月）、《国家能源集团火电智能电站建设规范》（2022年1月）等。其中对智能监盘等功能提出了明确要求。

    仅以火电厂来说，当前中国有火电厂2036个，新一代设备巡检、预警、诊断、优化等系统建设处于市场初期，仅此类产品市场空间达两千亿，电厂智慧化业务规模超万亿。国家能源局最新发布的中国电力市场发展报告中指出：2024年，全国累计发电装机容量达33.49亿千瓦，新增发电装机容量4.29亿千瓦；其中，风光新增发电装机3.58亿千瓦，累计达14.07亿千瓦，同比增长33.9％。电厂智慧化业务保持持续增长。

    智慧教育：

    智慧教育是信息技术与教育教学深度融合的新型教育形态，其核心是通过云计算、大数据、人工智能（AI）、物联网等技术，重构教育教学模式、优化教育资源配置、提升教育服务质量，最终实现个性化学习、高效化管理和普惠化教育。它不仅是教育信息化的高级阶段，更是应对数字时代人才培养需求的重要变革方向。

    数字时代的到来对人才的创新能力、终身学习能力要求不断提升，传统“知识灌输”模式难以满足，智慧教育更注重“能力培养”。从2020年起，我国教育信息化发展步入了3.0时代，智慧教育的内涵从智能软硬件更新换代发展到积极利用新一代信息技术和智能设备，打造泛在化、情境化、智能化教学环境，同时对教学模式、教学方法、学习过程、资源建设、人才培养等各个环节进行科学组织和有效验证，对教学体系进行重构，教学流程转变为“数据驱动的动态优化”模式，最终实现人才培养的质量提升并形成可示范、可推广、可复制的智慧教学模式。在今后一段时期，智慧教育将进一步通过技术驱动教育公平，打破地域资源壁垒，解决教学评价单一、地区教育发展不均衡、优势资源分布不均等问题。

    在智慧教育领域，国家近年来出台了多项相关政策：

    2021年7月，教育部、工信部等六部门联合发布《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》，要求加快推进教育新基建，推动教育数字转型、智能升级、融合创新，支撑教育高质量发展。

    2022年5月，颁布施行《中华人民共和国职业教育法》，法律专章规定“产教融合”，鼓励企业与职业学校开展合作，通过订单培养、共建实训基地、共享师资等方式，实现教育与产业的深度对接，对深度参与产教融合、校企合作的企业，规定了税收优惠、补贴等激励政策。

    2022年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，战略任务是探索省域现代职业教育体系建设新模式、打造市域产教联合体和行业产教融合共同体。

    2023年6月，国家发展改革委、教育部、人力资源社会保障部等8部门联合印发《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案（2023-2025年）》，总体目标是到2025年，国家产教融合试点城市达到50个左右，试点城市的突破和引领带动作用充分发挥，在全国建设培育1万家以上产教融合型企业，产教融合型企业制度和组合式激励政策体系健全完善，各类资金渠道对职业教育投入稳步提升，产业需求更好融入人才培养全过程，逐步形成教育和产业统筹融合、良性互动的发展格局。具体措施明确包括建设产教融合实训基地和深化产教融合校企合作等。

    2025年1月中共中央国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》：明确提出要以教育数字化开辟发展新赛道，其中促进AI助力教育变革是重要一环，为智慧教育发展提供了顶层设计和战略指引。

    2025年两会期间，智慧教育作为教育现代化与数字化转型的核心议题，被纳入国家教育战略布局；在2025政府工作报告中，关于智慧教育的部署，提出“技术与政策双轮驱动”，支持智慧校园、在线教育平台等信息化建设，扩大优质教育资源供给。

    2025年4月，教育部等九部门联合印发了《关于加快推进教育数字化的意见》。意见聚焦集成化、智能化、国际化，旨在促进人工智能助力教育变革。

    面向智慧教育产业转型提速、人才需求多元化、专业化的经济发展新阶段，我公司以产业发展为纲，以新型人才培养为要，以专业建设为锚，聚焦人才资源培养，赋能产业高质量发展，积极配合国家教育强国战略走深走实。

    大数据平台：

    2025年，随着全球数字经济进入深化发展阶段，数据作为新型生产要素的核心地位进一步巩固，大数据中台作为企业数据资产化、价值化的关键枢纽，在政策驱动、技术迭代与市场需求的多重作用下，正迎来新一轮的战略机遇期。从政策环境来看，国家层面持续强化数据要素基础制度建设，继2022年“数据二十条”明确数据产权、流通交易等核心框架后，2025年《数据要素市场化配置深化行动方案》正式落地，提出“到2025年底建成3-5个国家级数据流通枢纽节点，培育千家以上数据服务商，数据交易规模突破万亿元”的量化目标，首次将大数据中台纳入“数据基础设施能力提升工程”，要求重点行业（如金融、制造、医疗）通过中台实现跨系统、跨层级的数据融合与合规流通；同期发布的《企业数据治理能力成熟度评估指南》则进一步细化了数据标准、质量管控、安全防护等22项指标，推动企业将中台建设从“可选工具”升级为“合规刚需”。地方层面，长三角、粤港澳等数字经济先行区出台配套细则，例如上海市对采用自主可控数据中台技术的企业给予最高300万元补贴，深圳市将数据中台与智慧城市项目绑定招标，政策红利持续释放。

    从行业发展痛点与需求演变看，当前企业面临的数据挑战已从“基础整合”转向“深度赋能”。一方面，数据规模指数级增长与业务场景碎片化加剧了治理难度——非结构化数据（如IoT传感器日志、视频影像）占比突破60%，多模态数据融合需求迫切；业务线分散导致“数据烟囱”现象普遍，某制造龙头企业调研显示，其研发、生产、销售部门数据重复存储率高达45%，跨部门调用平均耗时3-5天。另一方面，数据安全与隐私保护压力陡增，《个人信息保护法》《数据安全法》实施后，企业需在中台层嵌入细粒度权限管理（如字段级脱敏、动态水印）、隐私计算技术（联邦学习、多方安全计算），以满足合规要求的同时释放数据价值。更关键的是，AI大模型的爆发式发展倒逼数据中台能力升级：千亿级参数模型训练需万亿token高质量数据支撑，企业亟需通过中台实现数据的“精准标注-全链路溯源-版本管理”。

    从市场格局与技术趋势看，大数据中台赛道呈现“专业化+生态化”双轮驱动特征。市场规模方面，IDC预测2025年全球数据中台及相关服务市场规模将达480亿美元，年复合增长率12.3%（高于2023-2024年的8.7%），其中中国占比超30%，金融（风控模型训练）、能源（设备预测性维护）、政务（一网通办数据共享）为三大核心场景。技术层面，湖仓一体架构成为主流，支持实时/离线数据统一存储与计算；AI原生中台加速渗透，内置智能数据清洗（自动识别异常值）、需求建模（自然语言转数据指标）、效果评估（业务价值量化）等功能模块；安全技术方面，零信任架构与中台深度融合，通过动态访问控制、区块链存证保障数据全生命周期可信。竞争格局上，头部厂商（如阿里云、华为云）依托云计算底座提供“中台+AI+算力”一体化方案，垂直领域服务商（如金融行业的恒生电子、医疗领域的卫宁健康）则聚焦行业Know-How，通过预置行业数据模型（如银行风险评分卡、医院DRG分组规则）降低客户实施门槛。

    总体而言，2025年的大数据中台已从“数据整合工具”进化为“企业智能决策中枢”，其价值不仅体现在降本增效（某零售企业通过中台打通线上线下数据后会员复购率提升19%），更在于支撑数据要素市场化配置——通过标准化接口、可信流通机制，让数据从“资源沉淀”变为“可计量、可交易、可增值”的核心资产。未来，随着政策红利的持续释放、AI技术的深度赋能以及企业数字化意识的全面提升，大数据中台有望成为驱动数字经济高质量发展的关键基础设施。

    系统集成服务：

    信息系统集成服务，是指按照客户的需求，将计算机硬件（包括网络系统、服务器、存储设备、终端设备等）和软件（包括系统软件、支撑软件、应用软件等）有机地组合在一起，实现特定的业务功能、满足客户各类业务需求，包括网络搭建、优化的需求，系统安全的需求，数据存储、传输、备份及计算的需求等。

    2022年1月，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，明确了“十四五”时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。规划提出到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字产业化水平显著提升。

    2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提出夯实数字中国建设基础，包括加快5G网络与千兆光网协同建设，推进IPv6规模部署和应用，优化算力基础设施布局等。同时，推动数字技术和实体经济深度融合，支持数字企业发展壮大。

    2024年11月，工业和信息化部等十二部门关于印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，提出到2027年底全面实现5G规模化应用。此外，还将建设1万个5G工厂，推动“5G+工业互联网”深度融合。

    2024年11月，国家数据局印发《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》，推动数据要素流通和数字经济发展的制度建设。政策还强调加快构建数据基础制度，推动落实“数据二十条”，加大公共数据开发开放力度，释放数据要素价值。

    2025年政府工作报告提出持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势结合，支持大模型广泛应用，发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。此外，还将加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。

    北京市发布《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024—2025年）》，从标杆应用、示范应用、商业应用等三个维度谋划推动人工智能应用落地，构建大模型赋能经济社会发展的全景图。围绕机器人、教育、医疗、文化、交通等5个领域组织实施一批综合型、标杆型重大应用工程，促进大模型核心技术突破，增强人工智能工程化能力，提高重点行业的科技水平和服务质量，形成大模型行业应用新生态。天津市发布的《天津市促进人工智能创新发展行动方案（2025—2027年）》指出行动目标为：到2027年，攻克100项关键核心技术，培育30个人工智能应用标杆场景，人工智能基础核心企业营业收入突破1000亿元，力将天津市打造成为具有全国影响力的人工智能底层技术创新策源地和赋能应用引领区。重庆市发布的《重庆市人工智能赋能超大城市现代化治理行动计划（2025—2027年）》目标到2025年底，构建超大城市治理大模型V2.0，开发50个智能体，打造20个典型场景，风险防控与应急能力显著提升。

    2025年5月，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。

    ③自主可信计算及国产化替代

    可信计算：

    当前，全球政治经济格局不稳定，贸易摩擦和技术封锁频繁。特别是中美贸易摩擦加剧，使得中国在关键技术领域面临“卡脖子”风险。随着“实体名单”等事件的发生，国际局势的复杂变化和全球IT生态格局的深刻演变，促使我国必须加快构建基于安全的IT底层架构与标准，打造全新的开放生态，以保障中国经济数字化转型的平稳健康发展。当前，工业物联网/互联网和智能制造正在飞速发展，工业化与信息化深度融合，工控系统的互联互通趋势愈发明显，工业系统架构日益复杂，网络边界逐渐模糊，攻击面不断增多，网络安全威胁愈发严峻。近年来，国家层面和各部委（省市）出台了一系列支持可信计算发展的政策。

    2016年12月，《国家网络空间安全战略》发布，提出战略任务“夯实网络安全基础”，强调“尽快在核心技术上取得突破，加快安全可信的产品推广应用”。2017年6月，正式实施的《网络安全法》指出“支持网络安全技术的研究开发和应用，推广安全可信的网络产品和服务”。2018年9月，国家能源局发布的《关于加强电力行业网络安全工作的指导意见》中指出“进一步完善电力监控系统安全防护体系：进一步完善结构安全、本体安全和基础设施安全，逐步推广安全免疫”。2019年5月，正式发布的《信息安全技术网络安全等级保护基本要求》标准中从第一级到第四级在“安全通信网络”、“安全区域边界”和“安全计算环境”均增加“可信验证”要求。2019年10月，工信部发布了《关于促进网络安全产业发展的指导意见(征求意见稿)》指出：“积极探索拟态防御、可信计算、零信任安全等网络安全新理念、新架构，推动网络安全理论和技术创新”。2021年7月国务院发布的《关键信息基础设施安全保护条例》指出“运营者应当优先采购安全可信的网络产品和服务”。2021年颁布的《数据安全法》第十六条、第二十七条在数据开发利用、数据安全、保护措施等方面提出了安全要求。2024年8月，中办及国办发布《关于完善市场准入制度的意见》，提到：“优化新业态新领域市场准入环境。聚焦深海、航天、航空、生命健康、新型能源、人工智能、自主可信计算、信息安全、智慧轨道交通、现代种业等新业态新领域，按照标准引领、场景开放、市场推动、产业聚集、体系升级的原则和路径。”2024年11月，国家数据局发布“行动计划”，提出到2028年，可信数据空间运营、技术、生态、标准、安全等体系取得突破，建成100个以上可信数据空间，基本建成广泛互联、资源集聚、生态繁荣、价值共创、治理有序的可信数据空间网络，各领域数据开发开放和流通使用水平显著提升，初步形成与我国经济社会发展水平相适应的数据生态体系。2025年1月，国家数据局发布、发改委等三部门联合印发《国家数据基础设施建设指引》，构建整体、动态、内生的安全防护体系。

    因此，可信计算技术正成为全球数字时代的新型基础设施，国内外发展呈现“技术趋同、路径分化”的特征。国内在政策驱动下快速构建起自主技术体系，但在生态完整性和标准影响力上仍需继续突破。未来十年将是可信计算从“可用”到“好用”、从“国内安全”到“国际互认”的关键跃升期。

    当前正在通过“三步走”战略构建自主可信计算体系，该规划不仅关乎技术自主权，更是数字时代国家主权的重要组成部分。未来将通过政用产学研协同创新模式，力争尽快建成全球可信计算创新高地，为数字中国建设筑牢安全底座。

    随着等级保护2.0标准的执行，以及各项标准条例的发布，使信息安全产业能够高速发展，同时等级保护进入主动防御2.0时代，强化可信计算技术的使用，市场需求会逐渐增长。等保标准推荐在一到四级等保系统中均可使用可信计算技术，并覆盖边界、网络和计算三个层次，而且等保的管理范围还扩展到了云计算、物联网、大数据和工业互联网领域。在物联网安全，工业互联网方面会逐渐出现强烈的安全需求，并且由于应用海量边缘智能设备，将会成为可信计算的重要市场。

    国产化IT设备：

    2018年，国家指出：要增强“四个自信”，努力实现关键核心技术自主可控，把创新主动权、发展主动权牢牢掌握在自己手中。此后，我国持续增强对核心技术研发、应用推广扶持力度。在推行信息技术应用创新产业的浪潮中，目前IT设备国产化水平不断提高。政府部门、重点行业企业使用的IT产品国产化替代工作已经进入了全面实施阶段。

    （2）数智化服务板块

    IDC运营

    IDC全球市场，亚太持续领跑，规模稳步扩张

    2025年，全球IDC市场延续增长态势，规模预计达到3300亿至3900亿美元，2020-2025年复合年增长率（CAGR）保持在10%-15%区间。其中，亚太地区仍是全球增长的核心引擎，中国作为亚太市场的核心力量，凭借数字经济的深度渗透和技术应用的广泛落地，持续拉动区域市场扩容。云计算、AI大模型、5G行业应用等需求的爆发，推动全球数据存储、处理及传输需求进一步攀升，加速IDC基础设施的迭代升级。

    中国市场，从“量增”到“质优”，效率驱动转型

    2025年，中国IDC市场规模预计达到5600-6200亿元人民币，2020-2025年复合年增长率（CAGR）维持在25%-30%。在政策红利（新基建深化、“东数西算”成效显现）、技术迭代（云原生、AI算力需求激增）、能源革命（绿电占比提升）的三轮驱动下，市场已从“规模扩张”全面转向“效率提升”。具备液冷等节能技术、布局西部算力枢纽、拥有国产化软硬件适配能力的企业，逐渐在竞争中占据优势。

    从区域分布看，一线城市（北、上、广、深）数据中心资源紧张态势加剧，土地、能源等约束凸显，存量资源稀缺性提升；中西部地区（贵州、内蒙古、甘肃等）依托“东数西算”工程，充分释放土地、电价、气候等优势，大型数据中心集群规模化效应显现，建设及运营成本持续优化。同时，中西部数据中心集群的网络通信、电力供应等配套设施不断完善，为承接东部算力需求提供坚实支撑。

    从行业需求看，场景化特征凸显。互联网行业搜索引擎、电商、社交、在线视频等互联网巨头对IDC的需求持续旺盛，尤其AI训练、实时交互等场景推动高算力数据中心需求增长，支撑海量用户数据处理与业务创新。金融行业对数据安全性、可靠性的要求进一步升级，IDC需提供更高标准的机房环境与灾备能力，保障7×24小时不间断交易系统运行，金融云与IDC的融合应用加深。政府部门电子政务、智慧城市建设进入深水区，交通管理、政务服务、城市安防等场景产生的海量数据，推动政务IDC的集约化建设与数据共享，算力支撑能力成为城市治理现代化的关键指标。制造业工业互联网平台广泛落地，制造业企业通过IDC实现设备远程监控、生产数据实时分析，推动柔性生产与质量提升，边缘数据中心在工业园区的部署密度显著增加。医疗行业电子病历、医学影像数据量呈指数级增长，IDC提供的大容量存储与专业管理服务成为刚需；远程医疗、AI辅助诊断等应用依赖IDC的稳定算力与网络支撑，加速医疗资源跨区域共享。教育行业在线教育常态化与教育信息化2.0推进，课程视频、学习数据的存储与分发需求增长，IDC通过高带宽网络与弹性算力，支撑智慧校园、虚拟仿真教学等场景落地。

    从政策支持看，国家及地方政策持续为IDC市场发展提供指引。“东数西算”工程进入成效巩固期，全国一体化算力网络国家枢纽节点建设成熟，东部实时算力与西部非实时算力的协同调度机制完善，西部数据中心上架率显著提升。绿色低碳成为核心要求，《新型数据中心发展三年行动计划》后续政策持续落地，数据中心PUE限制更趋严格，绿电采购比例、可再生能源利用率纳入考核，推动氢能备用电源、光伏直供等创新模式应用。地方层面，山西“煤电+算力”融合模式深化，绿电购电协议覆盖更多数据中心；内蒙古“草原云谷”依托绿电基地优势，强化绿色算力品牌，2025年可再生能源利用率超40%，成为西部算力枢纽的重要支点。

    预计未来几年，中国IDC市场将逐步回暖，IDC作为数字经济的“底座”，其发展质量直接关系到各行业数字化转型的深度与广度，在政策、技术、需求的多重驱动下，市场将具有良好发展前景。

    数字化运营

    国家《“十四五”数字经济发展规划》明确提出推动“产业数智化转型”和“公共服务数智化”，鼓励跨行业生态协同。随着5G网络全面覆盖和移动互联网深度渗透，用户对流量需求呈现爆发式增长（2024年全国移动数据流量达280ZB），叠加“互联网+”服务场景扩展（如在线支付、智慧出行、视频娱乐），用户亟需整合化、高性价比的权益解决方案。数字经济时代，消费者期望单一入口满足通信、支付、生活等多元需求。传统运营商与互联网平台的服务割裂亟待打破，双V会员通过“通信+支付+生活”权益闭环，精准契合这一趋势。

    随着数字经济快速发展，消费者对“一站式”消费服务的需求日益增长。企业倾向于构建跨业态的会员体系，将不同领域的服务整合在一起，形成多业态融合会员体系，为用户提供一站式服务体验。例如，通信行业将流量包、影视会员、生活权益等多个领域的服务集成到一个会员体系中。在多业务融合会员体系中，提供个性化的会员权益和服务成为一种趋势。通过大数据，能够更好地了解会员的需求和偏好，进而提供定制化的服务。如：为流量需求用户提供大流量包权益，为视频需求用户提供多个内容平台聚合会员等。随着会员规模、权益类型、行业融合，会员服务逐渐向数字化转型，利用数字工具和技术来提高会员体验。同时，致力于将线上和线下渠道进行整合，确保会员能够在任何触点享受到一致的服务。

    国家“十四五”规划明确提出“全面促进消费”，鼓励企业通过创新服务模式激发消费潜力。权益会员业务通过整合多场景资源，助力释放消费活力。政府多次出台政策支持数字化转型（如《“十四五”数字经济发展规划》），推动企业构建数字化消费生态，为SaaS化平台建设提供政策红利。水电燃补贴等权益设计贴合普惠金融政策导向，助力缓解民生痛点，符合政府对公共服务数字化、便捷化的要求。

    “新基建”战略部署加快了5G网络、数据中心等新型基础设施建设，为流量包、号卡等高带宽业务提供底层技术支撑，带动互联网通信服务市场规模扩张。工信部强化对通信服务价格、营销行为的监管，促进行业公平竞争。政府支持中小平台接入运营商服务接口，降低互联网通信服务门槛。普惠金融与民生服务结合鼓励互联网平台通过通信服务下沉至三四线城市及农村地区，助力"数字中国"建设。

    中国依托“新质生产力”战略整合科技创新资源，加速培育战略性新兴产业与未来产业，构建“创新链-产业链”深度融合的现代化经济体系。在互联网技术革新、网民规模扩张及渗透率提升的驱动下，广告产业市场规模持续扩容，2024年收入规模突破6508.63亿元，增速达13.55%。

    增值服务

    随着消费者对个性化和多样化服务的需求增长，信息服务市场迅速发展。这些服务包括但不限于音频、视频、位置信息、O2O和物联网等形式。信息技术的快速发展推动了增值业务的需求，尤其是在移动通信和互联网领域。

    我国在“十四五”规划中强调了数字经济的发展，这为增值业务提供了广阔的发展空间。国家规划支持数字服务和创新技术的应用，这对增值业务市场是重大利好。同时也为增值业务提供了良好的政策环境，包括行业监管体制、政策动向和发展规划。这些政策旨在促进技术创新和市场发展。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，重点推进数智化应用、数智化服务业务。

    1.数智化应用

    （1）智能网联生态板块

    车联网芯片：公司设立C-V2X车联网芯片项目，2024年完成样片流片。为聚焦业务，2024年底，公司的车芯项目正式成立鸿行智芯科技（南京）有限公司（简称鸿行智芯）。

    鸿行智芯在研的觉听V100车联网芯片具有高集成度、高性能、低功耗、小体积的特点，可以满足各种车联网应用场景，可以用于车载前装、后装OBU设备和RSU设备，小巧的尺寸和低功耗使其又可以应用于电池供电的VRU（两轮车、三轮车、行人等弱势交通参与者）设备。继2024年芯片样片成功点亮后，向友好客户提供了小批量工程样片；2025年上半年已完成fullmask投片有关研发工作，并开始fullmask投片。

    云平台与智慧交通：公司车路云平台产品聚焦交通管理的核心痛点，对交通事件的全流程处置机制进行了系统性重构，通过整合路侧感知设备、车载终端及云端算力资源，打通“事件监测—事件预警—事件处置”的业务闭环。

    （2）政企数智化：报告期内，公司重构在物联网、大数据、人工智能等方面技术积累，推出高鸿数智化平台（GHiP），在智慧交通、智能网联、智慧应急、智慧电厂和铁路等领域落地实施，能够快速响应不同行业发展趋势。

    （3）自主可信计算：公司2015年设立高鸿信安，提供基于可信（云）计算/机密计算/操作系统安全等技术的自主研发软件产品、端到云可信系统解决方案，支持主流X86/ARM架构及国产CPU平台。目前主要领域包括：1）工业信创，DCS/PLC工控可信产品在电力、能源、交通等行业落地；2）IT信创，目前已适配主流CPU平台及相关服务器、笔记本、台式机、云电脑、平板电脑、打印机、交换机、防火墙等设备。基于可信身份平台及以上各类设备，构建端到端的软硬一体的信息系统，适合企业信创办公替代，云计算/算力数据中心，系统集成系统等多种场景，已经在多个行业完成试点推广；3）可信物联网，公司可信技术已经和摄像机、公路收费终端、车联网设备等物联网设备完成适配，并成功商用；4）基于可信技术的应用，公司可信技术应用到数据交易、数据存储、零信任网络等系统中，为用户提供数据可信、隐私保护等安全防护，为国家可信数据空间建设提供技术支撑。

    2.数智化服务板块

    （1）IDC运营

    报告期内，公司继续与数据中心运营商Equinix合作。

    （2）数字化运营

    公司的数字化运营业务包括互联网行业服务与数字营销、增值服务、移动传媒等业务。

    二、核心竞争力分析

    公司锚定“数智化赋能专家”战略定位，重点发展以智能网联生态产业、自主可信计算与

    国产化替代、政企数智化为核心的数智化应用产业，以数字化运营、IDC运营、智算中心运营为核心的数智化服务产业。重点体现在以下方面：

    （一）智能网联技术优势：公司组织研发高性价比、高集成度、拥有自主知识产权全国产

    化的车规级觉听5210系列车联网芯片。觉听5210系列芯片采用SoCsingleDIE技术，集成所有功能于单一内核，降低芯片面积与成本，进而减少下游模组及整机厂商的研发与制造成本。关键算法采用ASIC固化实现，将多年积累的车联网需求理解与技术算法凝聚于硬件内核，在降低成本与功耗的同时，大幅提升安全性。系统层及高层协议等全部软件均为自研，实现核心IP全国产化。

    （二）自主可信计算优势：公司深耕可信计算领域10年，拥有交付能力和技术研发能力，能够提供最完整的可信计算方案。

    （三）GHiP数字化底座赋能行业数智化优势：公司基于在信息通信、可信计算传统优势领

    域，逐步迭代形成适应时代数智化发展需要的高鸿数字化平台（GHiP）。GHiP以信息通信技术为核心为政企数字化构造包括传统信息安全在内的信息基础设施，可信计算技术提供系统软硬件全面内生安全保障。数据中台助力客户构建可扩展的数据共享体系和数据资产开发体系，为政企智能化应用提供数据驱动。

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